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美股

股市不存在過度樂觀 別擔心長期跌勢即將開始

鉅亨網編譯郭照青 2017-09-11 23:16

擔憂美國股市會反轉走低的人,應該可以安心。因為幾乎每個人都有這種想法時,就是股市最有力的支撑。

高盛分析師指出,投資人態度謹慎,就是股市不太可能立即回檔的理由之一。

「當然,到時候 S&P 500 終將回檔,因為距離上次下跌達 5% 已 14 個月,距上次回檔 10% 更已 19 個月,」高盛分析師柯斯丁 (David Kostin) 寫道。「但因投資人並未過度樂觀,長期跌勢似乎不太可能開始。」

著名投資人 John Templeton 曾說,「多頭市場在悲觀中誕生,疑慮中成長,樂觀中茁壯,激情中結束。」目前的股市不見激情,柯斯丁指出,投資人目前介於疑慮與樂觀之間,堪稱 "煎熬中的多頭"。

根據 AAII 投資人氣氛週報顯示,僅有 29.3% 的投資人看漲,他們認為未來六個月股市將會上漲,低於歷史平均值 38.5%。更多投資人看空,佔 35.7%,高於歷史平均值 30.5%。另有 35% 的投資人抱持中性立場,高於歷史平均值 31%。

高盛數據顯示,共同基金資產有 3.2% 係以現金方式持有,顯示態度謹慎。但 7 月融資達 5499 億美元,創新高點。

融資創新高或許是一項警訊,但分析師說別擔心。

如果投資人看空,並已建立了空頭部位,這可能表示股市的壓力已有所反應,短期內,下檔空間有限。尤其消費者表現持續強勁,有助支撑股市。

「今年以來,每月新增就業平均達 17.5 萬人,工資上升,消費者信心創下自 2001 年以來高點, 家庭財務更創 1980 年來最佳,」柯斯丁寫道。

儘管如此,高盛認為股市並非完全沒有風險。股價超漲,便是疑慮。

此外,CBOE 波動指數偏低,近來更接近記錄低點。柯斯丁寫道:「低波動指數可能掩蓋了風險,該風險今日並未明朗,但爾後將清晰可辨。」






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