【富蘭克林投顧】週報:全球市場回顧與展望(12/9~12/13)

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一、主要區域股債市回顧與展望
美歐股市
過去一週表現回顧：市場對美中簽署第一階段貿易協議抱持正面期待，美股續創新高
美中達成第一階段貿易協議，美國財長努欽稱目前正處於技術和法律審核階段，將在 2020 年 1 月初公布並簽署，美國眾議院通過美墨加貿易協議，輔以房屋及製造業數據優於預期，激勵美股續創新高，史坦普 500 指數突破 3,200 點，儘管眾議院通過對川普的彈劾指控，彈劾案將移交參議院審核，但市場預期由共和黨掌控的參議院將投反對票，因此未對美股造成太大影響。英國保守黨勝選之利多消息持續發酵，儘管隨後英國首相強森表示無意延長脫歐過渡期，稱如果 2020 年底前不能與歐盟達成自由貿易協定，英國將面臨無協議脫歐，但美國貿易代表萊特海澤表示，與英國簽署自貿協定是美國的優先要務，帶動歐股收紅。惟德國汽車製造商 Daimler 與 BMW 合資的共享租賃汽車事業將於明年 2 月退出北美汽車共享市場，消息拖累德股收低。12/19 英國央行如期維持現行指標利率於 0.75% 不變，但將第四季經濟成長率預估自 0.2% 略降至 0.1%，警告若全球經濟增長未能穩定或是英國脫歐不確定性仍存，不排除有降息可能，但若這些風險沒有出現且經濟成長符合預期，可能需要逐步適度緊縮，以維持通膨目標。美國數據多優於預期、歐洲數據錯綜：美國 12 月製造業 PMI 初值自 52.6 降至 52.5，不如預期，所幸服務業 PMI 初值自 51.6 升至五個月高點 52.2，NAHB 住宅建築商信心指數自 71 升至 76，創 20 年新高，12 月紐約州製造業調查指數自 2.9 升至 3.5，其中對未來六個月整體企業狀況的調查指數躍升至五個月高點 29.8，11 月製造業產值成長 1.1%，創 2008 年初以來最大增幅，整體工業生產上漲 1.1%，亦優於預估，房市數據方面，因庫存下降，11 月成屋銷售減少 1.7% 至年率 535 萬戶，為五個月低點，所幸 11 月新屋開工及營建許可分別增加 3.2% 及 1.4%，超出預期，上週初請失業救濟金人數減少 1.8 萬人至 23.4 萬人，降幅雖不及市場預估，但整體就業市場仍健康；食品價格大幅攀升帶動歐元區十一月 CPI 終值年增 1.0%、優於前月之 0.7%，同期核心 CPI 終值年增 1.3%、優於前月之 1.1% 且創近七個月來最大增幅，德國十二月 IFO 企業景氣指數升至 96.3、優於預期且創近六個月來新高，儘管歐元區十二月 Markit 服務業採購經理人指數初值升至 52.4、為近四個月來新高，但同期製造業指數初值降至 45.9、連續十一個月萎縮，拖累同期綜合指數初值僅維持於 50.6、不如預期，十一月歐盟 27 國新車註冊年增 4.9%、不如前期之 8.7%。

史坦普 500 十一大類股除工業類股外均收高，漲幅介於 0.4%~2.2%；Netflix 海外業務正加速成長，激勵該股大漲 11%，獲德意志銀行上調股價目標的臉書上漲 6%，領軍通訊服務類股收高 2.2%；防禦型的不動產及公用事業類股漲逾 1.9%，電塔營運商美國電塔及 Crown Castle 勁升 5.5%，領漲不動產類股；油價上漲，戴文能源以 7.7 億美元出售 Barnett 頁岩氣資產並宣布新的股票回購計畫，該股勁揚 7%，帶動能源類股上揚 1.6%；醫療、科技及消費耐久財類股上漲超過 1.3%，藥廠禮來明年財測樂觀，股價收高 7.7%，高盛證券將聯合健康集團及 Amgen 納入強力買進名單，兩者股價漲逾 2%，科技股由硬體及半導體股領漲，蘋果股價上漲 1.8%，美光科技上季財報優於預期且執行長表示本季將是本波循環底部，該股大漲 6.5%；包裝食品公司 Conagra Brands 及食品加工業者 General Mills 挾財報利多分別上漲 19% 及 3%，支撐民生消費類股收高 0.6%；反觀因全球經濟前景疲弱、成本上揚及喪失大客戶亞馬遜，聯邦快遞上季財報不如預期並調降全年財測，股價下挫 11%，波音暫停生產 737 Max 客機拖累該股續跌 2.4%，壓抑工業類股收黑 0.3%(類股表現僅含價格變動)。

終場道瓊工業指數上漲 0.86% 至 28,376.96 點，史坦普 500 指數上漲 1.17% 至 3,205.37 點，那斯達克指數上漲 1.75% 至 8,887.22 點，費城半導體指數上漲 2.20% 至 1,834.97 點，羅素 2000 指數上漲 1.80% 至 1,667.09 點，那斯達克生技指數上漲 0.61% 至 3,802.85 點；MSCI 歐洲指數上漲 0.86%(彭博資訊，統計期間為 2019/12/16~12/19，含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標：美中協商、英國脫歐發展、經濟數據
(1) 美中貿易情勢：美中正就第一階段貿易協議進行法律審核等必要程序，美國財長努欽預計將在 2020 年 1 月初公布並簽署，留意相關消息面。高盛證券 (12/13) 認為，⋯⋯⋯⋯