通膨現隱憂!高盛:9月升息信心已小幅動搖

美國聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 圖片來源:afp
美國聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 圖片來源:afp

《Zerohedge》報導,美商高盛證券 (Goldman Sachs) 首席經濟學家 Jan Hatzius 近日在接受媒體專訪時表示,由於近期美國通膨率出現顯著走低,故該行略為下調 Fed 六月升息機率自 90% 至 80%,並且九月的升息信心也出現了些許動搖。

如下圖所示,最新美國三月份核心個人消費支出 (Core PCE) 年增率為 1.6%,自前月的 1.8% 出現小幅下滑,同時象徵市場通膨預期的十年期美債平衡通膨率,亦自一月份的高點 2.08% 一路下滑至目前的 1.82%。

美國核心個人消費支出 (Core PCE) 年增率 圖片來源:Investing.com
美國核心個人消費支出年增率 (近兩年來表現) 圖片來源:Investing.com
十年期美債平衡通膨率 (近一年以來表現) 圖片來源:Fred
十年期美債平衡通膨率 (近一年以來表現) 圖片來源:Fred

高盛表示,目前美國通膨率突然地出現意外性走低,確實已引起一些憂慮,但是高盛仍然強調,六月份 Fed 升息機率雖然自 90% 下修至 80%,但是 Fed 六月之升息機會仍是非常非常高。

高盛指出,在通膨率走跌的場景下,為何該行仍然預期 Fed 將可能繼續執行升息循環,這背後的主要理由是,雖然通膨率出現走低,但失業率其實也是同步走低,在美國勞動力市場仍然緊俏的環境下,Fed 仍是有足夠理由出手升息。

而 Jan Hatzius 強調,高盛方面目前雖然仍維持 Fed 六月升息、九月升息、十二月啟動縮減資產負債表之預估,但是高盛內部確實開始疑慮 Fed 是否能在九月升息。

Jan Hatzius 表示,若要進一步確認 Fed 九月份是否能夠升息,那麼 5 月 24 日發布的五月 FOMC 會議紀要,就將顯得至關重要。


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