別再鴕鳥!摩通董事長:QE縮表帶來巨變比你想的嚴重

Dimon。(圖片來源:AFP)
Dimon。(圖片來源:AFP)

摩根大通 (JPMorgan Chase) 董事長 Jamie Dimon 警告,全球主要國家央行大規模收購公債的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施將要退場及卸除資產,為市場帶來前所未有的挑戰,且掀起的變化恐怕比人們想像的更劇烈。

美國聯準會 (Fed)、歐洲央行 (ECB) 及日本央行 (BoJ) 過去數年的 QE 行動,使其資產負債表規模合計已膨脹至接近 14 兆美元。若要卸下如此龐大的資產,可能將掀起一連串市場反應,從股市、債市、匯市到房市無一倖免。而 Fed 決策官員們如今仍預期,今年內將開始縮減達 4.5 兆美元的資產負債表。

Dimon 周二 (11 日) 於巴黎的一場會議上直言,我們從未經歷過這樣規模的 QE,更從未有過縮減如此龐大資產負債表的經驗,「照理來說,這應該提醒我們當中隱含的風險有多大」。他提醒,情勢的改變恐怕比人們所想的更大一些,但「我們表現得好像完全知道會怎麼發展,其實我們並不知道。」

Dimon 解釋,那將會是在非常不同的世界運作,市場潮汐方向大改變:過去 10 年公債的主要買家,包括各國央行、金融機構及外匯經理人,全都將變成賣家。而眾央行雖然想讓情勢確定,但「不確定的事情,你無法使其變得確定。」


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