永豐期貨台指選擇權盤後－短多反攻力道再起 留意價量變化

「大盤走勢」：

上週五美國所公佈的經濟數據好壞參半，引發美股多空互相激戰，最終在多方勢力略勝一籌之下，四大指數同步收紅，激勵週一台股開高震盪，盤中並隨著溫家寶提出的「讓利說」的利多，一掃上週六執政黨立委補選落敗的消息，加上近期即將登場的中國政協與人大兩會，人民幣升值議題發酵，買盤陸續湧進中概股，並帶領八大類股齊聲走揚，指數一路走高，順利站穩7500點，同時收復五日與月線支撐，多方信心有回復的跡象，但操作上仍留意上檔仍有半年線的壓力，短線指數來到7650點附近追價則需謹慎。從籌碼方來分析，外資、投信自營商同步站於買方，其中外資買超幅度相對積極，最終三大法人合計買超金額為93.84億元，加權指數大漲141.65點，收在7577.75點，成交量擴增至1034.89億元。

「期貨走勢」：

台指期週一大幅反彈192點，收在7575點。價差方面，期指逆價差大幅收斂，三月台指期逆價差縮至2.75點，電子期逆價差縮至0.37點，金融期逆價差收斂至1.39點，摩台期轉為正價差至0.02大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單佈局2,409口，淨多單總水位回升至2,984口，特定法人則是調節761口淨多單，淨多單總水位降至1,364口，而三大法人於現貨市場轉為買超，於期貨市場則是積極回補淨空單6,644口，最終淨水位轉為淨多單5,256口，整體而言，大額交易人與法人週一於期貨市場操作相對分歧。

期貨走勢方面，週一為三月份第一個交易日，隨著元宵變盤疑慮淡化，加上盤中中國國務院總理溫家寶對兩岸ECFA提出「讓利說」的利多消息帶動下，多方追價動作轉向積極，盤中一度大漲兩百餘點來到7600點，但隨後追漲力道開始減緩，日線最終則以帶有上影線的長紅棒作收，7600點關卡尚未能站穩。而單從技術面來觀察，台指期雖目前仍有短均與月線支撐且日kd向上趨勢未變，但月kd與週kd趨勢仍是向下的階段，上檔仍有半年線與季線關卡待挑戰，中期偏空格局尚未扭轉，盤面仍未脫離多空對決的盤局， 操作上考慮維持低進高出謹慎佈局，避免過度追價。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7400～8000點；賣權部份集中在6900～7600點。未平倉量的部份，買權OI微降至376,160口，最大序列維持在7800點，水位為38,387口；而賣權的OI則是續升至339,772口，最大序列仍在7000點，水位為30,409口。未平倉量put/call ratio由0.83轉升至0.90，籌碼面多方力道稍有轉強的趨勢。而隱含波動率部份， 三月契約買權平均隱含波動率21.44降至19.38(降幅10.07%)，                    賣權平均隱含波動率24.84降至23.05(降幅7.48%) ，                    波動率買賣權同降，多空雙方佈局轉趨保守，短線選擇權操作上可以考慮指數反彈時伺機佈局買權空頭價差部位，並善設停損點。