滬深盤前─短線缺內生性上漲動力 股指箱型內打轉

上周滬深兩市大盤衝高回落,後半周震盪幅度加大,顯示多空雙方均發力,激烈博弈。從目前看,由於上週五 (17 日) 的放巨量陰包陽,以及週末消息面相對平靜,因此後市調整壓力偏大。上週四 (16 日) 高點能否再次突破站穩,將是檢驗春季行情能否再接力的關鍵。

上週四在美國聯準會 (Fed) 升息靴子落地,全球股市紛紛上漲的利多支持下,A 股市場聞風而動,放量走強,已經呈現出相當有利的突破態勢,成交量也放大到 5500 億元 (人民幣,下同)。不過,上週五市場卻逆轉向下,不僅將上週四的反彈成果悉數抹去,走出陰包陽走勢,而且成交量也放大到 6000 億元。

中證網 20 日援引申萬宏萬表示,較之於之前的窄幅盤整,這種大開大合、大起大落顯示出多空雙方對於春季行情能否持續存在巨大分歧,並在行動上有更強的對峙。同時,也反映出短線市場缺乏內生性上漲動力。從目前看,雖然股指仍在 3200-3250 點原有箱體內,但形態上的陰線反包以及下跌放量都對後市形成較大壓力。

上週末消息面平靜,市場焦點都在全國房地產市場上面,尤其是二三四線城市回暖明顯,價升量增,帶動房地產去庫存的持續推進。反觀股市,消息面相對平靜,管理層監管不斷強化,熱點題材在「兩會」後也進入相對真空期,因此短線行情缺乏再度活躍的抓手。

下周比較有利的是大家覺得既然穩中求進是主基調,那麼下跌空間就不會很大,這是市場保持穩定的重要因素。但是,如果短期內行情無法再度活躍,春季行情已經結束一旦成為市場共識,市場拋壓將會越來越大。因此從目前看,行情已經進入寬幅震盪、尋求突破的階段。如果向上,上周高點 3274 點必須沖過,且持續伴有 5000 億元日成交量,而往下的話,3200 點將成為多空分水嶺。

資金面方面,由於上周央行調高了中期借貸便利和逆回購的利率 10 個基點,下半周國債回購利率也水漲船高。未來資金價格的上升、無風險收益率的提高對股市資金會有怎樣的影響,同樣值得關注。

技術層面則處於多變格局,西部證券指出,滬指日 K 線顯示,上週五中陰回踩短期均線,並對前日跳空缺口進行回補,市場刷新年內反彈新高的同時,指數進一步跟進的做多動能欠缺。周 K 線方面,滬指 3200 點上方連續 6 個交易周小幅反彈,期間短暫調整未改緩慢攀升軌跡,但 3300 點即 120 周 K 線長時間反壓指數運行上軌,現階段量能及熱點尚難完成技術上的有效突破。

總體看,市場漸進式反彈的過程中,前期領漲板塊交錯表現,伴隨中小市值品種結構性行情的延伸,存量資金對短線熱點的再梳理也在同期進行,周初關注滬綜指能否守住短期均線。操作策略方面,不做盤中追漲,對於滯漲品種也應及時鎖定利潤。

類股方面,本周前期熱點輪動格局或有變化,二、三線城市陸續限購加碼,各地新一輪重大基建開啟年內專案,預期因素的短線效應仍有輪動必要。同樣的分化格局,也在權重藍籌內再度上演,主流權重股中銀行、有色金屬、房地產、保險指數仍在中期均線上方運行,但房地產和券商指數短線拋壓明顯。


延伸閱讀