耶倫講話或致市場大波動 分析稱應少些套路

和訊網消息 8月26日晚，美聯儲主席耶倫將在傑克遜霍爾全球央行官員出席的會議上發表演說，在多位美聯儲重磅官員發表鷹派言論的情況下，耶倫此次講話顯得至關重要，全球金融市場波動性恐激增。市場聲音認為，除非能看到足夠有說服力的數據，否則美聯儲將不會采取行動。

首先來看，什麼是傑克遜霍爾會議，為什麼傑克遜霍爾全球央行年會被視為是美聯儲政策變化的「晴雨表」。

據和訊網了解，傑克遜霍爾會議由來已久，被投資界譽為全球央行最重要的年度會議，歷來是投資者「窺探」美聯儲政策的窗口，美聯儲也經常在此會議上暗示即將發生的重大貨幣政策變化。

梳理發現，在2010年8月的傑克遜霍爾全球央行年會上，時任美聯儲主席伯南克暗示進一步實施寬松政策，隨後QE2在當年11月正式啟動；2012年的年會上，伯南克再次釋放寬松論調，半個月後美聯儲就推出了開放式資產購買計劃（QE3）；2015年，美聯儲副主席費希爾參加年會，並釋放美聯儲將在年底加息的信號，同年12月，美聯儲宣布加息25個基點。

因此，市場認為，傑克遜霍爾年會很有可能透露接下來美聯儲的貨幣政策，而耶倫今年講話的正式主題就是「貨幣政策工具箱」。

不過，雲核變量衍生品分析師Evelyn Bao稱，預計耶倫不會對近期是否加息做出明確表態，但可能會對遠期加息預期發表略微鷹派的觀點。

因為在全球貨幣政策普遍寬松的情況下，美聯儲料不會貿然行動，9月份加息的可能性並不大。美國大選日之前，美聯儲應還是通過管理市場對加息的預期來控制美元的走勢。

事實上，美國經濟的增長基本符合預期，核心消費者物價指數已經達到2.3%，就業市場逐步好轉，已為加息提供較充足的條件，但美聯儲遲遲不肯行動，更多的考慮是全球市場和外部風險。12月美聯儲利率決議在美國大選後，還是有較大可能性加息。

同時由於目前所有貨幣對短期波動率均處於低位，極有可能在今晚耶倫的講話後驟然上升，值得關注並把握交易機會。

巴克萊銀行首席美國經濟學家Michael Gapen則直接建議耶倫在央行年會的演講應多一點真誠、少一點套路；應該更鷹派一點、對經濟應更樂觀一點。

不過，Michael也承認，由於8月非農數據要在年會後才公布，耶倫在年會上確實難以對9月加息這一點作出肯定表態。

瑞信策略師們猜測，耶倫講話或許會談及政策的有效性，但不會提出「任何特定的政策進程」。同時，耶倫對潛在選項的描述可能會給優先方案提供有用的信息，從而使市場作出反應。

蘇格蘭皇家銀行策略師Mansoor Mohi-uddin指出，市場相信耶倫不會在傑克遜霍爾年會上就下次加息的時點給出任何信號；這可能會遏制美元本周的走勢。