3個理由,今年別放過能源基金!
※來源:鉅亨網投顧

國際貨幣基金組織 (IMF) 上調今年全球經濟增長預測,估計今年增長 3.5%,高於 1 月時預測的 3.4%,主要受惠於歐洲、日本及中國的製造業和貿易增長。但 IMF 警告,貿易保護主義政策恐怕會令世界經濟全面復甦停頓,亦可能催生貿易戰。

新聞來源: 鉅亨網 2017-04-19

從去年 12 月 16 日至今,美國西德州原油價格微幅上漲 0.98%,但標普能源類股及俄羅斯股市主指數卻分別下跌 9.56% 及 4.51%,投資人對能源類股看法似乎過度悲觀,在全球經濟成長持續復甦的當下,鉅亨網投顧建議投資人別放過跌出價值的能源類股。

1. 全球經濟健康成長

受益於已開發國家的復甦(主要增幅來自英國、日本及西班牙),IMF 於季度的經濟展望報告中,調升今年全球經濟成長率預估。儘管新興市場整體經濟成長率預估並未獲調整,但其中俄羅斯及中國今年經濟成長率預估也分別調升 0.3% 與 0.1%。鉅亨網投顧認為只要美國經濟持續改善、中國經濟成長穩定,過去成長動能較弱的歐洲及日本仍處於寬鬆貨幣政策中,未來經濟成長改善機率大於惡化的機率,全球經濟成長將繼續健康的改善。

全球主要國家經濟成長率預估

資料來源:IMF,鉅亨網投顧整理;資料日期:2017/4/19。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:IMF,鉅亨網投顧整理;資料日期:2017/4/19。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

2. 全球需求復甦有益能源類股

IMF 除了預估今明兩年經濟成長率將持續成長外,也預期全球貿易年增率將逐步走高(今年及明年預估分別為 3.8% 及 3.9%,均高於去年的 2.2%)。走高的需求與活絡的全球貿易,自然有助於能源價格的上漲,從下圖可看出,當衡量全球需求變化的全球景氣狀況指數走升時,能源類股價格往往跟隨走高。從去年以來全球景氣狀況指數持續攀升,但能源類股價格漲勢卻於去年底中斷,能源類股潛在獲利空間大。

全球景氣狀況與能源類股走勢

資料來源:Bloomberg,鉅亨網投顧整理;資料日期:2017/4/19。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,鉅亨網投顧整理;資料日期:2017/4/19。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

3. 投資下降,油價長期看漲

資料來源:IMF,鉅亨網投顧整理;資料日期:2017/4/19。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:IMF,鉅亨網投顧整理;資料日期:2017/4/19。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

根據挪威能源研究專家 Lindholt 教授的研究,過去的高油價讓能源公司有更多誘因投入研發,而研發則帶來生產效率的改善,抵銷了全球探勘成本及難度的上升。但之前油價的崩跌,全球能源業相關的研發支出跟隨下降,未來探勘難度及開採成本恐再度升高,考慮到投資的週期較長,短期間內很難大幅增加,油價的上漲才剛開始。

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

盈餘年增率負轉正,能源基金有看頭

根據金融數據公司 FACTSET 的預估,今年美國能源類股每股盈餘年增率為 292.3%,遙遙領先第二名原物料類股的 13.8%,盈餘及營收年增率都可望於今年由負轉正,能源類股基金大有可為,建議較積極投資人可以分批佈局(提醒投資人單一類股基金波動度較大,不應佔整體資產配置比重過高)。

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