分析師:中、長期金價漲勢不變 不看好美元反彈機會

在地緣政治持續、川普稅改慢於預期以及Fed不升息且縮表預期下,黃金仍略勝一籌。 (圖:AFP)
在地緣政治持續、川普稅改慢於預期以及Fed不升息且縮表預期下,黃金仍略勝一籌。 (圖:AFP)

黃金價格衝破 1300 美元,再創一年高點,美元卻慘遭「滑鐵盧」,指數一度退守 91 點附近,創下 2015 年以來。隨著時間推移,未來走勢誰會勝出?分析認為,在地緣政治持續、川普稅改慢於預期以及 Fed 不升息且縮表預期下,黃金仍略勝一籌。

黃金日線走勢圖 (近一年以來表現)
黃金日線走勢圖 (近一年以來表現)

金價上漲更多或是受到避險需求所驅動。《中國證券報》援引北京拙朴投資研究員原欣亮指出,地緣衝突升級令金價升至一年來最高,隨著市場避險情緒消退,本周一金價已從高位回落,短期將面臨一定的調整,但基於目前的地緣緊張局勢仍持續,中長期金價上漲趨勢不變。而在美國國內改革和經濟沒有確定性好轉之前,並不看好美元反彈的機會。

除了地緣局勢助推外,基本面也支撐金價不斷走高。原欣亮表示,市場對颶風造成短期衝擊的擔憂及可能推遲美國聯準會 (Fed) 升息,都將令美元受到壓力。此外,颶風一定程度上支撐了黃金的走勢。

瑞穗銀行認為,受颶風「艾瑪」(Iram) 來襲以及強勢歐元等因素影響,預計美元跌勢仍將會延續。

高盛:金價大漲是川普不確定性所致

不過,高盛日前發佈的一份報告說,金價近期飆升的真正原因並非地緣問題,而是川普。川普引發的不確定性令金價大漲。

美國稅改則是後期影響黃金和美元走勢的重要因素」金石期貨分析師黃李強認為,目前來看,川普稅改能夠極大地改善美國企業稅負繁重問題,在為企業減稅的同時,可以刺激製造業回流。

長期來看,對美國經濟具極大提振作用,相應利多美元,利空黃金。但短期來看,美國各方對於稅改觀點不一,其進度明顯慢於市場預期,為市場預留了炒作空間,利空美元,利多黃金。

按照共和黨的說法是要在年內推動稅改進度,分析指出,如果川普的稅改方案最終獲得通過,將會對金價形成打壓,提振美元。

美國本周 (9 月 11-15) 將有一系列重要經濟數據公佈,包括 8 月末季調 CPI 和零售銷售資料將陸續出爐。

分析指出,這些資料將不可避免地對美元信心產生重大影響,因為市場會據此評估通膨和消費支出的趨勢。美國通膨預期在過去一個月進一步下滑,這是打壓美元的關鍵因素。

本週目前是 Fed 利率會議前夕的「緘默期」。9 月 21 日 Fed 會議前官員表態對於升息投票結果有重要的指導作用。Fed 副主席費雪 (Stanley Fischer) 宣佈辭職於 10 月 13 日生效,略偏「鷹」派的費雪的缺席,或將令 12 月升息的可能性進一步下滑,Fed 決策層的更替,也將給明年貨幣政策帶來更多的不確定性。

通過 Fed 官員近期表態,市場人士預計 9 月會議不會升息,會開啟「縮表」,目前 12 月升息預期仍僅只有 41.9%。

CME 聯邦利率期貨價格暗示, Fed 12月升息機率僅41.9% 圖片來源:CME
CME 聯邦利率期貨價格暗示, Fed 12 月升息機率僅 41.9% 圖片來源:CME

招金期貨貴金屬研究院認為,本週市場或會消化近期 Fed 官員的表態,以及提前消化 9 月會議不升息且「縮表」的預期。技術上黃金市場仍看漲。

分析指出,如果美元指數守於 91 點上方,美日匯率守在 107.5 之上,將限制金價漲幅,屆時金價寬幅震盪的概率將加大。


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