華冠投顧盤後分析－金銀三會的逆向思考！

◆金銀三會，金融股的利多出盡！

得不到的總是最好的，也最值得令人期待，世事萬物大多是如此，而這套用在金融市場上，也幾乎可以得到相同的答案。本週台股最重要的大利多就是兩岸金銀三會，其會議結果也如市場預期，1.取消大陸銀行來台須有OECD經營分行之限制；2.台資企業定義放寬；3.放款陸資參股比重，由原規定5%提高至10％，加計QDII比重可達15％。上述利多主要還是以放寬陸銀來台為主，如調高陸銀參股比重，將可增加陸銀來台參股之意願，對於大型金控股如國泰金(2882)、永豐金 (2890)、中信金(2891)等為一大利多，然而這種明擺著會通過的利多，卻更需要投資朋友們多加小心。首先從股價上來看，金融族群已在過去兩個月內拉開相當大的漲幅，其中國泰金(2882)已從2月1日的收盤價32.95元一路上漲至3月11日的波段高點42.6元，之後沒有再創新高，其他相關受惠金融股也大多有類似的走勢，這正好應驗，股價反映未來，當未來的利多真正開始實現之際，卻也是股價從高檔開始反轉之時，故本週兩岸金銀三會已確定達成11項利多，當利多已經確定實現，建議投資朋友用另ㄧ個角度來逆向思考，反手獲利出場。

◆繼生技新藥後，另一個多頭大主流：

2012年9月以來，我們持續為大家介紹生技新藥族群，其個股在過去6個月的時間漲幅皆十分驚人，其中基亞(3176)從去年9/20日買進的81元至今年的高點231.5元，波段漲幅已達285％，堪稱是台股2012年至2013年最具有代表的飆股之一。然而當整體生技族群的漲勢已經由新藥逐漸擴散至西藥零售、醫材、保健產品，甚至是運動器材後，生技族群的多頭也已經來到人盡皆知的地步，故我們在此要為投資朋友們介紹另一個有機會能夠在2013年發光發熱的族群，此族群我們稱之為「觸控面板相關族群」，其為首的龍頭股就是F-TPK(3673)，這檔去年每股獲利可達40元的公司，部分研究數據更預言，這檔股票今年的每股獲利將有望成長50％，來到每股60元的水準，因此觸控面板產業自然是2013年的多頭大主流，然而在整體觸控面板族群中，僅有F-TPK(3673)是在去年大賺錢的公司，其餘相關的觸控面板股，大多在2012年表現不佳，甚至多有虧損。然而在這樣的條件之下，David反而更要投資朋友在此留意這些去年獲利表現不佳的個股，原因為何呢？就是我們常提的一句話，股價看的是未來的基本面，而非過去。2012年的觸控面板產業，是個極度競爭的環境，觸控面版簡單可分為幾大規格，1. GG（玻璃式處控面板）：透光度高、強度高（具耐摔性），缺點是過厚，傳統iPhone系列採用。2. OGS（單片式觸控面板）：輕、薄、透光度高，單價視觸控面板的強度而呈正相關，主要應用於觸控NB，少量的平板電腦。此技術為F-TPK的強項。3. G1F、GF2（單層薄膜式觸控面板）：輕、薄，透光度略低於玻璃，單價視規格呈正向關，應用於平板電腦。4. GFF(雙層薄膜式觸控面板)：略厚於OGS、G1F，透光度最差，但單價最低。因此2012年的高價行動裝置，大多運用OGS或者蘋果iPhone5獨家的in cell技術，故僅有F-TPK持續獲利，除此之外，其他中低價位的行動裝置，其觸控面板的使用就陷於過度競爭，因此台廠於去年幾乎討不到便宜，但在過去一年的廝殺後，許多中國廠商已被市場淘汰，僅存下來就是最有競爭能力的少數專做GFF的公司，再加上2013年的高價行動裝置市場，已有價格下調的趨勢，蘋果2013年下半年將推出低價iPhone就是最好的例子，因此台灣專作GFF的這些觸控面板廠商，就有機會擺脫去年的虧損，甚至進一步大幅轉虧為盈，而這正是成為飆股的一大動能，故請投資朋友們，好好把握這些股價基期仍低，而未來具有高度成長潛力的好股票。以下為2013年市場較為看好可望由虧轉盈的觸控面板廠，介面(3584)，專業於GFF 薄膜式觸控面板，由於其售價最低，因此受惠於中國低價平板、低價智慧手機，2012年每股大虧9元以上，然2013年卻可望轉虧為盈，具有高度轉機性，且股價無懼於去年財報虧損的利空，反而向上盤堅，故建議投資朋友們可多做留意。

華冠投顧高閔漳分析師

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