台股高檔整理,中長線偏多,觀測川普政策
※來源:富蘭克林華美投信

根據統計,2016 年 12 月中小型企業信心指數 (NFIB) 升至 105.8,創 12 年最高水準,顯示美國就業市場維持穩健,加上中國 12 月 CPI 較去年同期上揚 2.1%,PPI 上揚 5.5%、高於預期並創五年來最大漲幅,以及在 ECB 延長購債至 2017 年 12 月的樂觀氣氛延續下,歐美股市盤堅,引導台股本周波段創高至 9430 點(1/12),惟市場等待企業財報以及候任總統川普的經濟政策,壓抑美股周四收低,導致周五台股盤面進入高檔整理。

就資金面來看,富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示,聯準會雖已於 2016 年 12 月中升息一碼,但對市場衝擊有限,台灣連續兩季度仍維持於低檔利率約 1.4%,資金寬鬆基調續行,但台股吸引外資的主要原因為高現金殖利率,預估 2017 年整體殖利率可逾 4%,搭配下一波升息議題可能於 2017 年第二季才將發酵,估計上半年資金面仍顯穩健。

在政經題材上,立法院近日 (1/11) 三讀通過「電業法修正案」,全面優惠綠能電力產業發展,對太陽能產業有正面作用,預期上半年太陽能供應鏈拉貨力道將再現,加上美國準總統川普記者會 (1/12) 無利空傳出,新台幣攀升,台股集團股點火,部分資金卡位買盤提前進場,帶動光電、其他電子類股盤堅。

農曆年前觀測上,郭修伸表示,川普擴大財政支出以加快基礎建設,可能導致通貨膨脹加溫,聯準會升息速度可能加快,是否牽動台灣央行貨幣政策值得關注,加上企業財報季即將展開,這些將視為後續影響盤勢的關鍵因子。隨著半導體、蘋果概念等電子股步入第一季傳統淡季,再加上距農曆年封關日 (1/24) 僅剩一周交易日,估計大盤長假前上攻幅度可能不大,盤面將維持高檔震盪且類股快速輪動的節奏,惟台股中長線偏多格局不變,伺機低接佈局不變。

佈局策略上,郭修伸表示,在美國經濟緩步增長下,有利出口至歐美傳產業者如電機機械、汽車零組件等族群,將為持續為關注重心,惟將視川普進口貨物加稅政策,未來會否衝擊產業而適時調整佈局方向,另外,太陽能產業雖有政策加持,仍須留意政策輔助與裝機熱潮趨緩後,會否導致下半年市況欠佳的現象。

郭修伸表示,目前仍採取基本面選股策略,持有方向為獲利穩健、具成長性、且高現金殖利率的族群,或是價值被低估的族群,科技產業建議多加關注人工智慧、自動化工廠、汽車電子、高規格低價手機等族群作為分批低接佈局的方向。

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