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基金

【保德信投信】新企債 Q4高CP值優選收益

鉅亨台北資料中心 2017-09-19 13:46

◆ 新興市場「4 利多」:政經改革、高殖利率、降息空間、評價面,收益持續吸金

主要央行漸漸進入緊縮階段,但收益需求仍在,高盛最新報告指出,以各自歷史區間來看,新興市場債相對高收益便宜,法人建議,從 CP 值的角度來看,投資人在第四季不妨以新興市場公司債相關基金,作為核心收益資產。*

保德信新興市場企業債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人鍾美君指出,從今年底到明年初,聯準會(Fed)除了縮表,投資人不應完全排除「升息」這個選項,因此,精選升息期間表現優異的收益格外重要,回顧過去兩次升息循環,不論是 1999 年 6 月到 2000 年 6 月,或是 2004 年 6 月到 2006 年 7 月,新興市場企業債指數報酬勝過美國投資等級債券指數、美國高收益債指數的報酬,其收益之穩健特性可見一斑。(資料來源:彭博,統計 1999/5/31-2000/5/31,2004/5/31-2006/6/30;參考指數分別為美林美國投資級債券指數、美林美國高收益債券指數、美林新興市場企業債券指數)

鍾美君認為,近期因北韓地緣政治影響,加上投資人對颶風感到憂心,避險買盤推升債市,美國十年期公債殖利率創去年總統大選以來新低;而巴西央行持續降息,印尼央行亦暗示仍有降息空間,資金面的寬裕,激勵新興債走高,值得一提的是,油價反彈,也激勵了產油國如俄羅斯、哥倫比亞等債市收紅。

鍾美君分析,美債殖利率走低,新興市場之政經改革、高殖利率、降息空間以及評價面仍持續吸引資金流入,整體走勢維持緩步震盪上揚,建議投資人接下來擁抱純美元計價的投資級企業債,可望讓匯率波動的風險更低一些。
 
目前全球經濟擴張由成熟到新興市場,新興國家的企業獲利也跟著水漲船高,鍾美君提醒,由於新興市場殖利率優勢不可取代,根據 EPFR 監控,全球資金已連續 6 個月淨流入新興市場的債、股,建議投資人著眼於全球經濟成長加速、低利率、低通膨,若希望享有收益、兼顧成長,新興市場企業債券型基金堪稱可以長抱的核心資產。(資料來源:EPFR,統計至 2017 年 8 月)

注意:本資料所示之指數與個別公司係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有。
本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網 (www.pru.com.tw) 或公開資訊觀測站 (mops.twse.com.tw) 查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬 & 風險/基金配息資訊 (www. pru.com.tw) 查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之穩健型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評 等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券以新興市場國家之債券為限,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之四十 ( 含 ),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外 匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人,且投資人投資新興市場債券為訴求之基金不宜佔投資組合 過高比重。本基金得投資美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。






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