東海證券：維持烽火通信增持評級

東海證券認為，競爭激烈導致烽火通信業績預增低于預期，維持“增持”評級。

東海證券2月1日研究報告中認為，烽火通信(600498)公告，經公司財務部門測算，預計09年全年凈利潤同比增長40%-60%。主要原因09年受益于國家通信建設投入的增加，隨著“3G”建設和互聯網建設需求的擴大，公司銷售規模擴大。按照公司的預計，09年公司每股收益區間為0.56元-0.63元，低于東海證券0.70元的預期，也略低于市場預期。低于預期，東海證券分析主要是由于競爭激烈，產品價格下降過快，毛利率低于預期。

下調盈利預測，預計2009-2011年每股收益分別為0.61元、0.85元、1.12元，較前期預測分別下調0.09元、0.12元、0.17元，對應動態PE分別為49倍、36倍、27倍，估值并不具有優勢，但考慮公司將為FTTH以及“三網融合”的主要受益者之一，維持“增持”評級。

(王培賢 編輯)

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