DRAM「瘋漲潮」還能走多遠？來看看高盛怎麼說

《Barron"s》報導，美商高盛證券 (Goldman Sachs) 在近日一份研究報告中表示，已經歷了連續四季上漲的 DRAM 價格，估計漲勢將要暫時出現停歇，高盛認為，DRAM 漲勢趨緩，將會造成如美光科技 (Micron Technology) 等記憶體大廠獲利收窄。

高盛分析師 Mark Delaney 估計，未來幾個季度之內，DRAM 價格漲勢將會開始冷卻，而隨著時序進入至 2018 年，DRAM 價格甚至可能出現走跌，高盛在該份研報上，宣布調降美光評等自「增持」降至「中立」。

DRAM 價格「翻番」！

據調研機構統計，今年第一季 DRAM 報價與去年第四季相比，價格已暴漲了 26% 之多，甚至與去年同期相比，年增率更是大漲 45%；而 NAND Flash 報價第一季季增率雖然僅上漲 8%，但是年增率亦是狂漲逾 40%。

市場人士分析，記憶體價格近幾季漲勢凶猛，主要是因為受到幾間記憶體大廠如三星 (Samsung Electronics)、東芝 (Toshiba)、美光、海力士 (SK Hynix) 等 2D NAND Flash 大廠，紛紛將產能與技術轉移至 3D NAND Flash，導致原來的 2D NAND Flash 產能突然出現供貨稀缺。

而由於這幾間記憶體大廠高端技術的 3D NAND Flash 仍無法開始量產，故在 2D NAND Flash 產量減少、3D NAND Flash 又無法跟上補足需求的雙重壓力下，刺激了近幾季記憶體價格出現瘋漲。

但是當前記憶體市場，不僅僅是高盛預測 2018 年記憶體價格將面臨崩跌壓力，甚至調研機構顧能 (Gartner) 半導體研究部門總監 Jon Erensen 亦在近期的一份研報中直指，估計 SSD 固態硬碟與 NAND 閃存記憶體價格，都將在 2018 年開始滑落，2019 年將出現大幅下跌。

顧能表示，自 2016 年下半年以來，PC 用 DRAM 價格已經出現「翻番」，一支 4GB DDR4 模組記憶體價格在 2016 年中旬為 12.50 美元，而至 2017 年第一季，該記憶體價格已漲至 25.00 美元。

DRAM 廠又回頭擴產？

而隨著 DRAM 價格攀至高峰，極好的利潤又吸引了記憶體大廠重新擴產 DRAM 的意願，如美光科技在過去兩個季度之內，資本支出即大幅拉升了 46%，主要是用於擴增 DRAM 產能。

如位於台中的美光晶圓廠，據傳已計劃在今年第二季之前，提升 DRAM 產能 50% 以上，而另一大廠韓國三星電子，也已宣布將投資 26.4 億美元，以提升 DRAM 產能。

高盛分析師 Mark Delaney 表示，他在近日與記憶體業內人士會談時亦發現，DRAM 現貨價格的成長力道，已經出現明顯趨緩甚至小幅下滑，而 NAND Flash 價格則繼續維持高檔。

Mark Delaney 認為，隨著一些記憶體大廠又開始回頭擴增產能，DRAM 記憶體漲勢又見弱化，故 Mark Delaney 估計，美光科技的獲利水準將可能出現收縮。