供應壓力依然偏大國內豆類漲幅或受影響

美豆在全球作物減產預期及周邊谷物市場強勢帶動下上漲，9月17日主力合約上破近期震蕩區間創下反彈新高。美豆上漲對國內市場將形成提振，不過美豆漲勢缺乏基本面的支持高位風險較大，并且因國內新豆即將上市導致供應壓力增強，加上國儲拍賣的傳言不斷出現，長假臨近市場避險情緒也提升，國內大豆市場上漲空間可能受到制約。

國際市場方面，受天氣憂慮和玉米市場的強勁上漲支持，CBOT大豆期貨17日大漲逾3%。因初收玉米單產不樂觀的形勢引發其產量憂慮以及國際谷物供應緊張預期影響，美玉米升破5美元關口，作物爭地效應吸引投機基金買盤推動大豆價格跟漲，同時中國即將到來的霜凍天氣以及巴西干旱問題也令市場擔憂，進而幫助提振盤面價格。主力11月合約收盤上漲32.75美分， 報收于1069美分/蒲式耳，期價突破震蕩區間上沿，刷新一年多來高點。

目前來看，國際周邊農產品市場強勢格局對大豆市場形成支撐，但美豆漲勢缺乏自身基本面支持，高位風險不容忽視。當前美產區新豆收獲已開始，初收單產強勁將令市場對美豆創紀錄的產量預期增強。油世界表示，截至2011年8月底，美國大豆庫存可能翻兩番以上至1000萬噸，2010/11年度全球大豆庫存預計將跳增51%，至6800萬噸左右。全球大豆供應前景充足，這仍將是抑制其價格上漲的主要阻力，尤其在當前新豆陸續上市將改善市場供應的階段，美豆難形成單邊上漲行情。盤面上期價經過17日的大漲，短期也存在回調修正的風險。

國內大豆現貨市場平靜，新豆收獲上市在即，交易商和油廠離場觀望，大豆現貨價格基本持穩。國際農產品價格的上漲、國內政策扶持態度、種植成本的增加且品質不錯令農戶對新豆的心理預期價位偏高，這對國內大豆價格形成支撐。距離新豆收獲還有半個月左右，市場對今年大豆產量前景看好，盡管產區近期將出現的霜凍天氣可能損害部分晚熟大豆作物，但目前據黑龍江省農委數據顯示，目前該省大豆作物都已達到完熟期，豐產已成定局，霜凍天氣影響預計有限。在港口進口大豆庫存居高不下、大量國儲陳豆待售的情況下，新作大豆陸續上市將增加市場供應壓力，近日又有傳聞稱國家可能拍賣國儲大豆，國內大豆期貨價格高位上漲仍將受到一定抑制作用。

美豆17日大幅走高勢必將對國內豆類市場形成一定帶動，但由于外盤缺乏自身基本面的支持高位風險仍較大，而國內供應壓力猶存，同時國儲陳豆拍賣的傳言又起，這將對價格的上漲形成壓制。而且國內長假臨近，中秋之后又將迎來國慶，9月20日交易商將上調交易保證金，交易成本的提高以及節日避險情緒將令市場交易保持謹慎，大豆市場短期可能外強內弱。

(方慧玲 撰稿)

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