港股操盤每日必讀（5月19日）

一、上周五港股與今日預測

恒指上周五早盤低開低走，盤中一度跌近200點，最低跌至22556點。恒指午后震盪走高，跌幅有所收窄，至收盤仍跌小幅下跌，終結此前6連陽，惟仍站穩於所有中短期均線之上。截至收盤，恒指跌147.07點，跌幅為0.65%，報22584點；國企指數跌70.37，跌幅為0.71%，報9900.9點；紅籌指數跌42.0471，跌幅為1.01%，報4173.2點，全日成交235.9億。

從技術面上看，港股上周五低開高走，獲得5日均線的支撐，市場逢低買盤增加，市場做多氣氛轉強。從形態上看，恒指日k線圖已經形成一個橫向頻道，23200關口為頻道內的阻力位，而21200點有較強支撐，恒指可能會延續此區間內來回波動。均線系統中，各條均線出現分化，5日及10日均線掉頭上行，表明市場短線多頭力量仍占據優勢。macd指標中，快線已經向上擊穿零軸，另外紅色能量柱增長，表明市場短線多頭力量正在增加。美國新屋開工數據令投資者樂觀，上周五美國股市止跌上漲，料會為港股上行添加動力。

二、外圍股市綜覽

上周五早盤滬深兩市股指窄幅震盪，創業板昨日跌破年線之后徹底進入空頭趨勢，盤中再度大跌2%以上，並創出年內新低。午后滬指低位震盪后快速下探，而后再次迅速拉升翻紅，概念股出現上漲，創業板跌幅有所收窄。截止收盤，滬指報2026.5點，漲幅0.08%，成交516億元；深成指報7242.17點，漲幅0.39%，成交678億元；創業板指報1226.47點，跌幅2.19%，成交179億元。

歐洲股市在5月16日震盪后基本收平。結束了此前大幅下跌的走勢，日內各方面的訊息依然喜優參半，令投資者情緒在周末到了之前保持謹慎。一方面，歐洲央行政策寬鬆預期在歐元區一季度gdp數據欠佳之后進一步發酵，令市場流動性前景看好，使股市受到支撐，但美歐總體仍不算太過樂觀的經濟表現則使得股市上行空間受限。周五收盤，英國ftse100指數報6855.81點，上漲14.92點，漲幅0.22%，德國dax指數報9629.10點，下跌26.95點，跌幅0.28%，法國cac40指數報4456.28點，上漲11.35點，漲幅0.26%；意大利mib指數報20648.59點，上漲228.97點，漲幅1.12%；西班牙ibex指數報10478.70點，上漲113.70點，漲幅1.10%。

美國股市在5月16日結束此前連續大跌，三大指數均錄得小幅上漲，因股市大跌之后逢低抄底買盤再度涌現，同時日內發布的新屋開工數據也令投資者更加樂觀。另外，此前在明顯承壓的科技股和中小盤個股也在周五有所反彈，並推動了股價回升。周一收盤，道瓊斯指數報16491.31點，上漲44.50點，漲幅0.27%；標普500指數報1877.86點，上漲7.01點，漲幅0.37%；納斯達克指數報4090.59點，上漲21.30點，漲幅0.52%。

三、商品市場分析

美國comex 6月期貨黃金5月16日收跌，報1293.40美元/盎司，下跌0.20美元，跌幅0.02%。美國期金整體波動較為有限，美國經濟數據好壞不一，烏克蘭危機並未給市場帶來太大影響，而黃金基金首次上升以及印度新總理上任，對金價有小幅支撐作用。

國際原油期貨價格5月16日再度收高，美國nymex原油本周累計上漲近2%，因投資者仍擔心利比亞的石油產出前景，周五當天，當地最近才重開的油田再度因暴力衝突而關閉。7月布倫特原油期貨收高0.66美元，結算價報每桶109.75美元，本周收高1.8%。美國nymex-6月原油期貨上漲0.52美元，或0.51%，結算價報每桶102.02美元。

四、重磅訊息

英國網絡房地產代理商rightmove 5月19日數據顯示，英國5月平均房屋要價繼續飆升，月率升3.6%年率升8.9%，增速創2002年4月以來最快。平均房屋要價為27.2003萬英鎊，創紀錄最高水平。這加大英國房價出現泡沫的擔憂，不過英國當局傾向出臺壓制房價的措施，而非急於加息。

中國官方5月18日發布的數據顯示，主要城市4月房價同比漲幅降至11個月低位，環比漲幅亦持續收窄。在當前樓市進入調整的背景下，房價升勢趨緩。根據國家統計局周日公布數據測算，4月70個大中城市新建住宅銷售價格同比上升6.7%，為第16個月上升，但漲幅已連續四個月縮窄，且創下去年5月來最低。

英國央行行長卡尼5月17日指出，房價的快速上漲狀況對於英國經濟而言是最大的風險因素之一，他因而對再度對房地產市場過熱的狀況予以了強力警告，而這可能意味著英國央行可能會考慮針對住房市場祭出相應的調控措施。

美國前財政部長薩默斯(larry summers)周五(5月16日)也對美國國債收益率近期持續走低的狀況加以了評述，並不無憂慮地指出，市場利率持續過低的狀況可能會誘發投機情緒的高漲，而這可能會對美國金融系統帶來更多的風險。薩默斯在當天的一次公開講話中表示，他本人認為，市場利率過低狀況在日后終將成為金融市場不穩定性因素的一個重大來源，而它同時也指出，雖然美國翔經濟的總體表現狀況近來看似平穩，但是其實際表現卻仍難令人感到完全樂觀。

五、重要個股提示

飛尚實業旗下的港股上市公司飛尚無煙煤（01738，hk）發布公告稱，飛尚實業與貴州最大煤炭國企盤江集團旗下的六枝工礦 （集團）有限公司（以下簡稱六枝集團）訂立框架協議，將在貴州成立合資公司，六枝集團將注入部分煤礦資產，合資公司由飛尚實業方面控股。值得注意的是，去年，貴州強力推進煤礦企業整合，今年初，貴州還啟動力度空前的國企改革，並提出不限制民資參與國企改革的股權比例。而盤江集團也成為貴州28家監管國企中最先傳出改革實踐訊息的企業。

融創中國（01918）擬收購綠城中國（03900）不超過3成股份，一時間市場對於背后原因議論紛紛。兩公司主席親自撰文響應，言語中似暗示未來綠城將由融創主導。綠城官網周六刊出主席宋衛平撰寫的文章，“股權轉讓的決定，首先來自退休的需要。不是我，是我的兄長、同學壽柏年。”宋衛平指，行政總裁壽柏年年逾60歲，在綠城擔任重要角色達20年，健康狀況欠佳。“那是真正的嘔心瀝血，去年路演回來，他胃出血，1,500cc……”

中央加大對在港央企進行反腐大整頓工作仍在持續。 近日，又有在港央企高層“落馬”。根據中央紀委監察部官網16日晚間訊息，香港中旅(集團)有限公司副董事長、總經理、黨委副書記王帥廷，涉嫌在華潤集團工作期間嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。這距離前華潤集團董事長、黨委書記宋林在4月17日被宣布接受中央紀委調查，不到一個月。有訊息稱，王帥廷成為繼宋林貪污案后又一遭遇調查的央企高層，與其此前在華潤工作時的問題有關。

隨著去年下半年以來新造船市場的持續復甦，國內最大的民營船廠熔盛重工近階段不斷加大接單力度，擴大手持訂單總量。記者近日獲悉，上周熔盛重工與一家歐洲船東再次簽訂批次6.4萬噸散貨船，使雙方該船型訂單總數猛增到36條，其中包括24條實船和12條選擇權船。據了解，如果選擇權船全部生效，累計訂單總金額將超過10億美元。本筆訂單預付款比例達到50%，將在未來三年內陸續交付。

六、個股投資規則

德銀首予中國信達沽售評級 看3.2元

德銀首予中國信達(01359.hk)沽售評級，目標價定於3.2元，以反映信達比一般銀行更大程度受中國長期經濟放緩影響。該行又認為，一般市場意見認為信達會因為不良貸款上升而受惠，但信達的傳統不良貸款收購業務，僅占4%資產，並在2013年貢獻11%收入，而信達的其他業務，反而與影子銀行風險有更大關連性。該行指出，信達的重組不良資產業務屬於次貸業務，其中60%貸款是給予地產發展商。該行預期信達的重組不良資產業務將按年增長54%，但受到撥備減值所影響，料該業務的稅前利潤將按年下降5%。同時，信達持有的金谷信托或會造成潛在風險。

花旗降協鑫目標價至3.2元 重申買入評級

花旗報告指，重申對保利協鑫(03800.hk)買入評級，因集團加大推銷s3晶片，目標提高銷售占比，由去年的2%升至約40%，相信產品成本效益高，料有助推高平均售價。近期股價催化劑包括，入股森泰發展太陽能項目。同時集團的利潤率今年應按年明顯上升，受惠成本跌及產品售價升。下調目標價由3.45元降至3.2元，反映內地的需求降，對太陽能的發展較為保守。下調今明兩年盈利預測5%及1%，至0.15元及0.23元；上調2016年盈測2%至0.27元。

摩通首予高鑫減持評級 目標價8.6元

摩通表示，高鑫(06808.hk)短期上升空間有限；中長期有經營利潤有下跌風險，因看到銷售生產力下降及租金收入增長放緩，特別在電商滲透增加的情況下，故首予「減持」評級，目標價8.6元。該行續指，近期公司和市場的同店銷售增長(sssg)都有下跌趨勢，主要受到多個因素影響，包括疲弱的宏觀經濟情緒、政府打貪及電子商貿增長。隨著去年第四季的sssg出現負數，今年首季有改善至約1%，摩通估計，全年sssg可達2%。集團亦有從擴大毛利率抵銷營運成本壓力的經驗。然而，面到行業的挑戰，認為短期內上行空間有限。另外，摩通憂慮公司的銷售生產力，看到電商增長及替代形式的增長都為公司帶來威脅，因此將對長期經營去杠桿化和利潤構成一定風險。租金收入對高鑫而言，占盈利比重很大，而且過去數年的增長亦非常強勁。該行認為，因消費者減少日常購物行程，令近年大賣場的人流在減少；以及電商增長的威脅持續對人流構成沖擊等原因下，相信租金收入的增長將面對下行壓力。

大和下調騰訊目標價至650元 維持買入評級

大和報告指，騰訊(00700.hk)首季表現較預期好，主要因為來自線上遊戲、手機業務及網絡廣告的收入較預期強勁，該行尤其滿意手游的收入增長，並指騰訊首季表現展示其貨幣化能力。該行對微信及其在線、手機遊戲業務的看法較市場正面。　微信方面，首季每月活躍用戶(mau)達3.96億，相信今年可達5億，全年收入預計為95億元人民幣。盡管騰訊的移動遊戲收入增長強勁，該行料微信將進一步分散其收入模式，新業務如移動商務、定位服務、移動支付和移動廣告可能成為未來新的收入增長點。由於經營成本增加，該行輕微下調2015年每股盈測4%；而2016年，料每股盈利按年增27%。大和表示，騰訊首季投資活動增加，而不是試圖自己創建所有服務，相信其目的是創建一個移動生態系統，而通過戰略聯盟是更具成本效益的做法。該行將目標價由710元下調至650元，維持買入評級。