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【 安聯投信】美、日股市資金轉正 新興市場人氣最旺

鉅亨台北資料中心 2017-10-16 17:42

市場對第三季財報預期樂觀,美股上周五收盤創歷史新高紀錄,四大股市全面收紅。歐股市場謹慎面對政治動盪波動,指數連五周收高後暫歇。日股受惠企業獲利上升預期及安倍政府有望在選舉中獲勝,其中日經 225 指數並創下 20 年來新高。新興市場續揚,MSCI 新興市場近一周上漲 1.73%。觀察資金流向,據美銀美林引述 EPFR 統計至 10 月 11 日,全球新興市場連八獲資金流入,淨流入金額擴大至 26.17 億美元,成為吸金王。歐股連六周獲資金青睞,上周吸金 9.01 億美元。美股、日股資金轉正,分別為淨流入 5.48 億元、3.49 億元 (見表)。

在台股部分,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,溫和的美國聯準會縮表規劃、創高的 PMI 指數,推升美股走高,是帶動台股擺脫 iPhone 出貨疑慮,再創新高的主要動力。台股漲勢重拾,觀察籌碼變化,或許是短期較為重要的功課。就基本面而言,iPhone X 出貨與第三季財報是近期觀盤重點。就籌碼面與技術面,近期大盤亦已得補量上攻,均線再次轉為多頭排列,顯示台股重回多頭走勢。

在電子股展望方面,廖哲宏表示,年初至今題材並無改變,差異仍是 iPhone 的銷售變化,iPhone 8 差強人意、iPhone X 則有生產不順的疑慮,然而股價亦多有反應。循環性較強的次產業,隨著產能開出或是季節性旺季結束,股價是否會受元件價格波動影響,則是值得留意。

展望台股後市,廖哲宏表示,漲多是個相對的概念,股市吸引力也是相對的概念,隨著景氣擴張,在利率走勢無明顯改變的情形下,多頭排列的股市仍將是較受歡迎的資產品項,60 日均線未下彎、外資無明顯匯出,可保持多方操作。考量股價已先行,第三季財報與第四季展望是否跟是重點,可多留意近期陸續登場的龍頭和指標企業法說看法和產業展望,作為投資上的判斷。

美股部分,安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理蔡明潔表示,美股連五周創新高,正面數據包括:9 月失業率降至 16 年來低點,9 月零售銷售數據強勁,以及受益於消費者信心指數創 2004 年新高、低通膨可望壓抑聯準會升息步調。

蔡明潔表示,巴隆周刊(Barron"s)調查 140 位基金經理人結果顯示,其中 61% 的受訪者仍看好美股,比半年前調查時還高出 10 個百分點。而國際貨幣基金 (IMF) 上調全球經濟成長預測,將美國 2017 年成長率預估微調至 2.2%,2018 年成長率則由 2.1% 調高至 2.3%,在在均顯示,美股後市看好。

展望後市,蔡明潔表示,由於目前美股持續走強,波動度又接近歷史新低,代表經濟與企業獲利的正向指標,有利於投資於風險性資產,建議採取股債多元平衡資產,以持續參與市場的成長,捕捉比純收益更多的上檔機會。

歐洲及新興市場基本面復甦,政治風險和貿易戰風險下降,歐股處於顯著低配狀態,有落後補漲之勢,新興市場股市並成為最近一周的吸金王,人氣最旺。

其中,在歐洲部分,安聯歐陸成長基金產品經理田克杰表示,西班牙首相加大對加泰隆尼亞自治區施壓以阻止其獨立,威脅將啟動憲法第 155 條款,暫停加泰隆尼亞自治區政府行使職權,並由馬德里直接控制當地事務。目前信評機構標普表示西班牙所有銀行評級均不受加泰隆尼亞獨立危機影響,不過惠譽認為,加泰隆尼亞局勢可能提高西班牙銀行業的風險。

展望歐股後市,田克杰表示,歐元區 10 月 Sentix 投資者信心指數由前月的 28.2 上升至 29.7,優於市場預期的 28.5,為近十年來新高。現階段歐股相對評價仍具吸引力,且明年企業獲利仍平均有高單位數的成長,因此建議投資人採取長線投資的方式,尋找獨立於景氣循環之外,持續受惠結構成長的企業,掌握長期資本增值與收益。

在新興市場展望方面,安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示,新興市場獲利成長預估從 15% 躍升至 23%,評價面相對其他地區便宜,美銀美林全球新興市場循環指標也顯示新興市場上半年經濟成長續揚;另一方面,中國十九大後將揭示改革之路,結構調整若趨於穩固,搭配其他新興國家改革題材,將拉動新興市場版塊。中國今明兩年經濟增長預期也獲國際貨幣基金 (IMF) 上調至 6.8% 和 6.5%。

另外,在日股方面,莊凱倫表示,據日本內閣府公布調查顯示,9 月經濟觀察家現況由 8 月的 49.7,升至 51.3,高於預期的 49.9。前景指數則由 8 月的 51.1,於 9 月微降至 51,但仍高於預估值,顯示受訪者對於未來前景樂觀且願意消費。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位,依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法,可達基金淨資產價值之 100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,且分配金額若未達新台幣 300 元,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,配息時應注意基金淨值之變動;基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%),基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值承受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。基金如投資於固定收益商品,其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度,以致影響投資價值。一般而言,當名目利率走升時,固定收益投資工具(含空頭部位) 之價值可能下降,反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。本風險收益等級僅供投資人參考,不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。






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