【安聯投信】國會多數優勢 賦予法國新總統更多改革動能

歐洲政治風險在經歷荷蘭與法國大選後，已逐步降低；如今法國國會大選落幕，馬克宏在國會取得多數的優勢，勢將賦予馬克宏更多改革動能，不但有利法國政府推動改革計畫，挹注市場更多信心，法國當地相關產業包括營建、基礎建設和銀行也將有望受惠，此亦有助支撐持續回穩的歐洲市場持續成長。

安聯投信首席陳柏基表示，馬克宏改革計畫最顯著的短期影響，在於投資人將重新評價法國，藉由迅速推動部分改革措施，馬克宏將釋出樂觀訊息，應可提振市場信心。

陳柏基表示，「馬克宏效應」至今對法國股市影響不大的一大原因，在於許多上市公司並不那麼本地導向。一如英國的富時 100 指數 (FTSE100) 成分股，許多法國大公司的多數營收來自國際市場。

陳柏基表示，假設馬克宏的改革能實現，基礎建設、營建和銀行等產業可望受惠於較為強勁的經濟成長和較輕的稅負。另一方面財政問題將使法國與德國公債傾向保持顯著的利差。

展望後市，陳柏基表示，隨著法國國會大選的結果有利政府當局推動改革，歐元區的政治風險也又再減少一樁。但別忘了，英國大選結果提醒我們，歐洲政治局勢仍可能出現令人意外的情況。目前「房間中的大象」可能是義大利，該國陷入持續的政治停滯困境，沒有能力執行迫切需要的改革。

對於義大利的局勢，陳柏基表示，之前很多人揣測義大利今年秋季可能提前大選（而不是按預定期限等到 2018 年初），但此事成真的機會目前看來愈來愈低。反體制的五星運動黨看來已經擋下一項選舉改革協議；該協議若通過，可以成為促成提前大選的關鍵一步，而如果提前大選，疑歐派政黨有望增強影響力，構成對歐元區的威脅。

至於在法國政經情勢發展上，陳柏基表示，馬克宏當選法國總統並取得國會多數優勢，以及德國總理梅克爾很可能將繼續執政，應可促成法德兩國建設性的夥伴關係。有力的「梅克宏」聯盟 (Merkron) 有望助歐洲回到始於 1950 年代的融合軌道上，進而邁向真正的「歐洲合眾國」(United States of Europe)。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之 100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。