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和訊特約
中國銀行(601988,股吧)北京分行資金交易員 王劃
摘要：
美國9月通脹形勢溫和，美元指數在紐約時段上漲，非美貨幣不同程度下挫。加拿大央行維持利率1％不變，但棄用“中性立場”措辭，加元延續跌勢。
市場概述：
英國央行會議紀要公布，依舊維持原先利率水平和資產購買規模，言論偏寬鬆，英鎊下挫。美國9月cpi表現好於市場預期，數據顯示美國9月cpi較前月上漲0.1%，較上年同期上漲1.7%，均高於市場預期，美指獲得動力。加拿大央行維持利率在1%不變，與市場預期相同，但是棄用“中性立場”的措辭，需要引起我們的關注，暗示加拿大央行有可能會因為閑置產能依舊過大而維持貨幣刺激，加元延續跌勢。
各主要貨幣
周一歐洲央行剛剛宣布要開始購買政府抵押債券，具體到行動上，有訊息稱購買了意大利、西班牙、法國的抵押債權，這對於歐元是第一波打壓，畢竟從歐洲央行宣布實行存款負利率開始，就提到了要購買抵押債券，現在著手落實，安撫市場情緒的同時，提振歐元區物價水平。周二，又有訊息人士稱歐洲央行考慮購買公司債券，一旦落實，這將是提振歐洲經濟的重磅炸彈，想象一下，歐洲央行隔過轄內各個國家政府、銀行直接作用到企業，這比ltro（長期再融資計劃）還要高效直接，橫向對比要比美聯儲量化寬鬆還要強勁。這則意外訊息對於歐元是第二波打壓。
這就像是歐洲央行在還債，此前由於固執己見沒有在去年年底、今年年初及時推出寬鬆貨幣政策，欠下市場許多債，這個債並非是真金白銀的錢，而是市場對於歐元區經濟前景的信心，不僅在於歐元區各國兩極分化嚴重，不僅在於歐元區貨幣政策落實流程繁瑣，過程冗雜，更重要的是，通脹過低，貨幣流動性低，經濟內在動力不足，投資者不看好歐元區投資前景，所以歐元區內投資下滑很快，附帶著進出口貿易不佳。最新的數據顯示，歐元區8月經季節調整的經常帳盈余為189億歐元，不及7月數據216億歐元，其中直接投資凈流出192億歐元，差於7月的142億歐元，整體數據還沒有起色，唯一的懸念是今天歐元區pmi數據的出爐，能否扳回一些劣勢。
歐洲央行副總裁岡斯坦西歐表示：“歐元區貨幣政策必須非常寬鬆，無論歐元區任何市場出現泡沫，信貸仍在下滑中，必須擴大已提出的宏觀審慎工具。”相當堅決地言論，相信這也是歐洲央行內部大多數委員的共識。對於歐元未來的走勢，操作相對簡單，昨天美國9月cpi月率上漲0.1%，有望終結歐元短線反彈，中長線考慮到美聯儲與歐洲央行貨幣政策的大相徑庭，做空歐元並將止損設在1.31，應該會有不小的盈利空間。
我們先看下布倫特原油和美國原油的價格，這兩種原油進入10月份都有15%左右的跌幅，這種大跌伴隨著美元指數的飆升，美聯儲收緊貨幣政策預期升溫，以及全球大宗商品價格的大跌，促成新的金融格局。加元因為油價的下滑而承受了最直接的影響，美元兌加元從1.11一線一舉升至1.13上方，創造年內新高。
不過opec成員表示國際原油價格在80-90區間都是合理的價格，也是可接受的價格，美國原油在80一線止跌企穩，加元順勢從低谷中走出，美元兌加元回到了1.12附近。數據方面，加拿大9月核心消費者物價指數年率同比上漲2.1%，月率上漲0.2%，達到年內新高，讓市場看好加拿大經濟，尤其在全球各個經濟體通脹過低的環境下，更始難能可貴。不過加拿大央行利率決議按兵不動，會后行長波洛茲稱經濟中仍存在“相當多的過剩產能”，需要執行貨幣刺激政策，加元回歸跌勢。
日圖上看，美元兌加元處於上升頻道內，且處於布林頻道的上半部分，說明上升形態依舊良好，不過加元最近震盪加劇反映出多空雙方在1.13一線激烈的交鋒，雖然可以預見美元指數長線上漲，但是近來美指的低迷顯示逢高做高美元兌加元有風險，因此建議要不就在1.11一線找尋入場做多美元兌加元機會，要不就再觀望等待更好時機。
本輪黃金上漲源於三個因素：國際貨幣基金組織調降2014年全球gdp增長預估，黃金避險屬性受追捧，全球股市大跌導致資本從股市流入貴金屬市場，還有美元指數階段性走軟等等。此前由於美國利好消費者信心以及歐美股市觸底反彈，黃金小跌2天，至1230上方，不過很快黃金重振旗鼓，再次上漲。隨后如何操作黃金更有把握呢？
技術上雙底形態的作用使得金價從最低1184漲至最高1250，能量釋放大半，所以當前位置能否繼續大漲值得商榷，上方55日日均線即1250美元/盎司一線的壓制需要注意，如果這一線突破的話，下一個點位劍指1280，不過按照往常的經驗，雙底形態將黃金推漲每盎司100美元后基本就沒有動能了，因此操作除了可以短線抓住這一小波上漲，做多至1280一線以外，還有更加保險的做法，就是當黃金漲至1280-1300區間入場掉頭做空黃金，止盈設在1250，止損設在1320。
白銀最近的震盪幅度大於黃金，頭寸方面需要更加謹慎，可以觀黃金走勢而后動。如果擔心短線做多風險過大，可逢高做空白銀，比如在18.5-19.5區間入場做空就是一個不錯選擇。
選擇正規投資渠道，理性投資黃金市場
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