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華爾街投行:「超模」模式早已落寞 不知道維密秀為什麼還要繼續

華爾街見聞 2018-11-07 16:38

超模,明星,閃光燈,資本,還有那個備受矚目的「Fantasy Bra」,維密大秀從來不缺少關注和看客,這些令人眼花繚亂又紙醉金迷的元素,也註定在每年的年末帶來一場「視聽盛宴」。

但今年的情況已經大有不同,全球證券和投資銀行集團 Jefferies Financial Group 的分析師表示,該節目不會有很多人觀看了,而他也長期看跌維多利亞的秘密及其母公司 L Brands 的股價。今年 Victoria"s Secret(VS)年度時裝秀定於周四(11 月 7 日)在紐約舉行,並將於 12 月在電視上播出。

「VS 的定價權已經永久受損」,Jefferies 分析師 Randal Konik 表示,「多年來,電視收視率直線下降,消費者不再與『超模』產生共鳴,我們不禁要問,這家公司為什麼還要繼續舉辦時裝秀。我們預計今年的收視率會繼續下滑,而 VS 也將失去它曾在大眾心目中的重要意義。」

根據 Konik 追蹤的數據顯示,主品牌維密和旗下年輕品牌「Pink Bra」一直在以越來越低的價格促銷內衣,甚至於,公司旗下的頂級系列「Body By Victoria bras」現在正以買二送一搞促銷。可是即便如此,大眾仍舊不買賬。

Konik 表示,如果不解決維密門店太多這個根本性問題,其母公司 L Brands 的其他策略也毫無用處。而他更是在周一的報告中重申:「維多利亞的秘密品牌已經徹底毀了(broken),而『Pink』也正在毀滅當中(is now breaking)。」

對於「此情此景」,維密也不是無動於衷。早在今年 9 月,L BRANDS 已經採取行動以提高股東價值:宣布 2019 年 1 月關閉旗下 HENRI BENDEL STORES 和 HENRI BENDEL 電子商務業務。

但這似乎仍舊改變不了華爾街投行對它慘澹未來的預期,並稱這只能解決問題的冰山一角。

在今年上半年,維多利亞的秘密銷售額增長了 4%,但扣除部分項目後的利潤下降了 50%。根據 RBC Capital Markets 分析師 Brian Tunick 估算,該公司的核心品牌收益正在損失超過 8 億美元。

不過他也表示,維多利亞的秘密價值 70 億美元的特許經營權似乎被低估了(be trading at "negative value"),「我們相信一旦投資者看到一些穩定的跡象,我們可能會對公司重新評級」。

今年,Bath&Body Works(BBW)洗護類產品貢獻該公司 70%以上的利潤,而幾年前這一比例僅為 40%。「雖然 BBW 表現耀眼,但『Pink』的擔憂一直在增加,這使得 VS 扭轉乾坤則需耗費更長的時間」 ,Tunick 如是說。

與此同時,他將 L Brands 的目標股價從 40 美元下調至 35 美元,略高於股票周二早盤交易的水平並保持了他對公司「跑贏大盤」評級。與 Tunick 不同,Konik 直接將該公司的目標股價下調至 20 美元,比當前股票交易價格低 41%,並維持「遜於大盤」的評級。

據悉,L Brands 將於周三公布第第二季業績,華爾街預計每股收益為 0.35 美元,營收為 29.6 億美元。值得注意的是,今年迄今為止,L Brands 股價已經下跌了 42%,市值僅剩不到 100 億美元。

 

 

 

 






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