持有高股息，不怕北韓搗彈

北韓今清晨再射導彈 穿越日本上空 東北居民急避難

新聞來源: 鉅亨網 2017/08/29

當地時間 29 日，南韓軍方發佈消息稱，北韓於當天清晨 5:57 在其首都平壤附近向半島東部海域方向發射一枚導彈，導彈穿越日本上空，於清晨 6:12 墜落於北海道襟裳岬東方約 1180 公里的太平洋海面。據日本 NHK 報導，日本政府於當地時間清晨 6:00 左右，對東北地區民眾發出緊急避難通知，呼籲民眾到堅固的建築物下避難。

北韓於 29 日清晨再度發射一枚飛彈，此飛彈飛越日本東北領空，衝擊日、韓股市開盤齊跌，恐慌指數 (VIX) 當天盤中上漲 14%，屬於避險資產的日元兌美元盤中急升、黃金價格也一度漲破 1,320 美元，然而，當天稍晚時，國際股市跌幅並無擴大，且日、韓股市收盤皆上漲，日元、黃金等價格也從當日高點回落，顯示市場已對北韓頻頻挑釁習以為常，投資人無須過度擔憂。

1. 不止北韓，全球風險事件頻傳

自八月以來全球市場雜音紛擾，除了北韓飛彈威脅外，西班牙巴塞隆納的恐怖攻擊、中國與印度邊境軍事活動、美國維吉尼亞州的種族衝突等，都對於全球股市造成震盪，用來反應市場恐慌程度的標普 500 波動率指數 (VIX) 更於 8 月 11 日創下今年以來的高點，顯示股市的波動正在上升。

鉅亨網投顧認為，面對風險事件頻傳的當下，投資人應趁機檢視自己的投資組合，並配置低波動資產，以減少風險事件造成資產價格大幅下跌的損失。

2. 風險事件發生時，高股息相對抗跌

當極端事件發生時，投資人對於股市未來的走勢不確定性增加，會先行獲利了結，入袋為安，大量湧入的賣壓將使得股票市場下跌。下表整理了 2015 年來，主要影響股市的風險事件，可以看出，在風險事件發生的期間，全球股市無一倖免，部分股市甚至達到雙位數以上的跌幅，然而，同一期間，標普低波動高股息指數，與其他指數相比，跌幅最小，跌幅均維持在 5% 以下。高股息資產由於多屬於績優大型股，且因為有股息的支撐，在風險事件發生的時候，比較耐得住價格的波動，獲利了結賣壓較輕，因此能維持較低的價格波動。

3. 高股息績效表現不容小覷

大部分的投資人認為低波動的股票，雖然價格波動較低，但也因為股性太過牛皮，多頭時期這類股票容易落後大盤績效，然而，觀察上圖可發現，標普低波動高股息指數不僅在風險事件發生時相對抗跌，於股市多頭時期也很能漲，自 2015 年 1 月至今，總報酬逾 30%，績效表現為各區域股市中的第一名，並與第二名 MSCI 美國有 10% 左右的差距。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

可攻可守，投資瞄準高息低波動資產

鉅亨網投顧仍樂觀看待股市未來的表現 (詳見 7 月 21 日文章” 全球央行轉鷹派，該降債轉股了！” )，但由於最近消息面雜音頻傳，股市難免高檔震盪，建議投資人可適時配置高息低波動相關資產，以降低投資組合因為市場雜音而價格下跌的幅度，且根據歷史經驗，於股市上漲時，高息低波動資產漲勢也不弱人後。

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