凌晨早評：1月16日期貨早盤提示

上周炒作工業品減產預期，主要是泰國水災支撐天膠飆漲，供給側改革幅度加深、範圍加大提振金屬板塊，部分品種拉高至12月中旬高點附近，滬膠領漲，刷新前期高點。現行商品與前幾年最大區別是：目前對減產預期十分敏感，某品種出現減產利好，會在很短時間之內大幅拉升，空頭資金扛不住會出現空殺空走勢，中期實質利好尚未兌現，也會短時間出現急跌回落，反轉走勢居多，整體歸屬於資金市場，總結而言，商品目前看技術短期強勢，中期留意12月中旬高點，預估集體衝破難度較大，本周應有一定壓製出現。總結上周操作，周二早盤止盈多品種多單，逐步反手沽空鐵礦，周五空單加倉之後，成本價600一線止損離場，滬膠試空損失與棉花沽空收益持平。上行走勢超出預期，賬戶並未虧損，延續第九周盈利狀態，本周應是工業品巨震階段，應做好高位逐步新倉空單入場計劃，上半周看沖高，下半周看回落，控制好倉位必然有不錯收穫。

金屬

滬銅1703：上周滬銅依託45000一線大幅走高，周五晚間報收48140。從滬銅形態來看，上周衝破46000前期壓制平台，盤面進入階段性突破上漲，日內應重點關注48000一線，47800-48000之上運行，盤面會維持漲勢，沖高目標依次看48500、49000關口，對於失守47800一線走勢出現，盤面則有回調需求，留意46500一帶回踩價位。

建議：滬銅重點觀察47800一線，該線上方運行，仍是建議多單持有，留意提示沖高目標位靠近表現，可以沖高減持，遇到47800回落失守，多單應及時止盈離場，再找回踩買點。

螺紋1705：上周螺紋衝破3000關口，期價拉高至3200上方。從螺紋走勢來看，上周長陽衝破3000關口，帶動盤面脫離前期盤整區域，後續拉高至3200一帶，展開橫向洗盤整理，洗盤階段一直未破3150一線，盤面整體偏強。受周五晚間工業品集體強勢推動，預計早盤應強沖3300關口，此時重點關注整體氛圍，應在慣性沖高之後有一定回落出現，回落低點留意3280一線，該線上方運行看恐慌上行，一旦失守該線，可以看洗盤走勢展開。

建議：螺紋周五順利實現3180一帶回踩目標，給出短空離場機會。早盤重點關注大幅拉高之後穩定性，持續穩定運行3300關口上方，可以看3350一帶下一目標，如3300一線出現回落失守，留意3280一帶觸及表現。現行盤面主要是空頭資金恐慌離場居多，盤面穩定性很差，短期強勢並不能掩蓋中期仍會轉弱隱憂，錯過追漲機會，耐心等待沽空機會就好。

黃金、白銀1706：上周貴金屬未能衝破中期阻力位：黃金272、白銀4170一帶，盤面進入自然回落階段：黃金企穩270一線，白銀獲得4100一線支撐。目前貴金屬仍在調整階段，預計向下打壓幅度不會太大，後續應藉助美元疲弱重新恢復階段漲勢，黃金目標275一線，白銀參考4270一帶沖高目標。

建議：貴金屬處於回調整理階段，此時多單仍建議跟進持有，回調買點參考周五晚間低點就好，後期衝破上周高點，下一步可以看針對提示目標位置沖高表現。

化工

滬膠1705：上周天膠炒作泰國水災，期價從18000一線拉高至21000一帶。從盤面走勢來看，五連陽之後盤面強勢不減，周五晚間衝破20500一線，空頭恐慌離場推動期價進一步走高，此時盤面進入新階段突破上漲階段。對於日內行情，重點觀察20800一線，該線之上運行，盤面以強勢對待。

建議：滬膠衝破20500一線，盤面進入短時空殺空階段，預計早盤會有減倉沖高延續，重點關注大幅放量之後表現，盤中持續穩定，尾盤還有收高可能，對於回落失守20800一線，此時應有大幅洗盤出現。上周主看階段雙頂走勢，背靠20500一線試空跟進，強勢衝破該線，空單被動止損出局，目前沒有很好反手機會，可以適當觀望。

Pta1705：上周pta中陽線站上5400一線，後續進入震盪走高階段，周五晚間報收5478。目前pta重新恢復反彈上漲圖形，盤中重點關注5500一線，盤中如能大幅增倉衝破該線，上方目標位應依次看5550、5600，重點關注資金流入狀況。

建議：pta處於漲勢恢復階段，盤中重點留意5500一線，強勢衝破該線會有上漲加速，持續增倉可以看下一交易日沖高出現，對於盤面相對溫和走勢，短多需要有5450一線止損價跟進。

塑料1705：上周塑料沖高多次遇阻9900一線，承壓該線連續兩個交易日回調整理，盤面表現符合預期，周五衝破10000關口，長陽線收高，此時盤面轉向反彈上漲走勢。預計盤中應延續強勢，期價應至少衝擊10200一帶，慣性階段觸及10300一線價位也很正常，留意沖高之後倉位狀況，先以強勢沖高對待。

建議：塑料衝破10000關口，盤面轉向多頭走勢，10200一帶價位很容易實現，重點關注靠近10300一帶表現，如持續運行10200上方，尾盤應會逐步收高，整體先看沖高，至於沖高之後走勢，留意盤中拉高穩定性。

鐵礦石1705：上周鐵礦從540一線開始反彈上揚，衝破600關口之後，盤面進入區間整理，周五晚間衝破620一線，收高至639。對於周五晚間大幅減倉沖高，很明顯也屬於空殺空走勢，預計早盤應有一定回落出現，可以觀察630一線，該線回落失守，期價應回落至620下方，對於630一線之上運行，盤面看強勢延續，此時不排除極端行情顯現。

建議：鐵礦供需面疲弱，但整體市場氛圍強勢，技術強勢主導短期盤面，空頭恐慌離場往往都屬於短時動作，重點關注回踩630一線表現，該線之下持續運行，看逐步回吐走勢出現，如630之上運行，不排除恐慌走勢出現。上周抵達580一線之前，一直維持反彈看漲思路，在583一線空單入場，613一線提示空單加倉跟進，周五在600一線空單全線離場，空單並未遭受損失，本周計劃新倉空單再次接回，參考盤中提示。

甲醇1705：上周甲醇收復2700關口，承壓2750一線多次回調整理，周五強拉突破2780一線，盤面轉入強勢。目前甲醇進入主動上漲節奏，日內可以繼續觀察2830一線，該線配合2850一線構成新的上漲阻力區域，承壓階段留意2800一線回踩，遇到2850強勢衝破，不排除極端上漲行情出現。

建議：甲醇上漲主要集中上周五晚間，日內可以重點留意2790一線，該線上方運行，看盤面強勢延續，沖高阻力區域留意2830-2850一帶，2850持續不過應考慮擇機多單止盈出局。上周背靠2850一線沽空甲醇短線小有收穫，周五晚間在衝破2880一線也提示多單跟進，日內重點看沖高表現，最好沖高離場為宜。

焦炭、焦煤1705：上周焦煤突破1200、焦炭衝破1600，盤面脫離低位盤整，進入加速沖高，經過短時橫向整理之後，周五晚間出現恐慌減倉沖高走勢。對於日內行情，焦煤重點關注1300一線，焦炭留意1750一帶，早盤應會低走回踩，該價位同時對應着鐵礦530一線，重點關注集體回踩表現，回落幅度明顯，預示階段洗盤展開，不然盤面洗不動，仍應強勢對待。

建議：上周煤炭提示幾個關鍵價位：焦炭1720、焦煤1280、動力煤530，這幾個價位一度壓制盤面逐步回落，目前集體恐慌衝破強阻位置，沽空思路應謹慎，強勢持續運行，可以看焦煤1330、焦炭1800關口沖高目標位置。

農產品

豆粕1705：上周豆粕多次回踩2760一線未能下破，周四衝破2850一線，盤面轉入反彈上揚，預計早盤豆粕應拉高至2900關口附近，此時應留意整體市場氛圍，強勢氛圍延續，豆粕高點應向2930一線靠近。

建議：豆粕周五給出2860一線回踩買點，日內關注2900附近運行表現，預計盤中會有二連沖高，可以留意2930一線沖高目標，最好靠近階段多單擇機止盈，後續回踩買點觀察2880-2890一線，維持滾動做多為主思路。

豆油1705：上周豆油收復6900一線，持續沖高階段未能突破7000關口，期價運行6950一帶。從油脂走勢來看，豆油承壓6950一線階段，棕油有6300整數關口壓制，預計早盤還有繼續低走出現，留意豆油6900一線，棕油6250一帶回踩表現。

建議：目前油脂橫向壓制顯著，不過市場氛圍強勢，可以考慮早盤迴踩至6900一線反手多單入場，該線上方運行還會重新測試6950一線，強勢衝破多單可以留持，反彈力度疲弱，應考慮短多見好就收。

棉花1705：上周棉花觸及15500一線沖高高點，該線也是多次提示多單止盈價位，後續回踩至15300一線，盤面難以止跌，周五低點靠近15000一線。從回踩表現來看，受整體強勢氛圍推動，棉花在15000關口獲得一定支撐，不過技術圖形仍然疲弱，日內可以關注回踩至15100一帶表現。

建議：目前市場處於集體強勢氛圍，棉花有跟漲意願出現，但沖高幅度不會太大，重點觀察15300一帶，該線之下疲弱運行，還會重新回踩15000關口。上周在15320一線沽空入場，15120一帶止盈部分倉位，目前棉花屬於偏弱品種，可以考慮殺跌至15100一帶繼續離場，有合適反彈價位再度跟進，保持沽空為主思路。

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