歐洲降息增中國調控壓力 人民幣對歐元大漲
※來源:新華社中國金融信息網

歐洲央行7日宣布將歐元區基準利率,也就是主要再融資操作利率,下調25基點至0.25%。本次降息,大大出乎市場預料。

之所以出乎意料,是因為這次的降息根本沒有預兆。而且前一段時間市場傳言,歐洲央行和英國央行甚至有加息的可能。對於美國、日本、英國這些實施超寬鬆貨幣政策的國家而言,歐洲央行的降息影響似乎不會很大,而對於新興經濟體來說情況則會顯得比較嚴峻。

申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明分析,歐洲央行意外降息有以下幾個方面的原因。其一,從歐洲經濟體的實際情況看,歐洲盡管出現經濟復甦,但力度還很弱;其二,美國、日本兩大主要經濟體出現了利率處於很低檔的時候,歐洲維持一個比它們更高的利率是不合適的,所以這個時候決定降息。桂浩明指出,由於歐洲的經濟環境較復雜,歐洲央行又涵蓋多個國家,所以這次降息本身也充滿爭議。

影響

對中國出口打擊很大

桂浩明指出,歐洲央行降息后造成以下影響。第一,歐洲的資金會向新興市場,特別是中國市場回流,這會增加外匯占款,同時抬高人民幣匯率,對中國的出口打擊會很大;第二,我國目前采取穩健的貨幣政策,隨著歐洲降息,如果熱錢進來,我們就不得已提高準備金率,或必須加大對沖措施。這樣我國或面臨更加嚴峻和緊迫的調控壓力。

人民幣歐元大幅升值

受歐央行意外降息影響,歐元大幅跳水。昨天,中國外匯交易中心公布的數據顯示,人民幣美元中間價報6.1355,較前一交易日升值95點;歐元人民幣中間價報8.2280元,較前一交易日大幅升值699點。

邦達亞洲報告指出,目前歐元區通脹水平過低、失業率處於紀錄高位,短線上看歐元的壓力在1.3460附近,投資者可以嘗試性的逢高做空歐元

分析

中國央行應保持定力

知名財經評論員余豐慧認為,中國央行應該保持定力。歐洲央行降息是基於通脹增速創新低,而中國卻正在面臨通脹抬頭的局面,因此,中國央行還應該堅持適度從緊的貨幣政策,最少保持既不收緊也不放松的中性政策。同時,建議效仿日本,適度對人民幣過度升值給予干預。

中國央行最新發布的貨幣政策執行報告,傳遞出一個簡單明確的思路:要穩增長,只能維持中性的貨幣政策。南京證券固定收益分析師楊浩預計,現在至年底,央行的貨幣政策比三季度略微偏緊一點,主要還是由於CPI跟社會融資總量超預期的影響。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為,貨幣政策趨緊,一方面是未來外生流動性趨於寬鬆,央行有對沖的需要;另一方面,當前的貨幣供應量確實太多,無法完成去杠桿調結構的目標且通脹壓力上行,央行有收緊的需要。同時,維持中性偏緊的狀態有利於金融改革及風險防范。(京華時報)


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