【富蘭克林投顧】經濟前景傲人、本國資金捧場，印度小型股前景無限

受惠全球投資風險偏好上升、印度執政黨於北方省議會選舉獲勝、去年底的換鈔政策對經濟的衝擊未如預期嚴重，搭配通膨水準下滑、雨季雨量預估充沛、GST 消費稅制施行推展尚稱順利等利多，推動印度股市今年來屢次締造新猷、創歷史高點價位。富蘭克林證券投顧表示，GST 消費稅執行將為印度帶來長期效益，包含簡化印度稅制結構、有助整合印度各省經濟、擴大稅基與增加稅收，並提高印度國內製造業的生產效率與競爭力。

富蘭克林證券投顧表示，隨著新鈔貨幣供給增加刺激去年底至今年初遞延的消費動能復甦、寬鬆的市場流動性與借貸利率下滑、地方政府與國營事業公務人員加薪政策、雨季雨量狀況良好有助農作產出、政府加速公共建設支出等等利基支撐，將推動印度維持可持續性的高成長動能。建議投資人可持續透過佈局中小型股將印度納入資產配置一環，著眼印度擁有高達 13 億人口，龐大內需消費市場提供中小型企業良好的營運環境，中小型股投資機會多元豐沛。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾指出，經濟增溫有利提升營收倚賴內需的中小型企業營運前景展望，印度中小型股自莫迪總理上任、推動成長動能回升後，股價表現即持續優於大型股，預期此趨勢可望獲得延續。再者，隨著實質利率攀升，印度家計儲蓄已顯現由黃金、不動產等實體資產轉向金融資產的趨勢，推動資金流往印度國內股票型共同基金，2017 財年印度國內資金流入股票基金規模即高達 105 億美元，為連續第三個年度資金流入逾百億美元，扮演印度股市穩定的資金來源。內資資金相對外資而言更具備在地優勢，傾向佈局具利基的中小型股，預期將持續拉抬印度中小型股走勢。

富蘭克林證券投顧表示，印度屬單一新興市場，加以小型股的波動程度可能較大，建議投資人可透過加碼印度的亞洲中小型股基金掌握印度小型股投資利基，透過於新興亞洲各國小型股的投資組合配置來降低風險。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金截至五月底於印度配置比重達 26.03%*，為基金第一大持股國，相對大盤指數加碼約 14 個百分點，即是看好印度小型股極具發展潛力、豐沛多元的投資機會。

* 配置比重含現金計算、對應指數為 MSCI 亞洲不含日本小型企業指數

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