3d打印四大投資主題顯現 12股重大機遇

權威渠道獲悉，中國國際3d列印技術展覽會即將召開，相關產業鏈投資機遇突現，這也意味著相關概念股面臨巨大的發展潛力和投資機會。

3d列印主題升溫 四主線挖掘產業鏈投資機遇

據悉，2014年中國國際3d列印技術暨快速成型展覽會將於7月24日至7月26日在中國國際展覽中心。本屆展覽會匯聚了眾多國內外知名3d列印企業參加。

3d列印采用分層加工、迭加成形的方式逐層增加材料來最終制造出立體實物，與傳統規模化制造工藝相比，可降低設計與制造難度、節省設計時間與材料、生產結構復雜的產品等。

2013年全球3d列印市場規模約40億美元，相比2012年幾乎翻了一番。主要地區的大體分布是歐洲約10億美元，美國約15億美元，中國所占份額約3億美元。面向工業的3d列印機設備臺數按國家進行統計的話，美國占38%，位居第一，其次是日本，占9.7%；第三位德國占9.4%，第四位中國占8.7%。

隨著3d列印技術成熟，對制造業的影響也將從原有制造模式的升級到完全顛覆：一是制造角度來說，3d列印將慢慢取代拼裝式生產模式，產品將一次加工成型，這在加工復雜結構產品中更有優勢；二是從生產效率來看，3d列印技術將節約大部分庫存和運輸成本，節省成本並提高產出效率；三是從環境保護角度看，3d列印很大程度上降低生產過程中的原料消耗和副產品的產出，降低資源的使用。

目前國內3d列印行業小而分散，缺乏整合。從歷史規律看，任何一種新技術逐漸得到推廣普及的過程中，總是存在短期影響被高估、長期影響被低估的趨勢，3d列印有可能在將來給社會帶來巨大的變革，但是這種影響在短期尚難以看到。在我國，目前尚未到達能做3d列印設備並規模性賺錢的階段，產業鏈各環節中，上下游環節有望得到率先突破，下游應用服務尤其值得重點關注。

對此，中信證券(600030,股吧)表示，看好3d列印中長期的投資價值，目前雖然a股3d列印概念股較多，但是建議關注涉足產業鏈核心環節的企業。未來隨著在3d列印商業模式不斷嘗試和突破后，整體板塊的投資價值將不斷走強。

行業最新動態方面，a股上市公司金運激光(300220,股吧)在第二屆3d列印技術產業大會期間正式推出意造網，意造網是國內首家專業3d列印云平臺。應用意造網，用戶可以上傳自己的設計，然后通過在線列印客製產品，或者直接購買網上商店的3d列印成品；同時用戶也可以將自己的3d列印設計售賣給其他用戶。

光韻達(300227,股吧)：涉足3d列印“預期”強

快捷性、個性化，與傳統制造業的去料加工技術相比，以3d列印為代表的快速成型技術被看作引發新一輪工業革命的關鍵要素。落至資本市場，3d列印全新的技術理念亦促使投資者不斷挖掘相關概念股，由於現今成熟的3d列印技術多以高能激光作為發生器，個別從事精密激光應用的上市公司因此一度受到市場熱捧。

作為國內電子資訊產業的精密激光創新應用商，光韻達自2005年成立以來一直專注於從事精密激光制造與服務業務，生產和銷售的主要產品包括激光模板和精密金屬零件，提供的加工服務則包括柔性線路板激光成型服務和激光鉆孔服務。而公司在精密激光技術方面所擁有的諸多專業優勢，令外界對其進入3d列印領域一直抱有預期。

去年8月末，光韻達便因其激光概念遭到游資爆炒，公司隨后澄清表示，3d列印技術屬於“加成法”制造工藝，而公司目前使用的激光技術均屬於“減成法”工藝，兩者的工藝原理並不一樣。

一位長期關注光韻達的業內人士表示，盡管公司當前從事的“減成法”技術工藝與3d列印不同，但兩種工藝實際上也有一些共通之處，故光韻達未來進軍3d列印的“門檻”並不高，反之，公司現有的激光技術經驗則為其從事3d列印奠定了基礎。

“表面上看，一家企業只要購買一套設備及相關材料粉末即可從事3d列印，其實不然。”另有分析人士指出，在3d列印生產環節，相關激光類型的選擇是較大難點。從實際案例看來，根據原材料的差別、制件的幾何尺寸以及所要達到的力學效能來進行激光參數的選擇是一個非常復雜的過程，若要生產出合格產品，企業需要根據實際要求對激光參數等進行精準選擇。

回看光韻達，公司通過多年的研發和技術積累，已建立了激光應用技術數據庫，其中包括紅外、紫外等各種激光的加工特性，金屬、非金屬等各種材料的最優加工方式，以及各種激光器、導光系統、移動系統、精密控制系統、檢測系統等激光加工子系統的測試結果以及組合效果，還包括針對不同材料的產品進行加工的激光種類選擇、激光加工設備、加工工藝選擇、加工參數、輔助設備和輔助手段以及各種后處理方法的最優設定。在此背景下，光韻達從事3d列印也便有了充足的技術儲備。

記者另注意到，光韻達從事的精密激光制造與服務，主要是向客戶提供個性化的產品和服務，具有小批次、多品種、非標準化以及交貨期短、對客戶的需求快速反應的特點。而與傳統制造工藝相比，個性化、小批次、快捷性正是3d列印技術的優勢所在，因此從主業經營考慮，光韻達未來若介入3d列印行業，也並不出乎市場意料。

海源機械:業績不達預期,期待華麗轉身

2013年住建部推出綠色建筑方案,要求建筑最大限度節約資源、保護環境,2015年20%的城鎮新建筑達到綠色建筑標準。“十二五”期間將有約840億塊實心粘土磚被替代,據此測算,墻材壓機的市場空間約為30億,預計隨著政府換屆完成,“禁實限粘”政策將在全國范圍內得到進一步嚴格執行,帶動公司主打產品墻材壓機的需求。我們預計上半年之前推遲提貨訂單將陸續交付,改善公司業績表現。

海源新材料公司料將貢獻業績.

公司下游拓展已建成效,設立海源新材料公司生產銷售建筑模板和保溫板,目前主體廠房、辦公樓、配套建筑都進入最後收尾階段,設備進入安裝階段,5月份將有4條生產線投入生產,隨著房地產新開工項目增加,公司的“易安特”建筑模板有望實現普及應用。公司已開始接到鋼結構施工承包合同,我們預計明年復合材料業務將開始對公司業績顯著貢獻。

估值與投資建議.

我們預計公司2013-2015年的每股收益為0.13、0.20和0.30元,以4月23日收盤價12.02元來計算,對應pe分別為95、60和40倍,期待設備銷售回暖,新材料業務市場拓展順利,維持“增持”評級。（浙商證券）

高樂股份：內銷有望持續翻番,募投項目破解產能瓶頸

公司從07年開始拓展內銷,並始終致力於發展直銷渠道。目前公司的內銷產品中直供賣場、贈品(與奶粉等消費品廠商合作)和經銷商銷售三種渠道基本各占1/3。我們認為這種多渠道並進的模式使得公司能夠更快的對市場變化作出反應,同時由於直供賣場和贈品渠道的中間環節少,公司的產品能夠取得更高的毛利。

在城鎮化的帶動下我國中高階玩具的占比將穩步提高,考慮到國內兒童玩具市場每年20%左右的增速,我們認為公司的內銷收入在2013年繼續翻番問題不大。

外銷受制於經濟不景氣及產能瓶頸.

近年來隨著歐美經濟步入低谷,我國的玩具出口增速始終在低位徘徊。雖然公司憑借品牌、技術等諸多優勢並為損失市場份額,但是募投項目遲遲不能完工投產拖累了公司的市場開拓,09~12年公司的出口收入增速始終在低位徘徊。

募投項目投產將打破公司產能瓶頸.

公司目前的產能利用率已達到90%,產能嚴重不足。追加投資后公司募投項目的設計產能為年產各類玩具1041萬套,項目建成后總產能將達到目前的兩倍,極大緩解產能不足造成的供給緊張。

給予強烈推薦評級,合理估值12.96~13.66元.

公司是傳統的出口型玩具企業,在品牌和渠道方面有著獨特的優勢;同時由於渠道建設成果卓著,公司的內銷取得了迅猛的增長。近年來受制於產能和整體環境不景氣,外銷收入增長緩慢,產能瓶頸打破后預計公司的內銷和外銷都將取得更大的進步。預計2013~2015年公司主營業務eps分別為0.36、0.44和0.56元,對應13~15年pe分別為32.98x/27.01x/21.09x,給予公司“強烈推薦”評級,合理估值12.96~13.66元。（民生證券）

道明光學(002632,股吧)：浙江道明光學股份有限公司董事長胡智彪、技術總監王宏等一行三人曾到中科院上海光學精密機械研究所考察交流。雙方針對企業提出的技術需求進行了深入交流，同時就技術合作方向等問題進行了探討。雙方表示，下一步將首先針對企業提出的技術難題進行商討，同時盡快簽訂合作協議，聯合開展技術攻關。

鳳凰光學:凈利潤大幅下滑,地緣因素影響仍將持續

經營環境不理想,營業利潤大幅下滑。公司主要產品應用於卡片相機等相機器材,2012年,伴隨著智慧手機快速占據市場,使得卡片相機大幅萎縮,加之國內光學行業低價競爭呈現白熱化局面,業內同行競爭慘烈,產品價格持續下滑,公司運營成本居高不下。營業利潤較上年下滑87.08%,凈利潤下滑103.39%,毛利率7.07%,較上年同期下滑2.29個百分點,低於利達光電(002189,股吧)16.90%的毛利水平。

受地緣因素影響,客戶需求波動的風險加大。近期釣魚島事件導致中日關係緊張,地緣政治因素嚴重影響了公司業務。公司主要供應商和客戶均為日系廠商,其中前五名客戶全為日企,合計營收占比52.62%,且受中日關係波動影響,日系在華光學企業脫中國化,產業鏈逐步外移,導致公司中小玻璃鏡片訂單急速下滑,預計中日關係對光學產業的影響將進一步加深,公司下遊客戶波動風險加大。

公司產品較單一,結構性矛盾凸顯。公司現有的產品結構性矛盾比較突出,產品主要以鏡頭和鏡片為主,公司發展過度依賴光學鏡片,導致公司的產品受市場變化的影響較大,且由於公司缺乏終端產品,可能導致公司發展后勁不足。雖然公司目前在積極進行產品優化升級,但仍未有新的業績增長點。

盈利預測與投資建議:

盈利預測及投資建議。公司雖然是國內光學龍頭,但近年來光學行業競爭加劇,企業面臨低價競爭。公司主要客戶集中在日本,近期釣魚島事件使日系廠商有去中國化趨勢。考慮到當前國際國內不穩定、不確定性因素增多,給予公司的“中性”投資評級。山西證券

東睦股份:產品結構調整,盈利能力提升

受汽車行業政策調整影響,收入環比下滑。公司是國內生產規模最大、綜合技術能力最強的粉末冶金機械零件制造企業之一。產品為粉末冶金結構零件,廣泛應用於汽車的發動機及變速箱、冰箱和空調壓縮機、摩托車的發動機和離合器等領域。近年來,公司產品結構調整,汽車零件收入占比不斷提升,已經超過壓縮機零件收入占比,成為公司第一大收入來源。隨著國內汽車行業的調整,粉末冶金汽車零件需求有所下降,三季度,收入環比下滑約14%。

產品結構調整,毛利率大幅提升。前三季度,公司綜合毛利率為27.09%,同比提升5.69個百分點,這一方面是由於公司對產品結構進行進一步調整,使汽車配件及壓縮機配件銷售不斷增加,摩托車配件及其他配件銷售不斷減少,另一方面是集團對內部資源進一步整合,使公司盈利能力大幅提升。

研發費用增多,期間費用率增長。報告期內,公司管理費用支出7,038萬元,同比增長86.65%,主要是由於研發費用增加所致。受此影響,管理費用率提高3.88個百分點至9.42%,期間費用率提高3.62個百分點至17.33%。

加強高階汽車零件開發力度,應對國內汽車行業調整。我國汽車行業經過幾年的快速發展,於今年二季度進入調整期,國內汽車及零件需求下降。為應對此不利影響,公司加強總部高階粉末冶金汽車零件開發力度,並積極開拓國際著名汽車部件客戶的配套服務,開拓高階市場,實現差異化競爭以此來減小因國內汽車零件需求變化帶來的影響。

投資設立的連云港(601008,股吧)東睦江河新材料公司有望於2013年后貢獻收益。公司與子公司共同出資設立連云港東睦新材料有限公司,新設立的公司主要生產汽車、摩托車和高效冰箱空調壓縮機粉末冶金零件,年生產能力7,000噸,可以有效補充集團的生產能力。截至報告期末,連云港東睦江河新材料有限公司建設的前期工作仍在實施中,預計將會從2013年起穩定貢獻收益。新公司達產后,預計將實現年銷售收入1.57億元,年稅后利潤2,003萬元。

盈利預測與投資評級:我們預計公司2011-2013年每股收益為0.29元、0.43元和0.60元,以10月24日收盤價11.11元計算,對應的動態市盈率水平分別為38倍、26倍和19倍,考慮到目前公司不具有估值優勢,暫時維持“中性”的投資評級。（天相投資 張雷）

中航重機:產業鏈價值突出,中長期價值低估

(一)公司處於航空鍛鑄產業的核心地位

公司是中航工業集團航空鍛鑄業務的主要基地,為飛機制造和發動機制造提供鍛鑄件的初級加工,在國內航空鍛鑄領域處於主導地位,國內一些企業,如二重等也有航空鍛鑄的業務,但從生產規模、技術能力以及產業集團的角度看,很難對公司形成有力的競爭。

航空鍛鑄業務占公司收入的70%左右,也是公司最主要的利潤來源,其中為發動機和飛機制造提供鍛鑄件占據該業務板塊的主要部分,在航空工業產業鏈中屬於前端的原料加工環節。

今年前3季度,公司鍛鑄業務受下游去庫存、設備檢修等因素影響,生產能力沒有充分釋放,對公司的業績貢獻力略低於預期。

預計第4季度,公司的生產和交付形勢將於前3季度,鍛鑄板塊的經營業績可能達到年內最好水平。中長期來看,航空發動機的突破和發展離不開原材料加工的升級和發展,公司作為中航工業體系中原料加工領域的主要平臺,增長空間廣闊。

(二)液壓、新能源及新興產業明年將明顯好轉

液壓板塊明年隨著蘇州基地和力銳公司的投產,產品進入高階領域,形成新的增長點;新能源板塊中,幾塊較大的不良資產已經陸續得到處理,惠騰今年以來持續減虧,該板塊明年的虧損壓力將明顯小於今年。

激光成型、高階戰略金屬再生、高階裝備等新興增長點,預計在明年都將開始貢獻盈利,我們預計對公司每股收益貢獻不低於0.03-0.04元,這將提高公司的成長預期和估值水平。

3.投資建議

我們預計2012年-2013年公司的每股收益為0.38元和0.37元(其中2012年的業績中約有50%是一次性收益,假設2013年新能源業務實現大幅減虧或盈虧平衡)。

目前公司總市值為46.44億元,中長期價值低估明顯,維持“推薦”評級。（銀河證券鞠厚林）

華工科技(000988,股吧):光器件與防偽產品仍具成長潛力

激光加工及系列成套設備方面實現營收11.3億元,同比增6.5%。推進軍工、冶金等行業銷售;擴大3c電子、快銷品等行業大客戶銷售規模;加大dm、walc等高附加值產品銷售。完成光纖傳導焊接機新機型等產品研發工作;開發光伏產品並實現重點客戶產線配套。開發並銷售國際首創光纖激光無序毛化系統和國內首臺半導體移動加工修復系統。與客戶簽訂售后服務協議,延長產品價值鏈。

光電器件系列產品方面實現營收4.6億元,同比增7.05%,毛利率同比減2.0pt至19.9%。堅持大客戶戰略,擁有華為、中興、惠普、諾西等優質客戶,與烽火簽訂框架合作協議,聯合開發bob子系統。完成6g和10gsfp模塊研發和器件小批次銷售,全面啟動10gxfp和40g產品研發工作;啟動ir-cut濾波片和鉻板兩個新產品項目。

敏感元器件方面實現營收3.4億元,同比增12.2%,毛利率同比增1.9pt至27.6%。提高ntc傳感器耐候性50%,實現ptc傳感器批次銷售;積極推進汽車電子領域應用,通過東風汽車(600006,股吧)等客戶審核。未來擬拓展辦公自動化及通訊設備元器件領域,實現nrc、grc項目批次銷售l 激光全息防偽系列產品方面實現營收2.0億元,同比增28.2%。在維持煙草行業優勢的基礎上積極拓展醫藥、酒類、汽車零部件等行業。

rfid產品進入快速成長階段,在食品、汽車零部件等領域實現銷售增長。新簽恩施、鄂州和宜昌放心肉項目,取得香港明一奶粉等訂單。

預計公司2012-2014年銷售收入分別為24.99億元、28.90億元、33.56億元;歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為3.38億元、4.06億元、4.84億元;對應eps分別為0.76元、0.91元、1.09元。 （國泰君安魏興耘）

銀邦股份(300337,股吧)：版面3d列印應用領域

“從實際應用市場反饋來看，潛在客戶對公司的3d列印成品普遍較感興趣。”銀邦股份相關人士表示。

在3d列印應用處於萌芽之際，以金屬材料制造為主業的銀邦股份，率先引入國外成熟的3d列印技術開拓應用領域，這與當今熱衷於3d列印技術的一些公司相比而言略顯“另類”。

銀邦股份主營鋁鋼復合材料，公司借助鋁基多金屬復合材料需求大幅增長廣闊的前景，於2012年7月份剛登陸創業板。不過，公司並不滿足現狀，不僅積極開拓新產品的推廣，更涉足3d列印應用領域。在公司看來，開拓該領域屬於公司在新興產業上的戰略版面一步重要棋子。

2012年8月15日，銀邦股份與無錫安迪利捷分別出資2250萬元與2750萬元，合資成立飛而康快速制造科技有限責任公司（下稱“飛而康”)，雙方占飛而康注冊資本的45％與55%。在媒體報導后，公司承認飛而康主營業務中有部分產品涉及激光快速成型技術，由此揭開了公司涉足3d列印的事實。

據了解，3d列印技術實際上是一系列快速成型技術的統稱，其基本原理都是疊層制造，其主要工藝激光燒結（sls），立體光刻（sla），熔融沉積制造（fdm）等。據公司相關人士介紹，飛而康一方面將引入國外已成熟的粉末床技術來制造成品，另一方面將提供3d列印所需的金屬粉末。

一位長期關注該領域的行業研究員表示，“粉末床技術屬於激光燒結sls工藝，該技術有較大的優勢，一方面在加工粉末過程中可以反復使用，讓原材料利用率高達95%，另外一方面可以大幅節省時間，大幅縮短產品從設計到產出的周期。”

銀邦股份雖然對3d列印業務頗為“謹慎”，但對該飛而康產品的未來仍充滿了“期待”。公司表示，長期而言，隨著飛而康的技術、產品的推廣獲得實質性突破，飛而康可能會為公司帶來一定的投資收益。

機器人：國內領先的金屬3d列印設備提供商

如果3d列印能通過對金屬材料的燒結或熔化，直接產生出金屬零部件的制造方式被廣泛應用，傳統制造業將受到巨大沖擊。而機器人(300024,股吧)則是目前a股上市公司中唯一能提供成套金屬3d列印設備的上市公司。

近年來，機器人依托激光加工技術優勢，拓展激光成套裝備業務，公司已於2012年3季度成功研制出激光快速成型設備，俗稱“3d列印機”，主要采用金屬原料，應用於航空航天、船舶等高階裝備制造領域。據公司有關人士透露，從推出首套金屬3d列印機至今，公司已陸續接到新的訂單。

從材料上來說，雖然沙子、人造橡膠、塑料、金屬，甚至生物材料等均可成為3d列印原料，但是“金屬”仍是最受關注的一個領域。

華中科技大學機械科學與工程學院教授張海鷗表示，如果在金屬材料上得到廣泛應用，3d列印就可能引領新一輪工業革命。

目前，國內只有極少數公司能夠提供成套的金屬3d列印設備，而機器人是其中唯一的上市公司。

記者了解到，機器人從2010年開始研制金屬直接成型技術，即俗稱的“金屬3d列印技術”，如今該項技術已基本成熟，並成功推出了擁有自主產權和專利的成套金屬3d列印設備。

據公司有關人士介紹，機器人在激光快速成型設備工藝技術方面經驗豐富，包括兼顧加工速度和加工精度的雙光束熔覆技術、冷卻保護氣體釋放應力技術、保護性氣體配方，以及對應於不同金屬材料的專用工藝方法等。公司生產的用於激光快速成型的高功率激光器，保證立體成型的高精度5軸聯動數控專用機床，激光加工頭和傳送鈦合金粉末的自動送粉器等設備成功裝配在激光快速成型設備上，用於加工核心部件，為我國新型航空、航天器材的生產制造提供了有力保障。

除金屬3d列印機之外，機器人的另一項高階產品——納米制版列印機采用的也是3d列印技術，該產品已成為公司新的利潤增長點。公司2011年報顯示，納米制版列印技術為世界首創，制版一次成型無污染、綠色環保，是制版技術的革命性更新換代的產品。納米材料制版技術不僅完全滿足目前主流印刷業務在精度、速度、質量上的要求，而且解決了設備、耗材成本高以及環境污染、浪費資源的問題，完成了制版技術從感光時代到非感光時代的跨越。

上述公司人士稱，雖然機器人目前已成為國內領先金屬3d列印設備提供商，但公司未來還將致力於成為3d列印服務商。

從3d列印產業鏈來說，主要包括3d列印機設備制造、材料供應、模型軟件供應，以及3d列印服務。個人消費是3d列印技術未來的重要市場，因為並非每個人都會使用3d軟件進行圖像設計，並非每個人都愿意購買3d列印機，故需要有專業的3d列印服務商提供相關服務。

目前，美國已有這樣的3d列印服務商shapeways，用戶可將自己的產品設計創意上傳到社交網站，網站給出各種材料的價格，用戶即可實現在線列印。

業內人士預測，雖然目前國內的3d列印技術在應用上尚處於初始階段，但是在未來的3至5年，3d列印將在工藝、材料上取得重大突破，屆時3d列印技術的應用將呈現爆炸型增長。

南風股份(300004,股吧)：進軍3d列印高階制造

近日連續大漲的中航重機(600765,股吧)曾公告稱，王華明教授以“鈦合金大型復雜整體結構件激光成形技術”參加了2012年國家技術發明獎的申報工作。而巧合的是，南風股份子公司所投資的3d列印項目中，也出現了王華明的身影，其持股比例達31%。

南風股份去年8月公告，子公司南方風機研究所將投資“重型金屬構件電熔精密成型技術項目”，總投資1.68億元，資金由南方風機研究所自籌。值得注意的是，風機研究所的二股東、持股31%的王華明就是國內3d列印領域最權威的專家之一。

據公司內部人士介紹，目前該項目處於研發階段，南方風機研究所已經在工程化關鍵技術上已經取得了一定的突破性，並制成了相關樣件。一旦研發成功，公司將在技術加工、以及加工過程中所運用的設備生產方面都具備領先優勢。

根據公告，本項目自主研發的重型金屬構件電熔精密成型技術，是一種原創性的“增材制造”新技術，這種技術廣義的說法就是國際上流行的3d列印技術。可廣泛應用於百萬千瓦核電裝備，百萬千瓦超臨界和超超臨界火電機組及水電、石化、冶金、船舶等行業現代重大工業裝備合金鋼等重型金屬構件的制造。

根據公開資料，王華明是航空材料與結構研究部“首席科學家”，國內激光制造的學術帶頭人。他所帶領的北航團隊使我國成為繼美國之后世界上第二個掌握飛機鈦合金結構件激光快速成形及在飛機上裝機應用技術的國家。該團隊突破飛機大型鈦合金整體主承力構件激光快速成形關鍵技術，研制出迄今世界最大、擁有“原創”系列核心關鍵技術的飛機大型整體鈦合金主承力結構件激光快速成形工程化成套裝備，制造出迄今中國最大的大型整體鈦合金飛機主承力結構件並通過裝機評審，使我國成為目前世界上唯一掌握飛機鈦合金大型主承力結構件激光快速成形技術並實現裝機應用的國家。由於技術的相通性，其成果也可以應用於其他大型金屬結構件。

此前，中航重機與王華明研究團隊建立了戰略合作關係。2011年7月，中航重機與控股子公司中航（沈陽）高新科技有限公司、王華明研發團隊共同投資成立中航激光成形制造有限公司。

據科技部國家制造業資訊化培訓中心立體數字化技術認證培訓管理辦公室主任魯君尚介紹，如今的3d列印技術大多脫胎於清華、北航、西安交大、華中科技大學等幾大高校。有接近公司的券商分析人士透露，與行業領軍團隊合作是南風股份進軍3d列印的最大優勢，一旦項目成功，則對3d列印產業化將起到巨大的示范和拉動效應。

在對外投資3d列印戰略技術促進公司轉型升級的同時，公司核電類產品收入也取得高增長。去年上半年，南風股份核電類產品營業收入同比增長37.88%，9月又與中國核電工程有限公司簽下近億元大單，為其田灣核電站3、4號機組核島風閥設備供貨，合同金額約占公司2011年度主營業務收入的18.1%。

去年10月，國務院常務會議通過《核電安全規劃(2011-2020年)》和《核電中長期發展規劃(2011-2020年)》，之后數個核電項目陸續開工，業界判斷核電已實質性重啟。根據湘財證券的測算，2012年4季度將是公司核電業務在手訂單交付的一個小高峰。

蘇大維格(300331,股吧):導光膜和導電膜,成為公司未來亮點

國內微納光學制造龍頭。公司主要從事微納光學產品的設計和制造等,產品包括四大類——公共安全防偽膜、鐳射包裝、新型顯示光學膜和光刻設備。公司在該領域存在技術等多方面優勢,是國內少數擁有微納光學制造完整產業鏈的廠商之一,在公共安全防偽領域的部分產品上處於壟斷地位。

行駛證改版對公司影響短暫,未來將開拓車牌防偽。三季度受公安部相關技術標準局部調整影響,公司暫時無法推出基於新標準的產品,基於原有技術標準的防偽膜產品正在去庫存,其營收和利潤均有所下降。行駛證駕駛證的改版對公司今年該項業務收入有一定影響,但影響是短暫的。在改版過程中公司均有參與,待明年新版出臺后將加庫存,未來該部分將維持在較為穩定的收入規模區間。公司同時還與多個客戶就金融、交通領域的其他公共安全防偽應用進行深入合作研發,極有可能在各類證卡票券等產品上取得合作機會。目前有車牌防偽在蘇州的新上牌或換牌卡車上試用,預計明年將在蘇州全省卡車上推廣試點,試點后再逐步推行至其他類型車輛。

鐳射包裝業務實施客製化,行業領先。公司鐳射包裝產品主要針對煙標、酒標、化妝品等市場。其中煙標主要是鐳射膜,以標準化產品為主,而酒標主要是鐳射紙。由於白酒市場化程度高,高價白酒對高階客製化防偽包裝需求也因此更多。公司酒標主要下遊客戶包括洋河、劍南春、雙溝、古井貢、西鳳酒等,洋河為大客戶,收入規模占比在該業務約一半,劍南春是其第二大客戶。公司目前鐳射包裝業務與去年表現基本持平略有下滑,前三季度由於白酒行業經銷商去庫存而略受影響,四季度作為酒標傳統旺季,以往基本處於滿產狀態。

光刻設備技術優勢明顯,保持一定規模。公司在微納光學產業上的領先更體現在設備制造商,目前微納光學膜加工設備主要生產商為美國anvik和德國海德堡,公司設備技術效能優勢明顯,比肩海外廠商。目前公司該項業務出貨量不大,客戶來源有中科院蘇州納米所和以色列。（方正證券(601901,股吧)盛勁松）