中小型股為何開始受到資金青睞?施羅德投資長這麼說...

施羅德投信投資長陳朝燈。(鉅亨網資料照片)
施羅德投信投資長陳朝燈。(鉅亨網資料照片)

全球股市脫離震盪區間,各國股市在今年普遍向上,台灣股市表現尤其亮眼。 除了基本面改善的激勵,觀察未來台股走向,施羅德投信投資長陳朝燈建議,不妨觀察資金動向以及產業變革,從中找到投資機會。另外,中小型股已逐步吸引資金回流,也是可以留意的方向。

根據最新的採購經理人指數 (PMI) 以及非製造業經理人指數 (NMI),已經連續 16 個月超過 50,代表景氣持續擴張。基本面支撐下,外資持續加碼台灣,但可以留意的是,外資動向已有轉變。

統計今年以來至 6 月,外資已連續 6 個月呈現淨匯入,而外資占交易比重由 2009 年的 26% 來到 2016 年 5 月的 71%,表示外資對台灣股市的影響力與日俱增。

陳朝燈認為,外資對於台股的影響力非常顯著,是近期高點的最大推手,也因為外資左右了台股盤勢,因此看到有集中特定大型股的現象。

他舉例,在全台所有上市櫃公司中,市值前 10 大個股占大盤的交易比重就占約 20%,影響力可見。

但是,這個態勢在今年第 1 季有所轉變。目前看到資金有轉向中小型股的現象,如果持續,隱含仍有許多有價值的中小型公司被埋沒,已吸引資金回補,後續值得留意。 

此外,市場反應新趨勢創新帶來新商機,創新科技除了帶來新的生活方式,也碰撞出新的台股投資板塊。例如工業 4.0 自動化與機器人等領域,還有是而對生活有重大影響的 AR (擴增實境) 和 VR (虛擬實境)、人工智慧、物聯網和穿戴裝置等議題,都是市場近期關注的焦點。在這一波創新科技發展下的受惠企業,便是台股隱藏其中的機會。

可以注意的是,相較於過去,市場對於趨勢的發展更加敏感,也會很快吸引資金投入。陳朝燈舉例,像美國知名電動車廠特斯拉 (Tesla) 問世後還沒開始獲利,市值就以非常快的速度超越了 BMW,這隱含了市場比以前更快速的用資金反應趨勢。 

陳朝燈表示,選股優於選市,才能掌握台股新價值,他指出,除了挑選對的產業外,更應該挑選對的企業,他以光電領域為例,最近上漲的動能並非來自過去所指的太陽能或 LED 族群,而是由於光學鏡頭和光學薄膜領域中的龍頭企業所帶動。

因此可推論,現在已不再適合用產業大方向作為投資準則,更應該重視個股基本面的表現,尤其是一些具有國際競爭力的企業,或是前景看好的中小型公司。

展望未來,陳朝燈點出台股存在的許多優勢,如台股現金殖利率高,且隨著外資持續加碼,中小股逐漸被受重視,加上創新科技驅動下,將持續為台股創造新價值。

但他也提醒,科技產品週期正在縮短,這將加劇企業獲利的波動度,而全球的全球貨幣政策的緊縮也會影響資金動向,更也得留意國際政治風險。


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