風險胃納指數飆新高、打平前兩大泡沫!高盛:憂心
※來源:MoneyDJ理財網

MoneyDJ 新聞 2017-01-11 11:22:31 記者 陳苓 報導

投資人對市場過於樂觀,大家爭相湧入股市,買到沒人可以接手,往往代表多頭即將結束。高盛表示股市出現令人憂心的跡象,風險胃納飆上新高,打平 1999/2000 年科技泡沫和 2007 年全球金融海嘯的高點。

ZeroHedge、BusinessInsider 報導,高盛多元資產的 Christian Mueller-Glissmann 在倫敦會議警告,市場估值來到非常高的水位,股市想續漲,市場氣氛必須極度多頭,這讓他們感到憂心。上個月高盛的總體風險胃納指數衝上歷史高點,數據與 1999/2000 年、2007 年時相當,之前兩次風險胃納到達如此程度時,股市隨後狂瀉。

Mueller-Glissmann 指出,此一圖表在許多人心頭縈繞不去,就是高盛的風險胃納指數表 (見此),顯示跨資產類別的風險胃納、股票風險溢價、VIX 波動率指數,能即時反應市場的多頭氣氛有多旺。他說,去年 12 月中,此一數據打平歷史新高,顯示這不是樂觀氣氛的開始、可能已經來到中段。

道瓊工業平均指數目前持續 2 萬點關前徘徊,不少投資人擔憂,美股隨時有拉回風險。美銀美林認為,美股、原物料價格已來到末升段,估計會再漲 10% 後,於今 (2017) 年下半年修正,但拉回幅度不會太深。

CNBC、MarketWatch 9 日報導,美銀美林投資策略長 Michael Hartnett 發表研究報告指出,今年上半年,美股、原物料價格可能會繼續往上融漲 (melt-up,指不想錯過漲勢的投資者一窩蜂湧入) 約 10%,但這已近末升段,到了年底漲勢恐消融,明年 1-2 月走勢將震盪,惟跌勢不至於過劇, 之後就會再次漲高。

Hartnett 將這波漲勢比喻為希臘神話中的伊卡洛斯 (Icarus)。伊卡洛斯為神話中著名工匠代達洛斯(Daedalus) 之子,他利用代達洛斯以羽毛和蜜蠟製作的羽翼飛翔,要逃離克里特島,但卻因飛得太高、雙翼遭太陽溶化而跌落水裡喪生。

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