【台新投信】絲路高收益債搶攻4兆美元金庫 不畏Fed升息 成搶手貨
※來源:台新投信

「一帶一路」能夠帶來的商機到底有多大?根據經濟學人推估,目前已有超過 900 個項目如火如荼進行開發,對一些新興亞洲國家而言,目前光是已簽署的合約,就佔了該國整年 GDP 的 20~30%,中國預計在一帶一路國家投入 4 兆美元的龐大金額。「台新絲路機會高收益債券基金」(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人尹晟龢表示,在「一帶一路」做後盾下,將大幅提升沿線國家經濟成長,不僅將使絲路國債券違約風險降低,收益也將提高,絲路國高收益債將是未來最值得投資的搶手貨。

尹晟龢表示,債券市場比股票市場還大的多,且債券的特性在金融市場是個特別的存在:到期保本。投資人投資債券真正要關心的其實只有一個點:債券會不會違約?預期在「一帶一路」發展架構下,將大大刺激沿線國家經濟成長,進而帶動違約率下降與信用評等調升。在這種經濟環境下投資高收益債,不僅違約風險較低、收益也高,並且還有機會享受因信用評等調升而產生的資本利得。此外,在美國聯準會升息循環下,高收益債的高信用利差可以替投資人抵禦美債殖利率彈升所造成的負面效應。

尹晟龢指出,美國貿易保護主義中長期勢必對於全球經濟會產生負面影響,但絲路相關國家具備了龐大人口、高經濟增速潛力、豐富的能源礦產、更充沛的貿易動能,隨著「一帶一路」的推行,歐亞大陸各個國家各取所需,例如: 中國去化產能、俄羅斯擴大能源出口市佔率、印尼、哈薩克、斯里蘭卡強化基礎建設,跨國合作的綜效明顯又強大。資金從先前短暫撤出新興市場後,又快速轉為流入,這也是投資絲路相關資產非常有利可圖的關鍵。

尹晟龢指出,市面上高收益債基金真的很多,但真正原汁原味的「一帶一路」債券基金全台就只有台新絲路機會高收益債基金。市面上的亞洲高收益債基金,主要投資的債券都是中國房地產債券,比重 30%~50%,所以傳統亞洲高收益債基金亦可稱作中國地產債基金;在全球新興市場高收益債部分,往往拉丁美洲的投資比重都達 30%、甚至 40% 以上,而且巴西向來是部位中權重最大的國家;至於全球高收益債,投資重心在美國高收益債,權重普遍在 5 成上下。台新絲路機會高收益債基金投資標的完全聚焦於新亞、新歐高收益債及帶路國主權債三大領域。 

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