滬深盤前─動能若未改觀 節前難有好行情

央行在公開市場持續釋放流動性，但近來 A 股節前效應明顯，交投萎靡，走勢不振。截至 19 日收市，滬綜指報 3101 點，跌 11 點或 0.38%；深成指報 9768 點，跌 36 點或 0.37%；創業板指報 1844 點，跌 1 點或 0.09%。兩市量能嚴重萎縮，共成交 2979 億元 (人民幣，下同)。分析指出，節前資金面持續緊張，兩市今日量能依舊沒有改觀，預計節前出現明顯行情概率較低。

香港《文匯報》報導，盤面上，多數板塊下跌，僅農藥獸藥、醫療、公用事業、軟件服務、銀行、有色金屬、券商等板塊微漲，電信運營板塊領跌兩市，中國聯通重挫超 5%，貴金屬、保險、鋼鐵、石油等行業板塊亦跌幅居前。

樂視網臨時停牌，原因是「公共傳媒出現關於樂視網的信息，可能對公司股票交易價格產生較大影響」。前日有傳華為內部通報，華為消費者終端業務的六名前中高層領導帶了內部資料到樂視、酷派。之後樂視發佈聲明稱消息純屬造謠構陷。

昨 (19) 日正常交易的 2862 檔股票中有 1007 檔股票上漲，黑貓股份、同力水泥、同濟堂等 41 檔股票漲停，但多以次新股為主，105 檔股票漲幅超 3%。在下跌的 1769 檔股票中，仰帆控股、華媒控股、上海普天等 10 檔股票跌停，52 檔股票跌幅超 5%，151 檔股票跌幅超 3%。值得注意的是，滬深股市主要指數縮量整固，但整個市場賺錢效應驟降，跌停股票數量大增，這在一定程度上挫傷了市場的人氣。

從資金流向上看，1 月 5 日以來滬深兩市已經連續 11 日遭遇主力資金淨流出，其中 11 日、12 日和 13 日淨流出規模均超過 200 億元，投資者離場意圖堅決。分析認為，農曆春節前資金面持續緊張，兩市今日量能依舊沒有改觀，預計節前出現明顯行情概率較低。

中證網 20 日援引南京證券研究所所長周旭分析，近期市場的一大特點是資金快進快出，看短做短情緒濃厚。一方面，當下時點與去年 10 月初不同，彼時尚有備足彈藥的險資作為主力部隊，此時公募等機構投資者面臨年底考核和春節假期，目前行情主要是遊資參與。遊資各自為戰，難以形成合力。另一方面，今年春節較早，受節前效應影響，場內情緒較為謹慎，場外資金多在觀望。雖然市場內熱點切換頻繁，但響應者寥寥。

從歷史經驗來看，滬深兩市每一輪震盪企穩背後都會出現新的上行催化劑，形成新的領漲主線。

申萬宏源證券指出，市場自身的調整更加充分了，市場的性價比在回檔中已明顯提升，現在市場自身的狀態已經開始往 2016 年 2 月底的狀態逐漸靠攏了。市場的性價比不斷提高，預計上行催化依然主要是經濟增長預期的改善。1 月信貸可能再超預期，臨近兩會市場對於經濟增長預期的修復，強週期方向業績兌現，三、四線城市地產超預期等催化劑還是可以期待。