港股盤前─憧憬大藍籌業績佳 大盤樂觀

美國聯準會 (Fed) 預期今年只會再升息 2 次，被市場視為是「鴿派」言論，刺激環球商品、債市及股市全面造好。雖然上周五 (17 日) 美股有所回調，港股 ADR 比例指數亦略微回落 30 點，但投資者對港股的短期前景仍較樂觀。

分析員認為，隨着升息靴子落地和荷蘭大選塵埃落定，影響港股的外圍因素已趨向穩定，未來一段時間恒指的走勢將由業績因素決定，若本周三放榜的騰訊 (0700-HK)、長和（0001-HK）等大藍籌業績有驚喜，將會帶動股市進一步上揚，恒指本月底前有望突破 25000 點關口。

上周五美股有所回調，道指收報 20914 點跌 19 點，標普亦跌 3 點，納指幾乎無變動。ADR 港股比例指數收報 24280 點，跌 30 點。在美上市的恒指成分股跌漲不一，匯控（0005-HK）ADR 折合港元報 63.52 元，相當於拖累大市跌 22 點。騰訊折合港元報 221.71 元，拖累大市跌 4 點。友邦保險（1299-HK）報 50.03 元，帶動大市升 8 點，建行（0939-HK）帶動大市升 5 點。

分析員對港股本周走勢持樂觀看法。資深財經評論員熊麗萍昨接受香港《文匯報》訪問時表示，荷蘭選舉並未出現「黑天鵝」，Fed 預期今年只會再升息 2 次，亦較市場之前預期的溫和。雖然香港利率暫時未有跟隨美國升息，長遠或會有資金流走的壓力，但短期來看，美股已經見新高，港股的表現較為落後，相對而言仍有不少吸引力，大量資金找不到更好投資渠道的形勢下，仍會傾向於留在港股炒多一輪。

對於恒指未來一段時間的走勢，熊麗萍認為主要視乎大公司的業績，尤其是「股王」騰訊的表現。她稱，騰訊的股價近期一直在追落後，本身已顯示市場對其業績有憧憬，如若騰訊的業績令投資者驚喜，股價將會繼續衝高，并帶動大市進一步上揚；預計恒指本周會維持向好格局，月底前可升至 24800 點，最高甚至有望升穿 25000 點關口。

目前大行普遍唱好騰訊。花旗估計騰訊 2016 年第 4 季業績堅實，期內盈利增長主要靠智能手機遊戲收入、線上廣告收入及強勁的支付業務收入所帶動。收入將達 437.5 億元人民幣，同比升 43.7%，非通用會計準則計算的第 4 季純利估計為 128.6 億元人民幣。德銀亦預期，騰訊去年第四季的收入按年升 45% 至 442 億元人民幣，移動遊戲收入同比升 58%，又預料微信廣告收益今年可取得同比 76% 的增長。

至於長和，外資行的看法相對謹慎。德銀預測，去年長和稅後盈利升 2%，去年下半年升 1.3%，主要
受惠出售赫斯基的部分資產帶來 18 億元一次性收益，但被外匯虧損抵消了大部分，以及兩個月意大利 3 合營公司貢獻。德銀料長和去年業務 EBITDA 自然增長為 - 1%，主要受港口業務貢獻較低，以及基建業務監管因素拖累。

展望本周，大批重磅股陸續公布業績，成為後市走勢關鍵。即將公布業績的重磅股，包括周二（21 日）的恒基地產（0012-HK）、中電信（0728-HK），周三（22 日）的長和（0001-HK）及長實地產（1113-HK）、騰訊（0700-HK）、吉利（0175-HK）、中國海外（0688-HK）、平保（2318-HK），周四（23 日）的中海油（0883-HK）、中移動（0941-HK）、中國人壽（2628-HK），以及周五（24 日）的中石化（0386-HK）等。

《星島日報》報導，恒生指數上周五收市報 24309 點，以重磅股的預託證券走勢推算，港股今 (20) 日將會輕微低開 30 點，在 24280 點附近開市。上周五夜期收市報 24294 點，較期指日間收市微跌 5 點，並較恒指低水 16 點。

港股上周已經抽升至逾一年半高位，但信誠證券投資部高級經理劉兆祥認為，港股在升穿 24000 點之後，技術阻力很大，加上美股以及大陸股市可能回吐，投資者應該趁高位減磅。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑指出，港股短期內會在 24300 點附近整固，但內地第四季經濟回穩，部分中資重磅股業績或會帶來驚喜，屆時港股可更上一層樓。