警鈴越來越響了!MarketWatch:美股年底前崩盤機率達87%

美國股市將再度崩盤?什麼時候?會是今年底前?

《MarketWatch》周三 (5 日) 預言,美股今年底前再度崩盤的機率高達 87%。為何是這個數字?撰稿人 Paul B. Farrell 首先引述有「股壇教父」之稱的賓州大學華頓商學院經濟學教授席格爾 (Jeremy Siegel) 知名著作《散戶投資正典 (Stocks for the Long Run,直譯「長期股票投資」)》提出的論據。

Farrell 稱,席格爾在書中研究了 1801-2001 年間所有出現過的美股重大變動。他發現在 75% 的情況下,這些變動的出現是非理性的:亦即無人能預言。或許技術分析師及交易員能預測出股票接下來短期走勢,例如明日行情;但準確預測出長期的「市場重大變動」?這絕不可能。

至於美股今年大跌的機率為何是 87%?Farrell 指出,這是因為從統計學機率、歷史事實與市場專家意見這三個現實因素來看,股市危險訊號正瘋狂閃爍。正如他在 2008 年中旬總結了 20 位專家在過去 1、2 年的預測,而預言出接下來 1、2 年內美股將崩盤;結果股市在短短 2 個月後就垮了──快到根本料想不到。

不過回顧過去這段歷史,美股崩跌其實無可避免。部分因為美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 和前財政部長鮑爾森 (Henry Paulson) 的「誇大、傲慢與無能,讓美國毫無準備」。

Farrell 表示,如今美股警訊又再度升溫,年底前將出現暴跌。沒錯,有 13% 的機率下任 Fed 主席將繼續印鈔直到明年。但問題是,屆時美股這波牛市將持續已長達 4 年半之久,較比爾歐尼爾 (Bill O’Neill) 提出的牛市「平均」維持 3.75 年還久得多。

因此惟有放空美股,否則其他有關美股明年走勢的賭注都有巨大風險,正如 2008 年。而且如同席格爾研究顯示,或是根據 Nassim Taleb 知名的「黑天鵝」無法預測邏輯:崩盤可能會在任何時候發生,甚至是明天。

Farrell 還統整了 5 位專家的預警,加深了美股在年底前崩盤的可信度。

1. 「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 早在 4 年前,就「保證」新的泡沫和衰退將出現。

他在 2008 年股市崩盤後不久受訪時被問到,是否認為未來將出現新一輪資產泡沬,導致大規模衰退,當時巴菲特便回答:「是的,我可以保證。」結果循環真的發生了。如今 4 年過去了,定時炸彈的警報也更響、更急了。(接下頁)

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2. Fed 諮詢委員會警告:股市及債市出現難以支撐的泡沫。

美國《國際商業時報 (The International Business Times)》才剛報導,Fed 諮詢委員會在 5 月中的會議紀錄顯示,委員們對於 Fed 的低利率政策及公債收購計畫表達「強烈憂慮」。擔心這些措施恐引發無法控制的通貨膨脹,以及股債市出現難以支撐的泡沫。且一旦通膨升溫,Fed 恐被迫升息,這將傷害到企業信心及消費者支出,對美國經濟構成重擊。簡言之:Fed 及華爾街內線人士已經遇見前方死路一條。

3. Euro Pacific Capital 執行長席夫 (Peter Schiff) 正「加碼」其「末日」預言。

《MarketWatch》記者 Greg Robb 上周報導,席夫目前不僅未縮減其有關美國經濟的末日預言,還加倍預警將出現雙輸局面:若 Fed 停止 QE、開始拋售公債及房貸相關資產,將引發美國經濟衰退;若 Fed 不這麼做,則將躲不過貨幣危機,而這可能更糟糕。

席夫認為,若以為美國經濟正在復甦,實際上卻完全只見資產價格上漲。而資產價格漲,也單單只是因為利率低落。一旦利率再度反彈,資產價格將下跌。

他早在去年接受《福斯財經 (Fox Business)》訪問時便預警,市場接下來將出現規模更大崩盤。上周他又警告:「我 100% 相信,接下來將出現的危機,會比 2008 年的危機嚴重得多」。席夫提出的 100% 機率,甚至大於《MarketWatch》預測的 87%。

4. 葛洛斯:「信貸超級新星」將令 2013 年牛市轉為糟糕的大熊市。

「債券天王」PIMCO 首席經理人葛洛斯預見,「信用超級新星」將死亡。一旦 Fed 釋出的大量廉價流動性終於猛然爆炸,將再度拖垮經濟。

葛洛斯警告,投資銀行不過才 10 年前只專注於推動小型企業發展及企業轉移至公開市場,如今卻主要從事槓桿投機與「龐氏騙局」金融操作。

伯南克的「龐氏騙局」金融不僅會自我毀滅、致命且規模龐大。無止境的廉價資金,破壞了信用擴張及實質經濟成長之間的平衡,導致投資報酬逐漸縮小。這是非常壞的消息。

5. 「末日博士」魯比尼 (Nouriel Roubini):在不穩定的世界,準備面臨「超級風暴」。

魯比尼對網路媒體《Slate》表示,目前全球情勢像玩骨牌遊戲:任何一國都可能啟動全球崩盤。他預警,遲早將再度上演債務相關激烈角力戰,屆時市場將籠罩疲軟經濟恐受嚴重拖累的陰影,因美國經濟成長率幾乎快達不到 2%。

無論可能啟動危機的因素,是歐元區、中國、金磚四國、伊朗、中東、巴基斯坦或原油市場,魯比尼警告,他們任何一個都可能單靠己力中止全球經濟成長,並將其推落至衰退境地。