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上海證券基金研究報告:港股主題基金業績領先 「黃金」基金再度走俏

鉅亨網新聞中心 2017-01-17 14:50

股票市場方面,A股未能延續首周強勢,滬深兩市周一小幅上漲後遭遇四連陰,市場表現疲軟,上證綜指和深證成指分別下跌1.32%和2.73%。創業板連續下行,表現弱於主板,上周創業板綜指下跌4.03%。從行業方面來看,銀行和非銀板塊在上周表現相對抗跌,並於周五小幅反彈,一周分別上漲0.43%和0.22%,成為上周僅有的錄得正收益的行業。

債券市場方面,受短期內流動性轉好影響,債市在窄幅震盪中上行,上周中證全債、企業債、國債指數收益率分別為0.22%、0.30%和0.10%。受股市下跌影響,轉債收益率微跌,上周中證轉債指數收益率為-0.52%。貨幣市場資金價格有所回落,貨幣市場基金7天年化收益率較前期下降。截至上周五美元兌人民幣中間價報6.89元。

權益類基金:

本期採取主動操作策略的股票基金和混合基金,平均收益率分別為-2.60%和-1.84%,同期滬深300指數收益率為-0.83%。2017年的前兩個交易周,股市先揚後抑,受A股表現影響,兩類基金今年以來累計收益率分別為-1.86%和-1.19%。股票指數型基金本期平均收益率為-1.60%,2017年以來累計收益率為-0.42%。

固定收益類基金:

上周債市維持區間震盪格局,債券基金整體表現較前期基本持平,平均收益率為0.18%,超過八成的債券基金上周收益率為正。從債券基金子類來看,上周參與一級股票市場投資的債基、參與二級股票市場投資的債基和純債型基金收益率分別為0.18%、-0.10%和0.19%。上周可轉債基金平均收益率為-0.55%,表現弱於債券型基金平均水平。2017年以來債券型基金平均收益率為0.39%。

QDII基金:

QDII基金本期業績表現仍較為優秀,平均收益率為0.89%。按類別來看,得益於金價近期走勢,黃金主題類QDII型基金依舊錶現搶眼,平均收益率錄得2.55%,另外大中華及亞太股票類QDII亦取得1.85%的正收益。延續四季度亮眼表現,本期超過八成的QDII基金收益為正。2017年以來,QDII基金平均收益率達1.58%,表現優於其他類型的基金。

市場概況:

股票市場方面,A股未能延續首周強勢,滬深兩市周一小幅上漲後遭遇四連陰,市場表現疲軟,上證綜指和深證成指分別下跌1.32%和2.73%。創業板連續下行,表現弱於主板,上周創業板綜指下跌4.03%。從行業方面來看,銀行和非銀板塊在上周表現相對抗跌,並於周五小幅反彈,一周分別上漲0.43%和0.22%,成為上周僅有的錄得正收益的行業。

債券市場方面,受短期內流動性轉好影響,債市在窄幅震盪中上行,上周中證全債、企業債、國債指數收益率分別為0.22%、0.30%和0.10%。受股市下跌影響,轉債收益率微跌,上周中證轉債指數收益率為-0.52%。貨幣市場資金價格有所回落,貨幣市場基金7天年化收益率較前期下降。上周特朗普首場記者會內容未及市場預期,美元由強走弱,截至上周五美元兌人民幣中間價報6.89元。

圖1、基金指數近期收益率走勢數據來源:wind,上海證券基金評價研究中心起止時間:2015年5月14日——2017年1月13日

圖2、各類基金收益率數據來源:wind,上海證券基金評價研究中心起止時間:2017年1月9日——1月13日

權益類基金:

本期採取主動操作策略的股票基金和混合基金,平均收益率分別為-2.60%和-1.84%,同期滬深300指數收益率為-0.83%。2017年的前兩個交易周,股市先揚後抑,受A股表現影響,兩類基金今年以來累計收益率分別為-1.86%和-1.19%。股票指數型基金本期平均收益率為-1.60%,2017年以來累計收益率為-0.42%。

股票基金:平均收益率為-2.60%,僅9隻股票基金上周錄得正收益。股票基金本期收益率分布區間為-5.16%—2.57%,區間較前期有所擴大,整體表現走弱。本期股票型基金中,滬港深主題表現突出,其中匯添富滬港深新價值、工銀瑞信滬港深和華夏港股通精選收益排名靠前,收益率分別為2.57%、2.24%和2.02%。從今年以來股票基金收益情況來看,雖然首周股市走強,但受上周股市下跌影響,僅有不到兩成的基金收益率為正,平均收益率為-1.86%。2017年以來收益率居前三的基金為:工銀瑞信滬港深、廣發滬港深新起點和景順長城滬港深精選,累計收益率分別為3.12%、2.78%和2.65%。

混合基金:平均收益率為-1.84%,收益率分布區間為-7.93%—2.55%,凈值表現差異化程度較大,超過七成基金收益為負。從混合型基金子類來看,靈活配置型、偏股混合型、偏債混合型和平衡混合型上周收益率分別為-0.93%、-2.63%、-0.11%和-1.80%。混合型基金中,排名領先的基金為前海開源滬港深優勢精選、前海開源滬港深藍籌和前海開源滬港深龍頭精選,收益率分別為2.55%、2.40%和2.18%。從今年以來混合基金收益情況來看,超過四成基金取得正收益,平均收益率為-1.19%。今年以來收益率較高的混合型基金為華商主題精選、華商未來和華商新銳產業,收益率分別為4.81%、4.17%和3.68%。

股票指數基金:上周平均收益率為-1.60%,僅一成股票指數基金錄得正收益。排名領先的基金為鵬華香港中小企業指數、鵬華港股通中證香港盒長信上證港股通,收益率分別為2.08%、1.25%和1.19%。2017年的前兩個交易周,指數基金平均收益率為-0.42%,受益於混改熱點,追蹤於軍工行業的指數基金今年以來表現出眾,收益排名領先的為鵬華中證國防、中航軍工和前海開源中證軍A,今年以來收益率分別為3.83%、3.28%和3.18%。

固定收益類基金

上周債市維持區間震盪格局,債券基金整體表現較前期基本持平,平均收益率為0.18%,超過八成的債券基金上周收益率為正。從債券基金子類來看,上周參與一級股票市場投資的債基、參與二級股票市場投資的債基和純債型基金收益率分別為0.18%、-0.10%和0.19%。上周可轉債基金平均收益率為-0.55%,表現弱於債券型基金平均水平。本期排名靠前的債券型基金分別為鵬華豐華、東方紅純債和東方穩定增利A,收益率分別為1.49%、1.21%和0.80%。2017年以來債券型基金平均收益率為0.39%,業績居前的基金為東吳增利A、東方穩定增利A、C市佔率,收益率分別為2.09%、1.75%和1.74%。

貨幣市場基金期間平均7天年化收益率為3.08%,上周貨幣市場基金7天年化收益率較前期下降。

QDII基金

QDII基金本期業績表現仍較為優秀,平均收益率為0.89%。按類別來看,得益於金價近期走勢,黃金主題類QDII型基金依舊錶現搶眼,平均收益率錄得2.55%,另外大中華及亞太股票類QDII亦取得1.85%的正收益。延續四季度亮眼表現,本期超過八成的QDII基金收益為正。業績排名靠前的QDII型基金為博時大中華人民幣、上投摩根新興市場和信誠金磚四國,收益率分別為3.17%、3.07%和2.77%。2017年以來,QDII基金平均收益率達1.58%,表現優於其他類型的基金。

圖3、各類型QDII基金收益率(%)數據來源:wind,上海證券基金評價研究中心(起止時間:2017年1月9日——1月12日)

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分析師高琛田慕慧

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