資金面吃緊繼續壓制A股表現

繳款日隔夜拆借利率飆升

資金緊張的局面再度體現。作為商業銀行年內第六次存款準備金繳款日，昨日央行收回3800億流動性令市場資金驟緊，上海銀行間同業拆借利率(Shibor)全線上漲，其中隔夜利率跳漲297個基點，報6.9550%；一周利率上揚81.16個基點，報7.4958%；兩周利率上揚53.23個基點，報7.5442%，均逼近去年年底的高位。

受存款準備金率上調的影響，近期銀行間同業拆借利率全面上揚。高企的拆借率顯示出在數次政策加碼的影響下，銀行資金面緊張的現狀。在上周二央行宣布提高存款準備金率之后，Shibor短期拆借利率自上周三全面上浮。而自今年6月以來，銀行間的回購利率就一直居高不下，隔夜回購利率連續9日維持在3%以上。但伴隨著拆借利率的上升，回購市場的成交量卻并未明顯的放大，這表明銀行的資金鏈在央行多次上調準備金率之后開始逐漸緊張。

那么，在繳款日之后，資金面情況會不會有所好轉？“今年只要貨幣政策不轉向，資金面就難言樂觀，需要隨時做好資金緊張的準備。”昨日上海一銀行交易員認為。

西南證券分析師王劍輝也表示，半年末將至，在半年報以及半年考核的壓力之下，流動性會持續吃緊。近期銀行間同業拆借利率全面上揚、5月外匯占款環比增加、三月央票利率的意外上行，都導致加息的預期陡然升溫，實體經濟的資金面緊張程度加劇。而這種壓力目前也已經反映到股市上，缺乏資金層面的支撐成為股市當前區間震蕩不斷的主要原因。

“由于對宏觀政策調控的不確定，資金仍然處于觀望的狀態，而市場較高的利率也對A股市場的資金造成了擠出效應。從這個角度來看，A股在無法獲得資金面強力支撐的情況下難言大的行情。”天相投顧證券分析師仇彥英分析認為，一旦政策面出現松動的跡象，股指的企穩反彈也就是可以預見的了。