華商基金梁永強:看好軍工行業投資機會
※來源:和訊網

一戰成名「梁永強」

(2008年8.18開始,梁永強開始管理華商盛世基金)

自2010年華商基金"三劍客"擊敗王亞偉攜手問鼎股票型基金業績冠軍寶座後,梁永強這個名字開始被投資者熟知。梁永強,華商基金公司總經理,華商動態混合基金、華商主題精選混合基金、華商新銳產業混合基金基金經理,華商未來混合型基金基金經理,經濟學博士,十四年證券從業經歷。曾任華龍證券有限公司投資銀行部研究員、高級研究員。2004年7月進入華商基金管理有限公司籌備組工作,歷任華商盛世成長(630002,基金吧)股票型證券投資基金的基金經理、投資管理部副總經理、量化投資部總經理、公司副總經理。

下面幾張圖就來詳細看下其管理基金的走勢:

1.華商主題精選大幅跑贏上證綜指。

2.華商動態阿爾法2009年11.24至今漲幅大幅領先市場。

(數據來源:擇爾裕·易天富系統)

看好軍工行業投資機會

作為公募老將,華商基金梁永強的投資風格在眾多同業選手中具有較強的辨識度:

前瞻選股、集中持有和低換手率。2014年三季度以來,梁永強將軍工行業的投資價值提升至其他新興行業之上,並逐步提升了對軍工行業的股票配置,截至2016年三季度末,其代表產品華商動態、華商主題精選等的前十大重倉股中有7隻軍工概念股,對應股票市值占基金凈值的40%以上。2016年以來,軍工板塊整體表現弱於大部分板塊,但這並未讓梁永強改變判斷,他在三季報中寫道:「軍民融合戰略作為這一輪中國轉型的核心戰略,發展的清晰化程度越來越高。」

華商主題精選十大重倉股(如下圖:)

(數據來源:擇爾裕·易天富系統)

華商動態阿爾法十大重倉股(如下圖:)

(數據來源:擇爾裕·易天富系統)

梁永強眼中的軍工

梁永強視點一:[01/02]

軍工行業實際上是一個最典型和完整的供給改革過程。首先通過軍種改革,需求端發生了非常大的變化,未來不同品類需求的演化跟以前是完全不一樣的概念。需求端之後跟隨的是供給端的改革,這個過程需要社會所有資源的參與,當中必然要進行機制的理順(目前大多數軍工企業都是國有體制),整個軍改完成以後,業績爆發的時間不會離得太遠。我們認為,未來三到五年,變化會非常非常大,可以用「翻天覆地」來形容。可能三年以後,所有人都會認為軍工股是價值股。

梁永強視點二:[02/02]

我們國家的經濟發展到現在,更需要強調增長的質量,本質上就是要提升增長過程中科技和創新的含量。過去30年,我們絕大部分行業在這方面的積累一定程度上是有所欠缺的,但軍工行業則很特殊,中國具有核心自主知識產權的企業多數集中在軍工行業,這是其行業特性所決定的,國家在這方面投入的資源和強度遠遠高於其他行業。這一輪經濟轉型,軍民融合已經上升為國家戰略,我們認為,軍工行業將成為向其他行業釋放科技創新的源頭,未來不僅將是經濟的一大支柱,而且還會是先導行業。

梁永強:用堅持長期投資的方式來做產業投資

(梁永強收益指數遠遠高於平均指數)

作為華商基金"年輕的老人"梁永強,用堅持長期投資的方式來做產業投資。很多投資人在投資過程中會表現的比較保守,不僅要看大的投資邏輯,還要看業績兌現的具體路徑。而在梁永強看來,這是一個兌現階段的問題。投資時看一個產業或一個企業,跟人的不同階段有類似的地方。一個人在5歲以前是一個階段,上學是一個階段,工作又是另一個階段,在不同階段人的特點是不一樣的,不可能用評價成年人的標準去看一個小孩子。比如,軍工目前就像一個3歲小孩子,現在什麼事情都做不了,未來能做什麼也不知道,但你對它充滿了期望,只要你有的,都會儘量滿足它的需要。有些人投資企業更看重實際的貢獻,投的是像30歲、40歲這種工作的階段,讓他去投「小孩」他投不了,這不是說不看好的人不對,而是不同投資方法體系的包容度問題。就像華商之前投新興產業,投文化,投的都是很前端的。像文化產業,他們剛開始投資的時候很多人都覺得看不上,爭議也很大,到2014年大家都覺得很好的時候,他們就基本不再參與了。現在軍工又處在一個類似的階段。一個產業,不是自己說要發展就能發展的,而是整個社會給它的定位到底怎麼樣,需要它承擔什麼角色,然後才會給它進行相應的資源匹配,這個匹配的過程也是整個發展實現的過程。

實際上,投資就是一座現在和未來之間的橋,現在和未來之間相差最多的地方,也是投資機會最大的地方。

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