10.8萬億美元的儲備預示著美聯儲政策的失敗

和訊特約

傳統觀念認為，美國聯邦儲備理事會(fed，美聯儲)保持如此低的利率，以致於它不得不謹慎行事，並鼓勵投資者做各種瘋狂的事情來獲得更高的收益率。

據說，央行正在迫使投資者提振股市，垃圾債券，農場土地和所有其他泡沫資產。

這是一個不錯的故事，但數據顯示，美國投資者對將他們的資金投放哪這個事情上仍然很保守。

他們有多保守呢?

從一份不起眼的財務賬目報告數據顯示，美國人民將10.8萬億美元以現金、銀行帳戶和貨幣市場基金的形式存放，利率很低甚至沒有。

在第一季度末，低收益資產占年度個人可支配收入總額的84.5%，是23年來的最高比例。當然，人們需要在手邊放一些錢來支付賬單，有些人可能有幾百或幾千塊的應急基金，但沒有人需要立即使用相當於11個月的收入的資金。

從在本質來說，人們將10.8萬億美元塞進了床墊，而沒讓它進入資金流通市場。

這10.8萬億美元的儲備代表著美聯儲政策的失敗。

自美聯儲量在2012年9月開始化寬鬆政策以來，美國家庭儲蓄了1.17萬億美元在他們的低收益賬戶。這意味著美聯儲qe31.24萬億美元的95%最終不是泡沫市場，而在一個安全的無趣的銀行賬戶里。

自六年多前的衰退開始以來，美聯儲一直試圖鼓勵人們把他們的錢放到經濟市場中。這就是為什么美聯儲一直保持低利率，還購買了價值數萬億美元的相對安全的證券，主要是希望讓我們承擔一點風險。

畢竟，如果沒有人愿意豪賭未來，經濟無法真正成長。

但是許多人並沒這樣想。我們仍然害怕，所以我們寧愿把我們的儲蓄資產中很大的一部分放到有保障的地方，如存款賬戶或貨幣市場基金。

美聯儲政策的意義不僅是讓人們增加他們的消費支出，還是讓人們把自己的錢借給那些更會投資的人。不管怎樣，總需求上升，有利於提振經濟和創造更多的就業機會。

美聯儲也有一些成功點地方：消費者支出和商業投資反彈，但在非經濟衰退時期，他們的表現仍低於正常水平。

大部分美國人做他們的愛國，幾乎所有收入都用於支出。美聯儲最近的一份報告顯示，不超過三分之一的家庭在每個月付完賬單后還能攢下錢來。超過60%的人說他們遇到緊急情況拿不出400美元，在沒有借貸或典當東西的前提下。

大多數人都節約，但只有很少一部分人能節省下一大筆錢。而所節省下來的錢每年超過1.2萬億美元。

根據美聯儲的金融賬戶數據和規定，自從經濟衰退結束以來，個人儲蓄率平均約為可支配收入的10%，而衰退前為7%左右。這意味著中產階級和富裕的美國人比他們過去一年節省了近4000億美元。

額外的4000億美元將有利於經濟，如果它被用於消費或投資的話。

但高收入美國人不需要比現在消費得更多了，中產階級則拼命為孩子上大學和自己的退休生活儲蓄資金。而那些真正富有的人可以隨心所欲，所以他們節省了不少，同時購買股票、債券和房地產，還增加他們的銀行存款余額。

理論上，當銀行貸款時，人們存款在銀行里的錢應該流入經濟體系。但銀行貸款對企業非常少，在過去一年僅為1600億美元。

企業不再依賴銀行貸款，因為他們的內部現金流已經足以升級企業新的結構、設備和知識產權。自從經濟衰退結束，每季度企業內部基金都超過資本支出。

當公司的確需要借錢時，他們會用其所得利潤回購股票或收購整個公司，也增加了國家的財富。自經濟衰退結束以來，企業花了大約兩倍的錢買自己的股票和收購公司的股票，資金基本都是從銀行借來的。

公司已經購買如此多的股票，以致於在幾年內他們都沒有從股市里獲得任何的利潤。事實上，家庭已經從公司籌集資金，共計約4500億美元一年。

因此，盡管美國家庭節省很多錢，很少是流向經濟的。有10.8萬億個理由認為美聯儲未能讓美國人民承擔更多風險。【龍訊財經】

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