【富蘭克林投顧】升息對全球股市一定是利空嗎?
※來源:富蘭克林投顧

6/28 全球央行論壇後,歐洲、英國及加拿大央行總裁發出鷹派言論,牽動全球投資人的敏感神經,歐美公債殖利率在過去兩週急速上揚,十年期德債在短短兩星期內從 0.368% 急升至 0.540%,美國十年期美債也彈升 16 點到 2.3856%,反映全球超寬鬆資金派對的鐘聲已悄然響起。(彭博資訊,截至 2017/7/10 收盤價)

◆ 升息 是經濟好轉的象徵

從近期的經濟數據來看,美國強勁的 6 月非農就業人數新增 22.2 萬人,遠高於市場預期的 17.8 萬人,就業數據強勁強化了聯準會持續升息與未來縮減資產負債表的政策立場。而歐元區六月綜合採購經理人指數將重新回到約 6 年高位,顯示經濟持續擴張,通縮壓力也出現消退。工業國家央行相繼表態收回超寬鬆措施,主因是經濟動能出現好轉,景氣無虞,有利股市再登高,而從歷史經驗來看,過去三次升息 1994 年、1999 年和 2004 年,全球股市在升息期間表現強勁,平均漲幅約為 14%*。

◆ 金融類股優先受惠升息 漲勢帶頭衝

富蘭克林坦伯頓成長基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人諾曼 ‧ 波斯瑪表示,歐美公債殖利率走升趨勢已成型,美國聯準會從 2015 年底以來已四度升息,歐洲經濟成長加速,未來有機會加入逐漸縮減寬鬆政策的行列,利率上揚環境可望帶動金融股未來表現,重掌多頭兵符,我們看好金融類股具備受惠升息題材及評價面優勢,股價應有持續向上的潛力。

富蘭克林投顧強調,美國、歐洲及英國等工業國家央行態度轉為鷹派,反映決策者對於全球經濟穩定增長的信心,貨幣政策正常化已是大勢所趨,將帶動成熟國家公債利率自低檔上揚,而投資人也順勢從先前漲高的科技股流出,轉進金融及原物料股等類股,盤面呈現良性類股輪動格局,有利全球股市多頭續航。投資人可透過側重金融股的全球股票型基金,參與類股輪動上漲契機。

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