menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
研究報告

【台新投信】美國REITs利多匯集迎長多 貿易戰下最佳避風港

台新投信 2019-10-04 10:11

近期全球金融市場受中美貿易戰變數再起的衝擊、美國公債長短天期利率「倒掛」等衝擊,普遍大幅修正,但 MSCI 美國 REITs 指數逆勢震盪趨堅,展望後市,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國 REITs 利多簇擁,包括:受惠 Fed 持續降息、企業財報佳、商用不動產現金流增加、資金回流、股利率佳等,長多行情看俏,適合當長期資產配置,建議短線遇拉回可找買點,分批布局。

李文孝指出,就利率政策而言, Fed 結束近十年的升息循環轉為降息,未來在中美貿易戰延續及經濟趨緩下,市場預期 Fed 在今年年底前有可能再次降息,則今年美國十年期公債殖利率反彈空間不大,只要維持在 2% 以下,皆有利美國 REITs 表現,一方面是企業貸款成本降低,有利進行併購案,另一方面,亦有利美國 REITs 評價提升、NAV 折價收窄。

李文孝表示,就企業獲利表現來看,美國 REITs 第二季財報展望佳,並有近 50% 的企業上修年度獲利目標,帶動 2019 美國 REITs 整體市場獲利成長率目標由年初 3.3% 上修至4%,優於整體美股及其他產業的表現。在股利率方面,美國 REITs 股利率約 3.6%,優於全球股市水準,較美國公債亦有高達 190bp 以上利差,高於歷史平均 130bp,深具吸引力。

李文孝指出,短期來講,市場信心或許會受到貿易戰衝擊而下跌,不過美國 REITs 有堅強的基本面做後盾,回檔空間有限,MSCI 美國 REITs 指數在 1250 上下有所支撐。就評價面分析,目前整體 REITs 折價約 6%,尚屬被低估,預期年底前有機會走揚至價平,在聯準會降息下,REITs 難再看到超過 10% 的折價,目前正是布局良機。
 

【台新投信 獨立經營管理】
本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或簡式公開說明書) 及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至本公司網站及公開資訊觀測站中查詢。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。
 






Empty