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研究報告

【MORNINGSTAR】基金市場週報 (截至06月09日)

鉅亨台北資料中心 2017-06-13 16:37

美國股市上週主要受到柯米將於國會作證,加上科技、金融與能源類股輪動的影響,美國三大指數最終漲跌互見。歐股則受到英國國會大選、歐洲央行貨幣政策將持續至今年底、義大利金融業需要金援、能源價格下跌的影響,歐股交錯表現。亞洲市場方面,僅管英國國會大選結果未對亞股產生顯著的影響,然中國進出口貿易數據、美國科技類股下跌則對亞股走勢產生干擾,為交叉表現。上週,整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為負 0.04%,債券型基金美元報酬率為負 0.05%。

◆ 歐洲

歐洲央行上週利率會議決議現行的貨幣寬鬆政策保持不變,並維持至今年 12 月。此外,該行今、明、後三年經季調後的經濟成長率分別上調至 1.9%、1.8%、1.7%;然由於該行預期國際能源價格將保持疲軟之故,分別下調今、明、後年的通膨水平至 1.5%、1.3%、1.6%。歐盟統計局上修經季調後的第一季經濟季增表現至 0.6%,年增至 1.9%;4 月份百貨零售銷售月增 0.1%,年增 2.5%。歐元區 5 月份綜合 PMI 終值反映該區保持擴張;其中,又以德國、法國經濟增速來到近 6 年來的高點;且該報告反映受訪者對接下來 1 年的產出信心來到自 2012 年 7 月以來的高點。歐洲央行利率政策保持寬鬆、英國國會大選、義大利金融機構將需要金援、能源價格下跌的影響,歐股漲跌互見。由於歐洲央行保持貨幣寬鬆環境,致使歐元上週兌美元貶值 0.81%,並拖累歐洲股票型基金組別美元報酬率至負 1.79%-負 0.46% 之間;歐元區國家股票型基金組別美元報酬率則介於負 1.79%-負 0.41% 之間。

英國國會大選結果,執政的保守黨席次未能過半,預計將與北愛爾蘭民主統一黨合組聯合政府。上週英國股市主要受到其國會選舉的影響,走勢波動,在英國國會選舉結果出爐之後,英國金融時報 100 指數反彈,上週最終下跌 0.27%,然英鎊於上週應聲貶值 1.09%,英國靈活型股票型基金組別美元報酬率下降至負 2.77%,為上週表現最差的基金組別;其餘英國股票型基金組別美元報酬率介於負 2.18%-負 1.73%。

瑞士聯邦統計局於上週表示,有鑒於 5 月份失業率下降至 3.1%、通膨年增為 0.5%,同時瑞士出口產業呈現廣泛的復甦表現,故預期瑞士經濟可望於今年步出 2015 年以來的疲弱表現,並預估瑞士經濟將於今、明二年分別成長 1.7%、2%。僅管瑞士經濟前景樂觀,然受到周圍鄰國、美國通俄門事件進展的干擾,加上健康護理類股下跌的拖累,瑞士 SMI 指數、瑞士 SMI MID 指數分別於上週下跌 2.19%、0.37%。同時,由於美國就業市場保持擴張、柯米揭露的川普通俄門事件缺乏明顯事證,有利美元指數於上週走升,瑞士法郎兌美元於上週貶值 0.66%,瑞士大型股票型、瑞士中小型股票型基金組別美元報酬率分別降至負 2.3%、負 1.8%。

◆ 美洲

美國上週公佈的經濟數據方面,初請領救濟金人數持續減少,反映美國就業市場保持擴張;5 月份製造業 PMI 升至 53.6,為 2 月以來最佳的表現,然 ISM 非製造業綜合指數則較上月下降,且不如預期。4 月工廠訂單年增表現亦不如預期,且為今年 1 月以來的新低點;同月份的耐久財訂單年增幅度則大幅下降至 0.3%。前聯邦調查局長柯米對川普通俄門事件舉證結果的影響、美國三大指數持重較高的蘋果,其新款手機設計的下載速度將低於競爭對手,股價下跌,加上臉書、Alphabet、微軟股價下跌的拖累,然在能源與金融類股轉為上揚的支撐下,美國三大指數漲跌互見;羅素 2000 指數則上揚 1.16%;美國股票型基金組別美元報酬率則介於負 0.71%-0.5% 之間。

◆ 亞洲

中國統計局上週公佈 5 月份 CPI 年增 1.5%,符合預期;且海關總署公佈 5 月份分別以美元計與人民幣計的進出口數據均較市場預期為高;同月份中國綜合財新採購經理人指數亦略自上月回升。熊安新區概念於上週出現較高的波動表現,然由於粵港澳自貿區議題的支撐、IPO 發行減速、人行近期為市場注入流動性,提高投資人對政策鬆綁的預期,且在中、美經貿關係持穩的影響下,中國股市上週波動向上,中國上證 A 股、深證 A 股最終分別上揚 1.7%、3.84%;然紅籌股與國企股指數分別於上週微幅下跌 0.43%、0.7%。中國股票 - A 股、中國股票型基金組別美元報酬率分別為 4.19%、2.19%。受到中國股市上揚的帶動,香港恆生指數於上週上揚 0.41%,香港股票型基金組別美元報酬率為 1.62%。上週,中、港、台股市皆收紅,大中華股票型基金組別美元報酬率為 2.44%。

◆ 產業股票型基金組別表現

英國國會大選雖一度提高市場風險意識,然之後由於川普通俄門事件未出現有力證據,促使美元指數走升,惟在風險降溫的影響下,貴金屬交易意願反之承壓,貴金屬價格隨之回檔,產業股票 - 貴金屬基金組別美元報酬率為 1.46%,為上週表現最佳的產業股票型基金組別。卡達與其周圍國家的外交危機,降低原油減產協議的效果,加上利比亞、奈及利亞均有產能增加的消息,導致能源價格持續走軟,布蘭特原油於上週下跌 3.6%;產業股票 - 能源基金組別美元報酬率為負 0.83%。

◆ 債券型基金組別表現

由於美國前聯邦調查局長柯米出席國會作證,未能舉出新事證,市場風險意識下降,美國 10 年期公債殖利率於上週上升至 2.2%。受到英國國會大選結果、歐洲央行行長下調歐元區通膨預估值的影響,德國 10 年期公債殖利率於上週走軟至 0.26%。僅管美歐政府公債價格表現交錯,台灣核備銷售的政府債券型基金組別表現仍相對較佳,然受到歐元英鎊貶值的拖累,歐元政府債券、英鎊政府債券型基金組別美元報酬率分別轉為負 0.34%、負 0.74%,美元政府債券型基金組別美元報酬率則為負 0.15%。能源價格下跌、美歐通膨降溫與其公債價格的交錯表現,以至於彭博巴克萊通膨連結指數上週報酬率為負 0.93%;通膨連結債券型基金組別中,受到歐元貶值的拖累,全球通膨連結債券 - 歐元對沖基金組別美元報酬率下降至負 1.38%,為上週表現最差的基金組別;其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率介於負 1.26%-負 0.39% 之間。

美歐公債價格交叉表現、公司債利差略微收斂,加上澳洲第一季經濟成長 0.3%,符合預期,有利澳幣上週升值 1.24%,並推升以投資等級債為主的全球債券 - 其他對沖基金組別美元報酬率至 1.24%,為上週表現最佳的債券型基金組別;其餘全球債券型基金組別美元報酬率則介於負 0.8%-0.2%。

國際能源價格大幅下跌,導致能源產業的利差變大,並拖累整體高收益債市的利差擴大、美國耐久財訂單大幅減少,致使上週美林全球高收益債券指數報酬率為負 0.25%;台灣核備銷售的高收益債券型基金組別中,受惠於澳幣升值,高收益債券 - 其他對沖基金組別美元報酬率升至 0.37%,其餘高收益債券型基金組別美元報酬率介於負 1.29%-0.18% 之間。美歐通膨降溫,貨幣政策轉為緊縮的壓力略降,有助新興市場債市表現,摩根全球新興市場債券指數上週報酬率為 0.1%;新興市場債券型基金組別中,受到美元指數上升的影響,全球新興市場債券 - 本地貨幣基金組別美元報酬率下降至 0.21%;其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率介於負 0.7%-0.12% 之間。

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