告別紛擾5月！數據告訴你 亞洲企業獲利回魂

5 月，事件頻繁紛擾之月，美「通俄門」、巴西總統醜聞、中國降評等接踵而來，讓投資人不禁要問：「這時候要投資什麼資產標的比較好？」

富達投信表示，進入 6 月後，不如先佈局亞債、新興亞債。數據會說話，因為亞洲企業的 EPS(每股盈餘) 復活了！根據 IBES 與 Datastream 資料，市場分析師們不斷調升 2017 年亞洲企業 EPS，從 1 月的谷底到 5 月中旬止，以美元計價的調升幅度達 8.4%。其中在實際公布的今年首季財報數據中，又以香港、新加坡、印尼、印度、泰國及菲律賓等 6 國企業，超乎市場預期。

亞洲企業獲利「回魂」的速度有多快呢？富達投信指出，根據 IBES 統計顯示，亞洲企業 2016 年 EPS 成長率僅 1.8%、但 2017 年起卻加速衝向 18%，強勁的企業盈餘來自營收復甦，更讓亞洲企業債的違約率下降，吸引國際資金快速流入。

觀察資金流動向也可以發現，外資早在 4 月即已大單搶進亞債，單單 4 月份，買外資新興亞洲債券多達 98 億美元，不僅比起 3 月份多了一倍，且創下 2015 年以來最大單月買超金額，其中又以印度、中國及東協國家的債券買超較大 3。儘管中國才遭穆迪調降信評，但在預料中，再加上債市已反映，利差擴大後，投資評價變便宜，一度被過度拋售的中國債券可望再獲外資青睞。

 另一個值得留意的是，究竟外資持有亞洲各國政府債的比重有多少？富達投信分析，截至今年 4 月底，包括：印尼 38.8%、馬來西亞 26.5%、泰國 15.1%、南韓 14.4% 及印度 4%，但今年以來累計買超金額又以印度最大，113 億美元、其次為南韓 87 億美元，再來是印尼，由於持續的財政改革，包括電力補貼減少，吸引外資買超印尼債券，累計買超 60 億美元。

投資小叮嚀 -- 宜留意中國降評的後續效應，同時關注美國聯準會升息動向。