美國、中國群雄起 競逐「物聯網＋AI」大平台

談到物聯網（Internet of Things，又稱 IoT），你第一個映入腦海的是什麼？是機器人、自駕車、「關燈工廠」，還是能自動設定啟動時間的空調設備？

事實上可不只如此：自「物聯網」概念在 1999 年誕生 以來，近 20 年發展，不僅是你我用得上的產品，更成為 農業、製造業與服務業的「局勢改變者（game changer）」。不僅備受產業人士密切關注，對於投資人而言，更是值得持續追蹤的科技趨勢。

大體而言，這場物聯網革命，可從「量」與「質」兩 個面向來切入：

國際研究機構 IHS 資料顯示，物聯網裝置——也就是 能傳送及接收資料的裝置——將從 2016 年約 180 億個，在 2025 年成長到 750 億個，每人持有的物聯網裝置，也將從 每人約 2.43 個成長至 9.3 個。這意味著，除了手機、平板 電腦或筆記型電腦外，未來我們生活可能還會出現更多能物聯網裝置。

除了「量多」之外，「質」的成長更是備受市場期待。與物聯網緊密相連的智慧工業，產值已經從 2014 年的 4,720 億美元，到今年的 9,130 億美元；智慧家庭，則從 2015 年的 470 億美元，到今年為 1,220 億美元；全球各大城市瞄準的「智慧城市」相關產業規模，也渴望在 2019 年來到 1,330 億美元。

整體而言，權威企業諮詢機構麥肯錫（Mckinesy）報 告認為，在 2025 年，全球 IoT 產值突破 11 兆美元關卡。

但在這一串亮眼數字背後，可不單是物聯網的舞台， 物聯網結合人工智慧（AI）與「軟體即服務（SaaS）」 而生的新興商業模式，將是投資人在 2018 年必須關注的 「下一個大事（next big thing）」。

「IoT＋AI＋SaaS」 為科技產業改頭換面

「一開始所有人還以為只與感測器有關，但現在物聯網已經進展到對人類行為的洞見，以及與人的互動方面，」IBM 副總裁格林斯坦（Bret Greenstein）在 2018 年 1 月接受訪問時，道破物聯網下一步的關鍵：在於 「人」。

也就是說，物聯網巨大潛力不只是智慧裝置，而是對 「人」愈精準的觀察。過去純粹「物聯物」的 IoT 概念已經過時，透過「IoT＋AI＋SaaS」帶來的綜效，將雲端、裝置與人緊密連結，創造更「有感」的物聯網商業模式。

關鍵之一，正是被譽為「新石油」的資料（data）。由於物聯網裝置爆發性成長，與感測、儲存與傳輸技術純熟，人類行為留下足跡更為完整。這些足跡，不論是在實際世界或是虛擬世界，都能成為可運算、傳輸，甚至交換與交易的資料。在未來資料將愈來愈具價值的數位世界，可望成為新的商業模式。

關鍵之二，則是功能持續進化的人工智慧。如果物聯網是「神經系統」，那「大腦」就是 AI。資料量的成長，與更純熟的分析技術，AI 透過分析資料、計算出背 後行為模式，與理想的決策方案。也就是說，經過資料 「訓練」的 AI，將更了解該如何與這些人打交道，甚至能同時指揮人類與機器。

工研院產業經濟與趨勢研究中心（IEK ）分析，在 AI 與 IoT 聯手基礎上，「AIoT」將在 2018 年匯流並且開枝散葉，應用在更多智慧商務領域，例如零售（無人商店）、物流（倉儲物流機器人）、車聯網（無人車）等各種 AIoT 裝置軟硬整合解決方案。

SaaS 服務模式： 連上網路，就有服務

如果 AI 讓物聯網更聰明、更貼近人性，那讓物聯網更普及的就是雲端運算（cloud）。由於 AI 所需運算成本龐大，如電力、裝置與人力，需大型運算中心才能因應， 必須透過雲端運算，物聯網裝置才能連結 AI 與運算中心。

值得投資人注意的是，全球系統大廠思科（Cisco）在 2018 年《思科全球雲端指數》報告中指出，至 2021 年， 整體雲端工作負載量中，75% 將為「SaaS（Software as a service，軟體即服務）」。但，什麼是 SaaS 呢？

SaaS 特別之處在於，透過雲端系統，使用者不需下載應用程式，只要連上網路、打開瀏覽器，就能取得服務。事實上，SaaS 幾乎是無所不在，舉凡電子郵件、行事曆與文書處理軟體，都屬於 SaaS 服務方式。交易上，使用者也不需「購買」軟體，而是「租用」軟體使用權，隨收隨付。

如今，SaaS 也將成為物聯網主流。在未來的世界裡， 裝置（如智慧冰箱）只要連上網路，就能以 SaaS 的方式 得到即時服務，使用者透過 Amazon Echo 或 Google Home 等智慧音箱，只需「一聲令下」就能下達指令，讓裝置與千里之外的 AI，成為日常生活得力助手。例如如果溫 度降低，AI 能自動調整，若發生系統異常，也能即時維修因應。即便更換裝置時，也能透過雲端儲存，讓新裝置「繼承」過去的使用紀錄。

物聯網投資大熱門： 伺服器＋系統＋5G

基於這三個關鍵點，有幾個值得期待的商機：

硬體方面，隨著 SaaS 成為主流服務模式，資料儲存與運輸的需求日增，雲端事業，數據中心、雲端運算中心、資料中心躍居最活躍的板塊。而雲端計算中最重要的就是伺服器（Server），因此伺服器相關產品，例如 機殼、散熱片、處理器、交換器，伺服器晶片與整合軟硬體的系統整合服務，在未來的需求可望持續擴大。

在軟體方面，在這波 AI 浪潮之中，科技產業漸漸浮現 「大者恆大」的趨勢，角色也從物聯網的「使用者」， 漸漸成為「制定者」。以美國科技巨擘亞馬遜 （Amazon）為例，他們以既有電子商務為基礎，率先引進無人機與物流配送智慧化，累積大量物聯網實務經驗 與資料。而這個過程的「核心」，亞馬遜雲端服務平台 （AWS），也從當初僅用於解決內部問題的雲端作業平台，搖身一變企業建構物聯網系統的霸主，市佔率高達 35%，每年為亞馬遜帶來 130 億美元營收。

其他科技巨擘也是虎視眈眈，Google 在 2017 年 9 月推出 物聯網裝置整合平台 Cloud IoT Core，並在今年 2 月宣布購併企業級物聯網平台 Xively，加速發展進程。就 Apple 雲 端服務 iCloud，背後的技術提供者也是 Google。

最後，5G（第五代行動通訊網路）也將成為物聯網邁向下一個階段的推手。尤其在智慧車輛，也就是車聯網的領域，5G 技術「低延遲」、「高穩定」特色，將是無人、智慧化交通運輸系統的標準配備。預估 2019 年將是 5G 元年，屆時物聯網、智慧家居、智慧城市等相關服務提供，或是電信、電纜與無線網路基地台等基礎建設佈局，也可望成為這波物聯網商機的「間接受益人」。

市場與技術匯流， 中國成物聯網核心

雖然前面部分提及的科技龍頭，大多為美國公司，但在這波物聯網帶來的產業板塊位移中，亞洲不僅匯聚最具爆發力的消費與製造能量，還是最有活力的研發基地。而其中態度最為積極的，非中國大陸莫屬。

自 2017 年掀起「新零售」概念之後，以 BAT（百度、阿 里巴巴、騰訊）為首的中國科技龍頭，正以物聯網與與人工智慧為基礎，全力衝刺下一個世代的消費體驗，創造全新生態系。

以阿里巴巴為例，在電子商務（淘寶）、支付工具 （支付寶）、雲端服務（阿里雲）基礎之上，也大量拓展實體通路與無人商店，主打「虛實整合」。除此之 外，阿里巴巴也與同中國面板大廠京東方、德國軟體巨頭 SAP 達成物聯網戰略同盟。

騰訊也不遑多讓，以熱門通訊軟體微信（wechat）為核心，透過開發各種涵蓋食、衣、住、行的小程式，讓使用者在微信平台上完成一天生活所需服務。而百度除了在人工智慧及車聯網領域長期耕耘外，也與硬體大廠小米聯手，結合兩強優勢拓展物聯網市場。

不論是 BAT 或是小米，中國這一波新零售革命的特色，在於讓科技工具完全融入你我生活，抑或是我們完全進入這些科技巨擘打造的新零售環境中。藉此，企業可以透過物聯網系統，搜集來自社群、財務、喜好以至生活習慣，更大量、更完整的資料，成為更有運算價值的原料，讓背後的人工智慧更能滿足使用者的需求。

除了企業界加緊衝刺，政府端的全力挹注將是另一隻推手。一方面支持科技產業，另一方面中共推展的「全面達成小康社會」，從原本追逐總體 GDP 快速成長，轉變為拉近城鄉經濟差距，提升經濟體質。在「全面小康」的前提下，屆時將引爆的消費能量與建設需求，恐怕要比現在要更為龐大。

善用 ETF，參與物聯網商機

如果回到投資選擇來看，物聯網涵蓋概念很廣，包括車聯網、智慧家庭與 5G，在多元、分散投資的前提下，對於缺乏技術背景的投資人而言，海外 ETF 無疑是一個能滿足投資概念與多元化需求的標的。例如由 Global X 公司發行的「SNSR.US」，就是一次性涵蓋物聯網題材的工具，從應用端（如穿戴裝置、智能家居）到企業端 （伺服器、軟體、感測器）。而且投資佔比最高不超過 6%，最低不低於 0.3%，對於投資人而言。另外投資人也可留意主動型 ETF，專注於物聯網板塊的 ETF「ARKW. US」，投資地區為全球，投資標的為資訊科技股，專注從移動技術基礎設施的基礎獲益，從硬體和軟體的雲端行動和本地服務。包括雲端運算、大數據、共享經濟、 穿戴式科技、服務和資料探勘、物聯網、社群媒體、數位教育。第一大持股為亞馬遜（6.67%）依序為網飛 （4.86%）、NVIDIA（4.56%）、TWITTER（4.47%）、特斯拉（4.23%）、ATHENAHEALTH 雲端醫療（4.18%）、美國 2U 線上教育（4.02%）、京東（3.35%）、蘋果（3.34%） 及百度（2.77%）。在全球 2 月的股市大修正中，ARKW 領先全球重回新高價，後勢值得留意。

如果要以個股參與物聯網商機，亞馬遜在智慧音箱市佔率是全球最高的，此外，電子商務與雲端運算中心也是兩大重要獲利來源，儼然成為最成熟的物聯網應用公司。

如果投資人看好亞洲物聯網與新經濟商機，也有相應的 ETF 可供選擇。例如由香港南方東英資產管理公司發行的標普中國新經濟行業 ETF「03167.HK」，就能一口氣納入中國新興科技龍頭，包括 BAT、第二大電商京東與 電信龍頭中國移動，都在前十大持股中。而且過去一年報酬率高達 62%，遠優於以傳統經濟為基礎的富時 A50 與滬深 300 兩大指數。

然而，不論 SNSR、ARKW 或是亞馬遜，都曾面臨本益比過高的質疑。通常本益比被視為衡量股票價值的基礎 指標，如果本益比過高，代表標的可能面臨「太貴」的風險。但像亞馬遜這種，把獲利全部投入產品開發、放眼未來的公司，不能單以本益比來看，而是要以自由現金流量比（free cash flow，股價 / 每股現金流量），才是 衡量亞馬遜股價價值的指標。

但包括物聯網與人工智慧在內，都是屬於具前瞻性的 產業，需要投資人持續且長期投入，相應的風險也較高。對於資金有限，或有現金流動需求的投資人，投入 相關領域時，還是需留意自身風險承受程度而定。