全球投資人多無助？瑞士創史上首度發售負利率10年債

瑞士國旗 (圖:AFP)

歐洲小國瑞士週三 (8 日) 成為全球歷史上首個以負利率發售基準 10 年期公債的國家，反映在通貨膨脹低落的環境下，以及主要國家央行們紛紛採取史無前例的貨幣寬鬆行動，使得全球市場進一步落入未知領域。

瑞士週三成功發售總額 2.3251 億瑞郎 (2.2224 億歐元) 的 10 年期公債，殖利率為 -0.055%，且需求熱烈。這是史上首見投資人願意付錢來借這麼久的債給一國政府，雖然負殖利率公債已是全球成長最快速的資產種類之一，達到歐洲公債的 1/4，德國、奧地利、芬蘭及西班牙去年都發售負利公債，但債期從未如此久。

英國《金融時報》報導，歐洲公債之所以需求熱絡，原因是全球通膨降溫，導致投資人較願意接受負利率，因為他們預期物價只會緩慢上升。瑞士 3 月份物價較一年前下滑 0.9%，而歐元區通膨率也降至 –0.1%。

全球央行為了回應物價下跌，紛紛降息及採取大規模收購資產行動，包括歐洲央行 (ECB) 上個月收購了 525 億歐元的歐元國公債，是為總額 1.1 兆歐元的量化寬鬆 (QE) 措施首波行動，以刺激歐洲經濟。

匯豐 (HSBC) 固定收益研究部全球主任 Steven Major 指出，央行們正採取非常態的貨幣政策，就得預期會出現異常結果，其中一種便是公債交易已不像公債交易，而像大宗商品交易──投資人會去炒作價格。