下一個代工王國

中國股市又開始跌跌不休,許多經濟指標也明確顯示了中國經濟放緩,不再是代工企業的投資天堂。當中國逐漸陷入高工資,高匯率,高通膨的困境後,對全球與台灣經濟將會產生越來越大的衝擊。不過有人失意,就會有其他人得意。70年代南美沒落造就了80年代後亞洲四小龍興起,97年亞洲金融危機促成了今日中國代工產業稱霸全球!中國競爭力消退後,誰找到下一個代工王國,誰就能在投資市場上攫取豐厚的報酬。

並非每一個國家都能成為新代工王國候選人,有一些條件是必備的:
1. 教育程度與識字率不能太糟,也不能充斥戰亂與瘟疫。因此北非,中東與中亞國家可排除。
2. 必須要有發達的港口城市,廉價商品必須用貨櫃海運才划算,這表示亞洲與南美新興國家仍較佔優勢。
3. 代工國家必須人力充足,略為過剩,又不能有過高的通膨困擾。

全球新興市場國家失業率/通貨膨脹率排行榜來看:

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新興國家各有利基,不過最受矚目的應該是印尼與菲律賓這兩個失業率中等,但通膨偏低的東協國家。印尼擁有豐富的人口紅利與天然資源,在2011年時股市與經濟表現極為亮麗已經廣為人知。印尼這些經濟上的優勢早已存在,97年亞洲金融風暴後卻浮沉了近十年,一直到2010年後才開始出現特別突出的表現。真正的關鍵轉變,應該要歸功於政治與社會的安定。1997年之前,印尼由獨裁者蘇哈托掌權,一直到2004年梅嘉瓦蒂(Megawati)任內才實現了總統民主直選,奠定安定的基礎。2004年印尼還發生了一件關鍵事件:南亞大海嘯。這場大災難意外的促成了印尼政府與亞齊武裝叛軍結束了長達30年的軍事對抗。2006年印尼通過了亞齊自治法,從此印尼開始邁入經濟輝煌時期。

菲律賓跟印尼相同,有類似的困擾:菲南最大島民答那峨(Mindanao)過去數十年來一直有反政府武裝抗爭,軍事與宗教衝突造成了貧窮與落後。2011年秋天,新任總統阿基諾三世與最大反政府武裝摩洛伊斯蘭解放陣線(“摩伊”)在日本東京舉行和談,開啟了40年來菲律賓最重要的和平曙光。未來幾年內,菲律賓經濟增長力道可望出現大幅躍升。

目前受不了中國高工資,高通膨撤出的產業大多屬於民生輕工業。製鞋產業主要轉移至越南,廉價紡織移往孟加拉,其他領域尚未出現明顯撤出,不過更大規模的代工遷徙應該很快就會出現。菲律賓2011年Q3海外投資大幅增長了32%,其中近4成來自於日本,近2成來自於韓國。這表示菲律賓機械與電子業有可能東山再起。再加上菲國是英語國家,83%人民信奉天主教,這對歐美人來說有著特殊的吸引力。美系資金若撤出中國,菲律賓最可能撈到大量投資資金。

每一次的代工大遷徙,都伴隨股市暴漲暴跌,甚至發生金融風暴。產業人士應該趁早布局,但投資人倒是不一定:2006年看好印尼的投資人,大部分無法熬過2008年的恐怖跌勢。若想抓取大行情,耐心等待最佳買點,是現階段投資人最重要的功課。

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