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陸股今年上演三部曲 中國建國紅利 內需消費續扮領頭羊

鉅亨網記者陳蕙綾台北 2019-07-22 16:25

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兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶看好,內需消費產業續扮A股領頭羊。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

中國股市歷經去 (2018) 年慘澹,今年年初終於展開一波超過 3 成的反彈,中國嘉實基金研究團隊認為,今年中國股市將上演三部曲,目前已走到第二部曲,中國經濟今年第 2 季到第 3 季將逐步落底,可望是建倉好機會。

投資標的部分,中國嘉實基金研究團隊與兆豐國際投信都認為,因為今年適逢中國建國 70 年,內需消費產業很強,將持續扮演 A 股領頭羊;至於今 (22) 日甫開市的科創板,則因估值太貴,短線不建議追價。

美中貿易戰開打超過一年,在兩強轉為長期對抗的態勢下,中國政府出台多項政策,加速經濟轉型,內需消費尤為主軸,兆豐國際中國內需 A 股基金經理人黃家慶表示,內需消費產業一直是近年來 A 股市場的重要領頭羊,包括股價近期一度漲破千元的股王白酒龍頭貴州茅臺、乳品龍頭伊利股份、調味品龍頭海天味業、免稅店龍頭中國國旅等,皆為優質白馬藍籌股,也是今年以來引領 A 股漲勢最堅實支柱。

今年以來至 6 月底,滬深 300 指數漲幅約為 27%,而日常消費指數足足漲了 56%(採 Wind 一級行業指數),漲幅超過大盤指數不只一倍。

黃家慶表示,統計 A 股過往 15 年記錄,漲幅前幾名集中在消費、醫藥等行業,其中行業龍頭體質優異,及品牌價值高,特別受市場資金青睞,漲幅前三名包括貴州茅臺、恆瑞醫藥、格力電器等,皆是市場熟悉的優質企業,也屬大消費族群的一員。

黃家慶補充,2000 年以來 A 股曾出現過三次較大級別的牛市行情,多以金融、房產、工業相關族群領漲,本次領漲概念板塊明顯與前三次不同,消費板塊一躍成主流,與過往領漲主流動輒 1、2 倍漲幅相比,消費板塊仍有成長空間,且下半年進入消費旺季,此時進場佈局,可望迎接年內第二波行情。

順應此趨勢,兆豐國際投信趁勢推出「兆豐國際中國內需 A 股基金」,主要追蹤中證內地消費主題指數,兆豐國際中國內需 A 股基金聚焦於內需消費產業,包括消費必需、消費非必需、醫療保健等大消費族群,這樣的投資組合,除了可享受中國政府拉抬消費產業,而頻施放政策紅利的好處外,專注於內需產業也可大幅降低中美抗爭的不確定性因素。

黃家慶指出,內需產業受到中美貿易衝突影響相對低。基金所追蹤的中證內地消費主題指數,成分股中有 34% 完全無外銷市場,42% 外銷市場比重不到 10%,也就是有近 8 成企業外銷比重都是非常低的,這些企業主要仍聚焦於中國人民龐大內需的消費力道。在官方積極落實減稅降費政策下,內需消費能量正逐步回升。

整體來說,中國嘉實基金研究團隊表示,中美貿易戰暫時休兵,及內部政策力度增強,今年中國股市會上演三部曲,目前 5-8 月已走到第二部曲,中國經濟將於今年第 2 季~ 第 3 季逐步落底,後續宏觀經濟將能有節奏地復甦,企業盈利亦逐漸企穩,並帶動整體股市緩步攻堅。因此,第 3 季將是非常好的佈局時點。






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