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時事

〈看電影學投資〉當黃金夢破滅時

鉅亨網黃欣 2017-03-20 16:55

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《金爆內幕》劇照 (圖:甲上娛樂)

令人訝異的驚爆內幕事件總是最吸引所有人的目光,人生比戲劇更誇張的發展也經常挑起編劇的興趣。1990 年代加拿大礦業公司 Bre-X 淘金夢大破滅事件不但曾被拍成電視紀錄片,整起事件的跌宕起伏,也成為電影《金爆內幕》改編的靈感來源。

故事主人翁固執於內心的黃金大夢,電影中由馬修麥康納 (Matthew McConaughey) 來演繹這個不願輕言放棄的人物,然而他的夢想卻是一起驚人詐騙案的起因。

■暴富的想像永遠誘人

當可能出現極大獲利時,我們或許都願意聽從內心的小惡魔去賭上一賭,不想錯過這班開往黃金鄉的列車。就像股市多頭循環時,看著指數不停攀高,總會有想要豪氣加碼、再賺一波的衝動。但貪婪本性有時反而讓人落入陷阱,即使理性告訴我們其中有疑點,也下意識不願深入探究。

1993 年,幾乎難以為繼的 Bre-X 礦業公司為搏翻身,前往印尼 Busang 礦場尋找黃金礦脈,公司創辦人 David Walsh 對此非常執著。好運的是同年 10 月,公司內部地質學家宣布找到礦脈蹤跡;不僅如此,它還可能是史上最大的黃金礦脈!

隨著岩芯樣本報告帶來的好消息,礦脈藏量從 1994 年底預估的 200 萬盎司,攀升到 1995 年底的上看 1000 萬盎司。此處礦藏潛力之巨大,不但讓同業和印尼政府都眼紅,也讓 Bre-X 股價從 1993 年的幾乎破底,一路噴湧至 1996 年 4 月的 268.5 加元,市值也超越 60 億加元

在多方勢力都想分一杯羹的情況下,關注 Busang 礦脈的人愈來愈多。然而,1997 年 3 月有獨立探勘隊發現,當地的金礦含量根本相當稀少;巧合的是也在這個月,當初發現礦脈的地質學家 Michael de Guzman 從直升機上墜機身亡。

■知己更要知彼

這的確是一椿募股詐欺案,即使 Bre-X 礦業本身、意圖入股 Bre-X 的大型礦業公司、買入 Bre-X 股票的機構投資人,都不知道 (或宣稱不知道) 當初探勘時的岩芯樣本遭到造假。

發現黃金礦脈的新聞充斥在新聞頻道與投資市場,即使是小小散戶也覺得這家公司前景可期。在致富的想像中,人們可能忘了投資觀念中重要的準則之一:「不要投資你不了解的產業。」在本夢比的誘惑下貿然投入,反而可能掉入陷阱,最終血本無歸。

當初 Bre-X 宣布找到金礦的大發現,讓所有人都十分興奮。相信挹資 Bre-X 的各機構仍然有「做好功課」 ,去查閱相關的檢驗報告,但是大家卻沒去觀察那最細微的細節。

《金爆內幕》裡的一幕很適切地說明了問題的核心:「我們不是不知道,而是沒有去看。」如同在選擇理財產品之時,詳讀相關合約與公開說明書是絕對必要的,但捫心自問,偶爾你是否也只把心思放在過去亮眼的績效,卻對產品其他內含成本、未來產業趨勢都沒放在心上呢!

■盲從足以致命

Bre-X 帶來的淘金夢破滅後,各大投資人爆虧,公家退休基金受創尤其慘重,挹注 2 億多加元的資金就此蒸發。加拿大也整頓證券交易相關規定,保護投資人未來別不會再因未證實的礦脈消息蒙受損失。

眾人要追究這件事,眼光便集中在 3 個關鍵人物身上:宣稱發現黃金礦脈的地質學家 de Guzman、Bre-X 公司創辦人 Walsh,以及放話說礦藏極豐富的探勘部門副總 John Felderhof。

投資人提出民事集體訴訟,但 de Guzman 早已死於意外、堅稱自己無辜的 Walsh 在 1998 年死於腦動脈瘤,證交所則承認沒有證據可以證明 Felderhof 知情或涉事。

官司一路打下去,2007 年夏天,Felderhof 的內線交易、刻意誤導投資等罪名獲判無罪;2014 年初,投資人對 Bre-X 的集體訴訟被法院命令中止,350 萬加元賠償金則捐給慈善機構和渥太華大學。因為原告人數眾多,這筆賠償金額相對太少。

纏訟多年,投資人最終不得不認虧。市場群起追逐本夢比卻遭反噬的例子,歷史上不是沒有,遠有 2000 年美國網路股泡沫、近有生技股新藥解盲,貿然聽信他人天花亂墜的話術,或是僅憑美好的想像就買進,結果往往不是那麼美麗。

《金爆內幕》裡的主角被描寫成一個追夢人,為了實現夢想不惜犧牲一切,而且最後還給了他一個不算太壞的結局。反觀可憐小散戶,隨波逐流追著市場話題走,換來卻是一場空,不論戲劇還是現實,心酸又有誰人知呢!






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