金價屢創新高關注低估值黃金股

本週二國際金價創下1087美元/盎司的歷史新高。黃金板塊昨日高開超過2.5%，山東黃金(600547，收盤價69.79元)開盤漲幅超5%，中金黃金(600489，收盤價59.34元)和辰州礦業(002155，收盤價27.50元)高開幅度也都超過4%，而接下來黃金股股價卻未大幅上漲，而是受到獲利盤的壓制，出現集體跳水，收盤時山東黃金漲幅僅有2.11%，中金黃金和辰州礦業等的漲幅都在2%以下。這不禁讓投資者感歎，黃金股到底是怎麼了？

股價提前透支歷史新高

2009年以來，黃金行業指數漲幅為114%，超越滬深300指數74%的漲幅。其中大多數個股漲幅超過近2倍，如山東黃金近期也創下復權後370.04元的歷史新高，年初至今漲幅超過500%，中金黃金、辰州礦業和紫金礦業等的漲幅都超過400%。

東北證券行業分析師諸利達告訴記者，黃金板塊整體跑贏滬深300，主要歸於金價震盪向上的走勢。首先，上半年全球經濟復甦尚存不確定性，避險需求提振了金價；其次，第三季度隨著世界經濟復甦逐步明朗，通脹的預期愈發強烈，抗通脹的投資需求也支撐金價維持強勢；最後，美元的持續走軟，使得金價一舉突破前期歷史高位。

諸利達認為，市場一向熱衷於炒預期，按照目前黃金股價，再對比今年前三季度的業績來看，估值已提前超出了金價創新高的水平。今年三季度，國際黃金價格一直在950美元/盎司高位徘徊，而黃金股的業績卻不能讓投資者滿意。山東黃金第三季度業績拖累了3季度的業績表現，第三季度業績所佔比重低於33%，僅為23%；恆邦股份、中金黃金和紫金礦業業績也平平，第三季度業績占比都為33%，並沒有超出市場的預期。

金價支撐黃金股高價運行

諸利達認為，三季度黃金股業績情況並不理想，而4季度金價大部分時間在1000美元/盎司以上運行，這樣有利於公司業績的提升。當前黃金行業估值PB為10倍，2009年動態市盈率PE為67倍，高出行業近幾年的平均水平，目前的高股價有金價高位運行的支撐。

昨晚，截止發稿時，國際金價再次以1095.55美元/盎司創出歷史新高，但業內人士認為，目前金價還處於市場預期之中，難以刺激國內黃金股大幅上漲。但支撐金價走強的因素依然存在，紫金礦業基本面良好、估值偏低，大股東拋售股票的負面影響已經逐步消除，投資者可適當關注，另外辰州礦業盈利能力不斷取得提升、成長性良好，且PB估值偏低，有一定投資價值。