美升息利空出盡 可趁勢佈局美元亞債

債券部位高的投資人,今年最擔憂莫過於聯準會升息行動是否會衝擊亞債?富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示,聯準會在去年底啟動升息,並在今年釋出將升息 3 次,利空消息出盡,反而激起資金回流亞債,當前亞債券價格已反映美升息的負面效應,投資人宜趁早佈局美元亞債,搶得先機。富達亞洲總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人廖婉菁指出,聯準會若持續升息,即代表美國經濟強健,對亞債利差收窄是有幫助的。

就當前經濟及金融環境來看,廖婉菁看好投資級債;若以地區而言,印度、印尼債最具潛力;就產業面來說,較看好內需消費、電信、公用事業、基礎建設上,中國則以網路相關產業相對較佳。

富達亞洲總報酬基金是去年剛成立的新基金,該檔亞洲複合債券型基金,在操作上相當靈活。廖婉菁說,目前相對看好投資級債,投資組合中大部份的資金是配置在投資級債,而高收益債在 5%以下,但若未來高收益債有更好的投資價值,將會進場投資。惟高收益債的比重上限為 40%;另外,人民幣走勢若趨穩,也會進場買中國點心債。

廖婉菁進一步表示,因人民幣今年仍有貶值的壓力,現今中國和亞洲地區的債券潛在買家較偏重於美元計價的投資級債,使得投資級債需求增加,投資級債後市具投資潛力。

富達亞洲總報酬基金在資金佈局上,會放在比較低波動且保守的投資標的上。廖婉菁說,中國點心債殖利率雖有 5~6%,但人民幣有貶值壓力,截至目前為止,尚未佈局中國點心債。

就亞洲債發行地區來看,她說,印度和印尼是首選。看好印度是因為目前利率在 6.25%,是主要亞洲國家中最高的。富達預估印度還有兩次降息空間,原因是:印度通膨在央行可控制的範圍內,而去貨幣改革(廢除大鈔紙幣)對其經濟造成短期衝擊,未來印度央行可望透過降息來提振經濟。

此外,富達投資團隊認為,印度也是亞洲經濟增長率最高的國家之一,在 2019 年印度大選之前公共建設支出的成長,也是中長期看好印度的重要因素。

廖婉菁指出,印尼主權以及類主權債,也是值得留意的標的。之前惠譽已將印尼信用評級從「穩定」調高為「正面」。而且三家主要信評公司中,S&P 是唯一對印尼給非投資級別(BB +)評級的投資評級。在印尼持續改革之下,S&P 未來仍有機會調升印尼的評級,對印尼債券是一利多。印尼投資等級債殖利率約在(4~5%左右),現在正是進場佈局亞債的好機會。


留言載入中...