糧食安全未爆彈?美國農地價格驚見泡沫破裂!

美國農地價格泡沫似乎正在破裂。(圖片來源:堪薩斯市Fed網站)
美國農地價格泡沫似乎正在破裂。(圖片來源:堪薩斯市Fed網站)

美國農地價格泡沫似乎正在破裂。(圖片來源:堪薩斯市Fed網站)
美國農地價格泡沫似乎正在破裂。(圖片來源:堪薩斯市Fed網站)

美國中西部農地價格 10 多年來持續上漲,除了金融海嘯過後「經濟大衰退」時漲勢稍歇之外,當中許多年的漲幅甚至達 15%-30%。然而,近年來價格開始走下坡,包括芝加哥、堪薩斯市及聖路易斯的聯邦儲備銀行提供的最新一季數據都顯示,農地價格上漲的泡沫正在破裂。

堪薩斯第 10 區農地價格 (見上圖) 從 2002 年漲到 2014 年,僅曾在 2009 年第 3 季下跌;但上季非灌溉農地及灌溉農地價格分別較一年前下跌了 3% 及 5%,且灌溉農地已連續第 6 季跌價。

芝加哥Fed轄下第7區農地價格歷年變化。
芝加哥Fed轄下第7區農地價格歷年變化。

芝加哥第 7 區農地價格 (見上圖) 1965年便開始上漲,當中僅 4 年回跌;但 2014 及 15 年價格已連番下降。

同一時間,隨著小麥及玉米的價格正處於數年來最低水準,美國農田收入跌勢惡化,造成農民信貸環境進一步吃緊。《Zero Hedge》週五 (12 日) 報導,堪薩斯市 Fed 的調查顯示,第二季轄下第 10 區的農業收入幾乎延續前季的大跌情勢,並持續影響農業信貸環境。

綠柱:農業貸款需求。深綠線:農業貸款展期或重組。淺綠線:農業貸款償還率。(圖片來源:堪薩斯市Fed)
綠柱:農業貸款需求。深綠線:農業貸款展期或重組。淺綠線:農業貸款償還率。(圖片來源:堪薩斯市Fed)

調查發現,該區除不動產以外的農業貸款及信貸展期的需求,上季雙雙增加 (見上圖),主要是為了滿足短期營運支出需求,因農業利潤依舊薄弱。同時間農業貸償還率持續下挫,有償債困難的貸款比例衝上至少 18%,反映農業收入不振持續帶來的衝擊。


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