A股溫和緩漲 看好高新科技產業
※來源:統一投信

中美兩大強國領導人首次相見歡的「川習會」平和落幕,雙方皆釋出善意,中方也在會後考慮開放美牛等物品進口,以緩解雙方貿易不平衡。統一大中華中小基金經理人陳朝政表示,目前中國處於外部平和、內部重拾經濟活力、人民幣沒有升值壓力的階段,加上 A 股可望於 6 月納入 MSCI 新興市場指數,預期 A 股將走出量能增溫、大盤緩漲、個股表現的格局。

陳朝政指出,以 A 股投資人的角度可樂觀看待川習會的結果,此次會談平和落幕主要有幾個象徵意義,首先是東西兩強建立默契與共識走向友好合作,雙方貿易往來將更緊密,有利大中華經濟體發展,同時,大型工程、基礎建設、海洋油服、遠洋運輸業也將受惠,中國推進海外一帶一路將更順利,而美方未再對人民幣低估的問題施壓,也有助中國匯率穩定。

陳朝政說,這次會談可進一步看出中美關係的微妙變化,中國國家主席習近平是在出訪北歐後「順道」訪問美國,雙方未在會談達成具體協議本就合情合理,且這也為雙方後續實質的經貿合作留下更大談判空間,同時,美國總統川普接受邀請將在今年擇期赴中國進行「國是訪問」,相對於習近平的順道訪美,川普是專程且以正式形式訪中,中國的國際地位無形提升。整體而言,中國以開放部份市場給美國來換取和平與利益,頗有收穫。

內部方面,中國官方在 4 月 1 日宣布將設立「河北雄安新區」後,對 A 股持續發揮刺激作用。陳朝政認為,雄安新區是習近平上任五年來最務實且最可實現的經濟利多政策,雄安新區定位為經貿之都,與作為行政首都的北京、北方最大港都的天津,在地理位置及功能上將形成黃金大三角,將可紓解北京人口壓力與發展瓶頸,同時帶動周邊城市發展,可作為解決華北問題的有效方案,預料地產、基建行業,以及智能化、高端創新產業將為主要受惠族群。

總體經濟數據持續好轉,又有經濟新利多政策刺激,但 A 股仍是溫溫的行情。陳朝政分析,目前看來中國官方似乎不樂見股市出現太大的資本膨脹,各種金融監管措施仍持續進行中,對於資金流入股市有壓抑作用,不過,對新股上市(IPO)仍持續放行,新興企業籌資管道依然暢通,長遠來看有助股市健全發展,這種指數區間震盪、個股表現的格局,對於主動選股式的基金相對有利。

在後續資金動能上,陳朝政看法樂觀,摩根史坦利 (MSCI) 日前針對 A 股納入 MSCI 新興市場指數的徵求意見函,規劃未來僅挑選透過「滬港通」、「深港通」交易的權重股,由原建議的 448 檔降至 169 檔,此舉等同放寬納入標準,6 月應會宣布 A 入摩,流入 A 股的外部資金動能將逐步增強,更重要的是,權重確立與遊戲規則的制定,將可促進 A 股加速與國際接軌。

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