11日機構一致最看好的十大金股(名單)

華東醫藥(行情,問診):股改承諾問題終豁免 再融資更進一步

事項:

華東醫藥公告:2014年7月8日，公司召開2014年第一次臨時股東大會，通過了《關於控股股東遠大集團申請豁免資產注入承諾及對公司提供財務支援的議案》、《關於控股股東遠大集團向公司無償提供借款的關聯交易的議案》。

評論:

股改承諾問題解決掃除再融資最大障礙，有利於公司長遠發展

股改承諾問題已經嚴重制約到公司發展。長期以來，由於股改承諾問題未有效解決，公司資本市場融資功能未得到發揮，上市至今未再融資，公司財務費用高企，2013年財務費用率達0.73%，位居同類上市公司前列。

資產注入承諾成功豁免，掃除再融資最大障礙。控股股東向公司無償提供期限一年、總額2億元的借款，流通股東則支援控股東申請豁免資產注入承諾。我們認為，公司再融資最大障礙已經掃除，明年有望正式完成，百令江東新基地建設等項目有望順利推進，利於公司長遠發展。

百令膠囊、阿卡波糖高速增長，消化線、免疫抑制劑線表現良好

我們預計百令膠囊今年增速30%以上。百令膠囊2013年銷售收入超10億元，在更換新規格、多科室推廣等因素刺激下，未來仍將保持高速增長。江東基地完成達產后，百令膠囊將擁有1000噸產能（對應25億元產值）。

阿卡波糖受益基藥政策，我們預計今年增速可能加速至40%。阿卡波糖進入新版國家基藥后，原研廠家拜耳守住了北京、上海等市場，但廣東丟標，公司作為唯一的國產片劑廠家，絕大部分省份招標均中標，且公司已成立專門的社區成長部，今年阿卡波糖含稅銷售將超過10億元，長期看超過百令膠囊可能性較大。

消化線泮托拉唑雖競爭激烈，我們預計全年仍有25%增速。泮立蘇針劑銷售規模略大於泮立蘇膠囊。泮托拉唑廠家眾多、競爭激烈，但由於質子泵抑制劑行業快速增長，且口服的腸溶微丸劑型獨家，仍然保持了較快增長。

免疫抑制劑受益於自身免疫性疾病推廣，我們預計增速有望加快至15%以上。公司擁有國內最齊全的免疫抑制劑產品線，受制於供體器官不足，賽式產品在器官移植領域難有大的作為。近年來公司加大紅斑狼瘡、血液病等自身免疫性疾病領域推廣，增速有所加快。

公司在研品種豐富，維持“推薦”評級

公司在研品種豐富，1年內有望獲批的品種有阿卡波糖咀嚼片、達托霉素、阿那曲唑、來曲唑、伊馬替尼、地西他濱等。

其中阿卡波糖咀嚼片作為劑型創新品種，未來主打非基藥市場，未來空間可看到10億元。

維持14/15/16年EPS 1.74/2.44/2.95（假設Q4實現中美華東25%股權並表），同比增長32%/40%/21%，目前股價55.45元，對應PE 32/23/19倍，維持“推薦”評級，一年期合理估值68.32~73.20元（15 PE 28~30x）。

風險提示

浙江醫保控費長期化的風險、環孢素與阿卡波糖基藥招標降價的風險。

金地集團(行情,問診):6月銷售環比猛增 拿地仍較為積極

投資要點:

1.事件。

2014年7月9日，金地公布6月份銷售情況簡報:2014年6月，公司實現簽約面積35.7萬平方米，簽約金額43.3億元。2014年1-6月，公司累計實現簽約面積131.3萬平方米，簽約金額169.9億元。近期新增加地塊兩塊，計容積率建筑面積220，838平方米，拿地支出63，009萬元。7-8月計劃新推或加推項目18個。

2.我們的分析與判斷。

（1）6月份銷售環比大幅改善。

金地6月份銷售面積35.7萬平米，環比上漲68.4%，同比下降10.1%；銷售金額43.3億元，環比上漲65.3%，同比下降20.8%。6月銷售面積、銷售金額均達到今年以來的新高。6月份銷售均價12129元/平方米，環比下降1.9%，連跌兩月。我們認為，6月份銷售改善主要原因一是四、五月新推及加推樓盤大幅增加，二是以價換量規則收效。

累計方面，1-6月金地累計銷售面積131.3萬平米，同比下降12.5%，累計銷售金額169.9億元，同比下降13.8%，近5年來僅次於2013年。

（2）公司拿地無明顯放緩。

金地6月份拿地共2塊，占地面積10.1萬平米，計容積率建筑面積22.1萬平米，支付權益土地成本6.3億元，與萬科土地支出逐月下降相比，金地拿地並無明顯放緩，拿地支出僅次於1月與5月。6月份土地樓板價4923元。

累計方面，1-6月金地累計計容積率建筑面積131萬平米，累計支付權益土地成本51億元，均大幅低於萬科與保利，累計土地樓板價4915元/平米，略高於萬科與保利。

3.投資建議。

我們維持金地“謹慎推薦”的評級。

4.風險提示

經濟突然惡化，房地產市場斷崖式下滑。

廈門鎢業(行情,問診):有望受益組建廈鎢稀土集團

公告擬組建廈鎢稀土集團。

7 月8 日，公司公告稱根據國務院稀土專題會議精神和工業和資訊化部《大型稀土企業集團組建工作指引》要求，公司編制了《廈門鎢業股份有限公司稀土集團組建方案》，組建方案於近期獲得福建省人民政府批復。公告內容顯示:公司控股股東福建省稀有稀土（集團）有限公司本部主要從事股權投資業務，不從事具體生產經營，有關稀土產業發展均以上市公司為主體。上市公司作為承擔福建省稀土產業發展的實施主體，通過稀土事業部對稀土業務進行管理，將以稀土事業部為基礎組建稀土集團。

上市公司將直接受益稀土集團組建。

公告內容顯示:新組建的稀土集團將以上市公司控股子公司的身份，對福建省內稀土資源及冶煉分離產能進行整合。福建省是我國南方中重稀土主要資源地之一，根據相關資料，省內中重稀土礦產（我國優勢礦種）資源遠景儲量近百萬噸，目前擁有中重稀土開采配額約2000 噸/年，合法市場占有率為11.17%。若稀土大集團組建方案獲批，根據國家相關產業配套政策原則，未來上市公司有望獲得新增開采權證、開采指標、冶煉分離指標和國家收儲等政策傾斜，對企業盈利形成實質性利好。

稀土集團獲批尚存不確定性。

1）目前該稀土集團組建方案尚需要國家相關部門審核；2）大集團政策傾斜尚無法量化；3）福建省內稀土資源勘探程度較低；4）福建省內尚存其他大集團核心企業所屬的開采權證。

維持“買入”評級。

預計公司2014-2016 年EPS 分別為0.95/1.2/1.48 元/股，（2013 年為0.67元），對應2014-2016 年PE 為28/22/18 倍。公司產業鏈完整、深加工技術具備優勢，定位具有不可復制性，因此我們維持公司“買入”評級。

風險提示。

組建稀土集團及配套政策的不確定性風險；稀土價格大幅下跌的風險。

匯中股份(行情,問診):下半年多重利好將出現

事件

7月9日匯中股份發布2014 年上半年度業績預告，預計營業收入6902 萬-7502萬元，同比增長15%-25%；歸屬上市公司股東凈利潤1737萬-1882萬元，同比增長20%-30%。符合我們之前的預期，同時維持全年業績增長30%的判斷。

主要觀點

（1）第一、二季度增速保持穩定。按2014年上半年收入同增20%測算，第二季度收入4500萬元左右，單季同增20%，2014年第一季度增速21.2%。

（2）毛利率升高導致凈利潤增速快於收入增速。第一季度公司毛利率為56.9%，我們預計第二季度毛利率與之持平或更高，有望接近60%，主要原因是樓棟熱量表、工業熱量表以及大口徑超聲水表市場開拓順利。

（3）下半年旺季值得期待。公司業績具有明顯季節性，上半年業績通常占1/3到1/4。我們認為公司能在淡季保持較高增速，旺季有望進一步突破，維持全年30%增速的預測。

（4）下半年主要看點:

行業利好:2014年5月國務院發布了《關於印發2014-2015年節能減排低碳發展行動方案的通知》，提出到2015年，完成北方采暖地區既有居住建筑供熱計量及節能改造3億平方米。今年是關鍵一年。

公司轉型:公司正在申請熱量表、水表組網系統整合資格，一旦獲批公司將轉型為節能減排系統整合產品供應商，商業模式變化將帶來業績提升。

新產品入市:住建部於2013年底頒布實施了超聲波水表標準，標志著超聲波水表的技術在我國已經成熟和定型；公司小口徑超聲波水表也在今年下半年開始在水司試用。行業和公司雙重因素決定我們十分看好公司小口徑超聲水表市場空間，將復制公司在超聲熱量表的成功。

盈利預測

我們預測2014年-2016年公司營業收入分別為2.39億元、3.15億元、4.01億元，同增30.6%、31.7%和27.2%；凈利潤分別為7958萬元、10237萬元、12255萬元，對應每股收益為0.83元、1.07元和1.28元，按當前股價計算PE為30倍、24倍和20倍，維持“強烈推薦”評級。

風險提示

（1）供熱計量改革需投入大量資金，改革進度會受到影響。（2）通斷法對熱量表法有一定的沖擊。（3）公司小口徑超聲波水表推廣有可能低於預期。

江西水泥(行情,問診):基建支撐需求 業績有望持續高增長

事件

公司公布上半年業績預告，1-6月份公司凈利潤同比增長70%-100%，實現凈利潤2.3-2.65億元，基本每股收益0.56元-0.65元。

點評

基建投資支撐地區水泥需求。14年江西省安排大中型建設項目560個，總投資約1萬億元，當年完成投資2800億元以上。其中鐵路方面，安排實施項目10個，年度投資203億元，新增鐵路營運里程588公里。高速公路安排實施項目24個，年度投資240億元以上。

在重點項目拉動下，1-5月江西基建投資增長36.8%，居全國第三位，領先13.8個百分點。

區域水泥價格同比上漲超50%貢獻業績明顯。根據江西省發改委數據，上半年雖然價格環比月度走低，但同比仍有超過50%的漲幅。

在價格的帶動下地區噸毛利上漲5%，噸凈利上漲47.5%。公司作為地區龍頭企業，品牌和管理優勢突出，我們認為公司的噸水泥盈利能力將高於行業平均，保障業績高增長。

產能沖擊緩解，下半年市場企穩向上。上半年區域投產兩條熟料生產線，新增產能320萬噸，產能釋放導致地區價格環比持續走低。

下半年區域無新產能投放，在鐵路等基建投資的帶動下，地區供需關係將逐步向好，價格也有望企穩向上。

投資建議及評級

我們預計公司2014年收入69.2億元，同比增長12%，實現凈利潤9.36億元，同比增長34.2%，基本每股收益1.42元。以目前價格計，對應PE為6.2倍，給予“推薦”評級。

風險提示:基建投資不達預期，原材料成本大幅上升。

益佰制藥(行情,問診):收購天津中盛海天100%股權 並購再下一城

事件:

2014年7月8日公告收購天津中盛海天100%股權，同時對苗藥企業增資並復牌。

收購天津中盛海天100%股權，收購價款分三期支付 。

公司出資7.95億元收購天津中盛海天制藥有限公司100%股權，分三期支付，第一期協議生效后五個工作日內支付2.9億元；第二期股權變更后五個工作日內支付2.9億元；第三期為中盛海天公布2014年年報后五個工作日內支付剩余2.15億元。

中盛海天豐富公司產品線 。

天津中盛海天擁有3個產品批文，其中葆宮止血顆粒為獨家品種，屬收斂止血類婦科用藥，已經入選2012年版《國家基本藥物目錄》；金蓮清熱泡騰片為獨家劑型，已經入選國家衛計委《人感染H7N9禽流感診療方案（2014年版）》、《流行性感冒診斷與治療指南（2011年版）》及《手足口病診療指南（2010年版）》；根痛平膠囊主要用於風寒阻絡所致腰椎病引起的肩頸疼痛，活動受限，上肢麻木，已經進入粵、冀、滇、遼、皖五省醫保目錄。

中盛海天具備年產顆粒劑6，000萬袋、片劑10，000萬片，中藥擷取4，000噸的生產能力。2013年產能利用率片劑39.67%、顆粒劑55.83%、前擷取52.10%。可見產能尚未完全釋放，未來具有較好的成長空間。

公司目前產品線涵蓋心腦血管、腫瘤領域、鎮咳類和婦科等領域，擁有婦炎消膠囊等婦科類產品，並購中盛海天進一步豐富婦科產品線，且葆宮止血顆粒進入新版基藥目錄，價格穩定，有望放量，有望帶動其他婦科類產品銷售增長。

並購標的盈利能力 。

中盛海天2013年營業收入20，000.4萬元，凈利潤3，458.7萬元；2014年1-5月實現營業收入10，820.48萬元，凈利潤為2，383.73萬元。按照簡單平均推算，保守估計2014年營業收入預計為2.5億元，若順利7月份完成股權變更登記，則今年下半年收入可以並表。

完成對貴州苗藥實業有限公司增資 。

公司以債轉股的形式對苗醫藥全資子公司增資4.9億元，增資后苗醫藥注冊資本增加至5億元，有利於擴大其經營規模，優化財務結構。

盈利預測和投資建議 。

我們預測公司2014-2016年營業收入分別35.87億元、45.7億元和55.3億元，歸屬上市公司凈利潤分別為5.74億元、7.52億元和9.7億元，按照最新股本計算，每股收益分別為1.43元、1.87元和2.41元，對應PE分別為30倍、23倍和18倍，我們繼續維持推薦評級。

風險提示 。

中成藥價格下調風險； 中藥注射劑安全事件； 中藥材價格大幅波動風險等。

世榮兆業(行情,問診):站在風口 擁抱未來

作為小型房企，轉型得越早、越有望重生

中國房地產超級繁榮、高速增長的時代正在謝幕，將進入“強者恒強”、市場份額向龍頭企業集中的新時代。在這樣的大趨勢下，小型房企的成長和生存空間勢必越來越有限。我們認為，小型房企若不轉型，終將面臨淘汰!轉型，或將獲得重生!

世榮兆業規模偏小，進行多元化戰略轉型

十分迫切而有必要，轉型得越早、越有望重生在“調結構”大背景下，人心思變，“轉型”較易觸發行情在調結構、轉變經濟增長方式背景下，人心思變、求新、盼改革。傳統行業中的上市企業實施轉型，符合時代要求，較易觸發行情。對房企轉型的追捧，也成為當下A 股投資的主要特征。早在今年1 季度，已實施戰略轉型的新華聯(行情,問診)、鳳凰、世聯行(行情,問診)、萊茵臵業等房企均在A股市場掀起過不小的行情。

公司轉型醫療“意志堅定”，未來前景廣闊

醫療健康產業未來前景廣闊。我們判斷，公司通過獲取“橫琴國際生命科學中心”投資、開發及經營權，涉足醫療健康產業，只是向醫療產業轉型邁出的第一步。公司戰略轉型的意志是堅定的，早在去年即開始著手進行在手資產、資源的優化、整合，在資金並不緊張的情況下，即向華發轉讓了某項目股權。

“地產+醫療”是近期板塊熱點，但公司股價反映得並不充分

今年以來，“地產+醫療”得到投資者認可，除了世榮外，相關類型公司股價漲幅驚人。其中運盛實業(行情,問診)漲幅最高達95%、宜華地產(行情,問診)累計漲幅已達80%、陽光城(行情,問診)最高漲幅達22%。相對於上述公司股價漲幅，向醫療產業堅決轉型的世榮兆業，在涉醫公告發布至今，股價僅上漲了7.8%，股價對轉型反映得並不充分。

轉型靠譜、有續航能力，股價理應站上風口，復制“宜華傳奇”

對於轉型方向、首個標的，公司信披比較透明。公司在珠海擁有的超300 萬平優質土儲有望為戰略轉型提供充足“彈藥”，並且有很大的加杠桿融資空間。

公司規模、轉型之路、可流通籌碼均與宜華相似，預計股價有望復制“宜華傳奇”。公司借醫療之殼而來，將乘醫療之風而上。按總股本擴至8.09 億計，我們預計公司14 -16 年EPS 0.13/1.27/1.39 元，對應PE53/5.5/5x ，RNAVPS14元，P/NAV 僅0.5，上調評級為“推薦”。

大北農(行情,問診):竊種風波影響有限

事件:

7月3日，美聯社和路透社報導稱，一個中國女子被逮捕並被指控試圖偷竊美國玉米種子技術，在美國愛荷華州被起訴。報導指稱，該女子名叫莫云，現年42歲，是中國上市公司大北農董事長邵根伙之妻。莫云於7月2日被捕。 莫云和他的哥哥莫海龍及其他人被指控從愛荷華州和伊利諾斯州偷竊美國企業正在研發的玉米種子機密。根據當地司法當局透露，莫海龍已於去年12月在美被捕。莫海龍被指是大北農集團國際業務總監，根據當時的起訴檔案，大北農及其子公司的多位雇員涉嫌從伊利諾伊州和愛荷華州的竊取專利玉米種子，並將種子運往中國。當時美聯社當時的報導，北京金色農華種業科技有限公司總裁李紹明，涉嫌伙同其他五人從兩家美國頂尖種子公司竊取專利玉米種子而被起訴。當時愛荷華的聯邦檢察官Nicholas Klinefeldt 表示，六人之一的莫海龍已在邁阿密被捕，且聯邦當局正在尋找其他被起訴五人的下落。位於愛華達州的杜邦先鋒和位於伊利諾斯的孟山都都是世界最大的農業種子公司，這兩家公司正聯合聯邦調查局調查。

點評:

竊種風波系國家層面之爭。從去年10月以來，因為檢出未經農業部批準的M IR 162轉基因成分，中國已退運了過百萬噸美國進口玉米，引發了人們的廣泛關注。由於大量退運給美國農業產業帶來不小損失，美國曾多次敦促中國盡快完成審批。結合今年7月9日第六輪中美戰略與經濟對話、第五輪中美人文交流高層磋商的即將舉行。我們判斷美方對莫云等的起訴行為應為談判籌碼，從而向中國政府施壓。此前有媒體披露稱，該事件涉及種子為轉基因品種。

金色華農為主角。《第一財經日報》報導稱，美國聯邦調查局（FBI）的指控稱，大約在2007年1月到2012年12月這段時間里，莫海龍、莫云以及其他人同謀從多家美國企業獲取商業機密，為大北農旗下的一家子公司謀取利益。FBI 披露這家種子公司的名稱是Kings Nower Seed。即金色農華。金色農華是大北農從事種子業務的主要子公司，2013年實現營業收入3.95億元，凈利潤7683萬元，當年其種業產品的總收入為4.37億元，金色農華占到種業產品總收入的90%左右。莫云曾於2001年至2008年10月在該公司任職，這與FBI 指控的案發時間（2007年1月到2012年12月）有重合，而金色農華包括董事長李紹明在內的多名員工作為被告起訴。不久前，北京首次評選出“北京種業十強企業”，北京金色農華種業科技股份有限公司等十家企業獲授牌。

公司經營管理正常。《第一財經日報》報導稱，大北農證券事務代表回應稱，2013年12月外電報導李紹明在美國被起訴后，大北農曾向有關方面報備，有關方面回應不需要公告披露該訊息。此次事件后，7月7日公司發布的澄清公告中稱公司2013年度共實現營業總收入166.61億元，其中飼料業務占比為94.55%，種子業務占比2.63%；目前公司一切經營管理活動正常。

該事件對公司影響不大。鑒於我們對該事件性質的判斷，盡管美國FBI 親自上陣，加之此前上級有關部門的無須披露的指示，我們認為該事件對公司影響有限。不過如果涉及罰款或者賠償，金色農華及其母公司大北農亦難臵身事外。去年9月30日，中央政治局以實施創新驅動發展戰略為題舉行第九次集體學習，在走進中關村(行情,問診)研戰略新興產業時，大北農董事長邵根伙博士作為農業科技創新領域的領軍人物現場向習近平總書記等領導匯報了農業生物技術的前沿發展與大北農最新科技創新成果。習總書記曾給予了高度贊揚，我們判斷公司在農業生物技術方面有可能得到國家扶持。

盈利預測及評級:隨著公司在全國的100多個核心飼料生產基地已經版面完成，同時控制費用，偏重優質養殖戶並側重利潤增長， 並通過網絡技術應用提升人員效率和產出，公司業績增長確定性大。我們預計公司14~16年銷售收入分別為231/310/376億元，歸屬母公司凈利潤分別為10.3/11.7/12.6億元，對應公司2014~2016年EPS 為0.63/0.72/0.77元。對應2014年7月9日收盤價（11.08元）的市盈率分別為18倍、15倍、14倍。維持公司評級為“增持”。

風險因素:生豬養殖持續長期虧損導致飼料企業成本難以轉嫁、公司費用控制失靈、網絡應用可操性低於預期、竊種風波超出預期。

易華錄(行情,問診):盈利水平提升 業績持續高增長

公司發布 2014 年半年度業績預告，公司上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤4，645.04 萬元—5，133.99 萬元，比上年同期增長:90%—110%，符合預期。

維持高速增長，受益行業高速發展。上半年公司維持了淡季高速增長趨勢，主要受益於智慧交通及智慧城市產業發展環境持續向好，公司新增項目較多。公司上半年維持智慧交通和智慧城市的較快中標速度，上年末未結轉收入在今年當期確認的金額較大，同時公司費用管理得到加強，盈利水平進一步提升，實現上半年整體繼續高速增長。

智慧城市建設正旺，資訊惠民成為引擎。智慧城市將是我國城鎮資訊化建設的重要方向，而資訊惠民工程目的是為了實現資訊化與民生領域應用的深度融合，近期隨著國家頒布《關於加快實施資訊惠民工程有關通知》，資訊惠民已成為拉動國家智慧城市建設的重要引擎。公司攜手阿里巴巴積極參與智慧城市建設，為未來智慧城市運營維護業務打下良好開端。

分公司有效保證未來持續增長，預期河北項目提供業績彈性。公司目前已經在全國落地十多家分公司，有效的激勵機制和良好的行業增長勢頭將保證公司業績長期持續的高速增長。目前來看今年公司業務開展速度較高，同時目前市場對河北項目有較高預期，如河北項目落地將有效提升公司未來業績彈性。

投資建議。預計公司14/15 年EPS 為0.86 元和1.43 元，目標價50，維持“買入”評級。

海利得(行情,問診):車用絲建設消除產能瓶頸 提升整體盈利能力

事件

7月9日晚，海利得發布投資建設公告:公司擬在總部馬橋廠區內投資建設年產4萬噸車用差別化滌綸工業絲技改項目，項目投資周期為2年，總投資額39800萬元；擬在尖山廠區內投資建設年產800萬平方米環保石塑地板技改項目，項目技改周期為2年，總投資額7860萬元。

簡評

車用滌綸工業絲的建設有利於公司消除產能瓶頸，提高盈利水平 公司工業絲產能12萬噸，其中車用絲產能5萬，2013年公司工業絲產品銷售超過11萬噸，車用絲銷售47000多噸，公司工業絲產能已經完全滿負荷生產，而隨著歐美地區經濟的復甦， 滌綸工業絲需求增速較快，公司投資建設4萬噸車用差別化滌綸工業絲有助於消除公司產能瓶頸；此外，公司計劃建設的4萬噸車用絲全部是氣囊絲和安全帶絲，在公司所有產品中這兩種絲的盈利能力最高，單噸盈利遠超過普通工業絲和高模低收縮絲，投資建設高階的車用絲，有助於提高公司滌綸工業絲的整體盈利能力。

環保石塑地板材料屬於差別化的塑膠項目 公司在尖山建設3.1億平方米的塑膠項目，目前已有近半產能投入使用，不同於國內的眾多小廠，公司在塑膠項目中走差別化的路線，產品主要是寬幅燈箱布、天花膜、棚蓋材料等，本次公司計劃建設800萬平方米環保石塑地板材料也是屬於塑膠項目中的差異化產品，毛利較高，盈利能較好。

供給增速的放緩與國外需求增速的提升，促使工業絲景氣度向上 根據我們的統計顯示2014年工業絲新增產能13.8（古纖道10萬噸，浙江金匯特3.8萬噸），2015年新增產能13萬噸，工業絲的產能增速較前幾年明顯放緩；而與此同時，隨著歐美地區經濟的復甦，城市建設的開展，國外對工業絲的需求明顯增長，國內滌綸工業絲的出口提升，今年1-5月份滌綸工業絲的總出口量超過15萬噸，較去年同比增長近30%。供給增速的放緩與需求增長的提升，促使工業絲價格小幅上行，行業景氣度緩慢提升。

簾子布逐步放量，今年有望扭虧 簾子布是半鋼子午胎的骨架材料，對汽車輪胎的安全效能起著至關重要的作用，輪胎廠對簾子布的質量要求嚴格，對簾子布有一個較長的認證周期，且越是高品質的輪胎企業，認證周期越長，全球十大輪胎廠的認證時間一般要2年時間。

公司簾子布2012年投產，定位高階，目標是供給全球十大輪胎廠，2013年公司的簾子布仍處於認證階段，公司簾子布產能利用率較低，全年簾子布虧損超過4000萬；我們認為經過2年的認證，公司的簾子布已經逐步進入收獲階段， 國內外的輪胎需求將逐步放量，開工率提升，全年有望扭虧。

預計14年EPS0.32元，增持評級

考慮到工業絲行業小幅回暖，工業絲盈利回升，此外，公司的簾子布認證也逐步進入收獲期，2014年簾子布有望扭虧，預計公司14-16年每股收益為0.32，0.41和0.53元，增持評級。