房地產信托疲態加劇 新增信托資金逐季跌

短短一年，中國信托業迅速壯大，資產規模增長超過了1.7萬億元。

近日，中國信托業協會發布最新數據，截至2011年12月31日，中國信托資產規模達到48114.38億元。與去年同期相比，增長58.25%。

數據顯示，資金來源方面，集合信托余額為13589.96億元，單一信托余額為32818.17億元，管理財產信托余額為1706.26億元，分別占比28.25%、68.21%和3.55%。

資金信托達到46408.12億元，從資金投向來看，投向基礎產業的資金規模占比最大，余額為10155.27億元，占比21.88%，其次為其他類和工商企業類，分別占比21.11%和20.41%，投向房地產領域的資金余額為6882.31億元，占比為14.83%。

房地產信托迎來拐點

房地產信托開始進入“冰點”。數據顯示，去年投向房地產領域的新增信托資金為3704.58億元，根據此前數據計算，四季度、三季度和二季度，該領域的新增信托資金分別為487.90億元、1139.01億元和1366.68億元。

對于房地產信托增速逐漸放緩，一家銀行系信托公司經理告訴《第一財經日報》記者，2012年房地產信托的發行量仍將維持在較低水平，“樓市調控沒有放松跡象，使得房地產信托迎來拐點。”

對于行業普遍擔憂的2012年房地產信托兌付風險，中信建投非銀行金融業分析師魏濤認為，房地產信托集中到期有三個高峰，即2012年2月~8月、2012年底、2013年3月~8月。房地產信托的實質風險（清償風險）不大，行業龍頭公司更是如此。極個別項目的流動性風險可以時間換空間來解決。

對于房地產行業面臨的嚴厲調控，信托公司“下有對策”，業內人士分析認為，在房地產信托屢遭監管層調控的形勢之下，“歪門邪道”變種橫生，以藝術品信托、礦產信托為名，行房地產信托之實。

信托業增速將放緩

宏觀上看，整個信托行業資產規模達到4.8萬億元，具體到公司層面，也保持著良好的業績增長態勢。

大部分信托公司年報將在每年4~5月發布，不過根據已上市信托公司或者相關上市公司披露的信息，可以窺知行業全貌。

陜國投A（000563.SZ）2011年業績預告顯示，該公司去年實現凈利潤1.3億元至1.71億元，業績同比增長60％至110％，每股收益在0.36元至0.48元之間。受信托手續費等主營業務收入增加，公司盈利出現大幅上漲。

另據安信信托（600816.SH）公告，預計公司2011年累計凈利潤較上年同期增長約110%。此外，根據經緯紡機（000666.SZ）公告，截至去年12月31日，其子公司中融信托稅后利潤達到10.53億元，同比增長51.56%。

中融信托一位項目經理告訴本報記者：“雖然2011年各家公司表現都不錯，但行業增速在2012年將鐵定放緩。”他給出了幾方面理由：信托證券開戶仍未“解禁”、銀信合作受限、房地產信托被“嚴打”、票據信托業務以及信托同業存款被“叫停”，并且信托公司暫時還未找到高利潤的業務領域。他表示，今年可能還有更多的監管政策和“窗口指導”，對信托公司業務進行規范。

用益信托工作室分析師顏玉霞也認為，在主營業務受限的情況下，今年信托資產增速放緩將成為大概率事件。

中信建投近日發布的信托業報告指出，中性偏緊的貨幣政策環境不會有根本改變，雖然在局部上和結構上可能會有所調整，未來兩年信托業的業績仍將每年保持20%以上的增長。